中國的散戶大本營—東方財富近年來的收益非常好，凈利潤增長率連續(xù)6個季度超過100%，直到去年三季度降低到83%。即便是三季度的增長率，在同業(yè)中也是很出色的了，畢竟中信證券同期也就39%。這樣逆天的持續(xù)業(yè)績增長，擔心它不可持續(xù)的人估計也不在少數(shù)，部分人選擇變現(xiàn)也就在情理當中。另外，最近A股指數(shù)走勢也不太好，而券商行業(yè)的股價又跟指數(shù)成正相關。兩者疊加，給本次回調提供了較強的動力。
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除開業(yè)績持續(xù)性的擔憂，公司的估值與同行相比也頗高。譬如，在利潤排名前十的券商中，市盈率和市凈率的中位數(shù)為14.1及1.54，而東方財富卻高達43.2及8.44。對比下來，發(fā)生估值修復也挺正常。也許股價還會繼續(xù)下行一段時間后才會企穩(wěn)。此外，目前就各種資訊來看，東方財富依然受到許多投資者的青睞，業(yè)務也開展正常。只要自身不出大問題，公司依然是市值一哥中信證券最大的挑戰(zhàn)者。

為什么財富管理龍頭東財大跌？
因為公墓和私募都變成大型機械韭菜收割機，
資本市場沒有真正的財富管理了。
東財最擅長賣基金，這波傷害股民最深也是基金。
賣的越多，財富被收割越多。
（轉自朋友圈某券商人士）

不要忽視底層邏輯松動

最近包括東財，還有寧德和CXO們的放量殺跌，是多重因素共振，比如美聯(lián)儲收水期，高估值板塊殺估值，還是2022業(yè)績增長預期放緩，但最后一根稻草都是邏輯松動。

寧德碰上了蜂巢能源和SES，后者做鋰金屬電池，最近剛在紐交所上市，其上市后幾乎跟寧德放量殺跌幾乎同步。

信達生物的PD1上周出海失利，被美國FDA拒絕，給整個國內CXO的出海預期蒙上陰影。

還有今天的東方財富，遇到了指南針，后者上周剛剛公布重整網(wǎng)信證券，有望成為A股小東財。

剛開始殺預期的時候，可能是陰跌，但如果資本聞到了底層邏輯松動的氣味，便是放量出逃，鬼知道你們的邏輯還拉不拉得回來，而且放量殺跌之后，必然還有更低的點位，如果后期變好，再買回來就是。

散戶的嗅覺是不如機構靈敏的，而且越是大資金越怕邏輯松動，如何學會及時獲得信息，以及及時對信息處理，是散戶必須要過得一道坎。

看，肥羊～一般的機構管理人沒有大資金持續(xù)盈利的能力，作為毒丸計劃就是在他們風生水起還有不可一世心氣兒的時候，利用他們貪利管理費的行為慣性坐視資金規(guī)模變大，而這種規(guī)模變大是一種多樣性喪失和對融資機構風險變大的過程，泡沫刺破的時候，就能獲得豐厚的利潤，錢就到兜里了～