美聯(lián)儲:加息步伐可能比上輪周期更快
蘇牧野
從會議記錄看,3月加息已經確定無疑,但在市場最關注的一點上——會不會首次加息就加50個點,而不是像過往那樣加25個點——這次會議記錄沒有給出明確信號。
美聯(lián)儲只是說,這次的緊縮周期會比上一次步伐更快。上一次緊縮周期開始于2015年12月,當時美聯(lián)儲將主要政策利率提高了25個點,然后一直等到2016年底才再次調整。
當聯(lián)儲會議結束后,鮑威爾被問道,美聯(lián)儲是否會考慮在今年隨后的每次政策會議上都加息——這意味著2022年將發(fā)生七次加息時,他說尚未就此作出決定。
總的來說,市場對這次會議的解讀是,美聯(lián)儲這次并沒有比預期的“更鷹”,雖然美國通脹率上個月達到7.5%,是四十年來最快的增長,工資也在繼續(xù)上漲。近日還有消息表示,超過半數的美國人正嘗試用跳槽威脅現有雇主加薪。
美聯(lián)儲仍然在走一條細鋼絲,他們無論怎么做,這次從非常規(guī)貨幣政策中的“大撤退”,都將寫進未來的宏觀經濟教科書。
江瀚視野
美聯(lián)儲加速加息縮表,對我們普通人會影響什么?
說實在,看到這次美聯(lián)儲的會議紀要,很多人都會問美聯(lián)儲到底想要做什么,我們又該怎么看?對于我們普通人來說,美聯(lián)儲這次會議紀要又有什么影響?
首先,相比于之前的美聯(lián)儲的各種決議,其實這次的會議紀要顯得比較平淡,沒有得出什么特別的東西,所以我們可以說這次美聯(lián)儲的會議紀要是一個對之前的各種決定的一種肯定的過程,是一種形成正規(guī)化的特殊設計。但是其實也就是這樣的,美聯(lián)儲的會議紀要反而顯得比較鴿派,是在一系列鷹派美聯(lián)儲之后顯得比較穩(wěn)定和平淡的一次會議紀要。
其次,雖然這次美聯(lián)儲的會議紀要顯得比較平淡,但是很明確的表現出來美聯(lián)儲加息縮表的速度,從速度的角度來看,美聯(lián)儲這個時候將會加快之前加息縮表的市場可能性,這是美聯(lián)儲這次會議紀要最大的價值。不過這也是意料之中的事情,畢竟當前的美國面臨著巨大的通貨膨脹壓力,再加上大量的人口缺失和勞動力不足,如果再不進行足夠的貨幣政策的調整的話,將會出現比較大的問題。
第三,對于我們普通人來說,美聯(lián)儲的這個會議紀要又意味著什么呢?
對于大部分的中國人而言,美聯(lián)儲的會議紀要其實影響是相對比較有限的路徑,美聯(lián)儲的貨幣政策對于大部分的中國普通人來說,影響是相對比較小的,我們在中國使用的也是我們自己的人民幣,像美聯(lián)儲的美元貨幣政策是不會直接傳導到普通的個人身上。
但是我們也不要忘了在世界經濟一體化的大背景之下,美美聯(lián)儲的變化很有可能對大家的影響是間接,但是也是巨大的。
一是對于當前的中國資本市場來說,資本市場其實面臨著比較大的熱錢外流的壓力,大量的熱錢在美聯(lián)儲加息之后將會流出中國資本市場,回歸美國資本市場,在這樣的情況之下,其實美聯(lián)儲的加速加息縮表將會進一步的帶動整個資本市場下行的趨勢,這在當前資本市場表現并不算好的狀態(tài)之下是一個非常重要的事情。
二是美聯(lián)儲加速加息縮表之后,將有可能進一步帶動整個資本市場的變化,特別是美元走強之后,黃金的價格有可能會出現下降的趨勢,這對進行貴金屬投資的朋友而言,一定要注意小心。
三是美聯(lián)儲加息縮表將有可能直接帶動的是美元的全面走強,所以在這樣的大背景之下,如果海淘較多的人很有可能成本將會快速上升。而對于需要大規(guī)模進口商品的企業(yè)來說,成本將會增加,但是對于大規(guī)模出口商品的企業(yè)而言,美聯(lián)儲的加息縮表有可能將會讓自己的產品市場競爭力進一步加強。所以總結下來就是美聯(lián)儲加速加息縮表將不利于進口,但是非常有利于出口。