俄烏沖突使得西方國家的貨幣當(dāng)局陷入兩難的境地。
俄羅斯的全球GDP占比很低，卻是全球重要的能源和金屬輸出國。歐美的經(jīng)濟金融制裁，俄羅斯的反制裁措施，都指向能源供給收縮，來看看當(dāng)前的結(jié)果：
WTI原油價格從2月15日的92美元每桶上漲到3月2日的110.6美元/桶；LME銅期貨價格從2月15日的9974美元/噸上漲到3月2日的10255美元/噸；LME鋁期貨價格從2月15日的3194美元/噸上升到3月2日的3576美元/噸；荷蘭天然氣期貨價格從2月15日的70.9歐元/兆瓦時上升至3月2日的165.5歐元/兆瓦時。
而歐美的通脹壓力卻是空前的，美國的CPI是1982年以來的新高，歐盟的CPI是歐盟成立以來的新高。俄烏沖突的中長期化進一步推高全球大宗商品價格，板上釘釘?shù)模浨€繼續(xù)攀升。
因此歐美央行需要加息。但是加息對經(jīng)濟基本面卻是收縮性的，居民和企業(yè)更偏好現(xiàn)金等無風(fēng)險資產(chǎn)，企業(yè)不愿高息借貸，股票等資產(chǎn)的估值下跌。
兩難之下的操作不當(dāng)，就會帶來“滯脹”并行。
金融行業(yè)里沒人喜歡普京。

本輪俄烏沖突仍在發(fā)酵，前景不明，但其對美國經(jīng)濟的直接影響實際上較為有限，因此3月份美聯(lián)儲開啟加息步伐基本上是板上釘釘?shù)?。而由于美歐對俄羅斯的初步制裁尚未涉及能源，能源方面還沒有出現(xiàn)明顯的供給下降因素，短期來看對美國通脹的壓力相對溫和。與此同時，歷史上美聯(lián)儲從來沒有在第一次加息中選擇直接提高50個基點，并且本輪美聯(lián)儲加息屬于“逆周期緊縮”，有防止經(jīng)濟“硬著陸”的訴求，因此美聯(lián)儲第一次加息會稍顯謹(jǐn)慎。從鮑威爾昨夜的表態(tài)來看，3月份極大概率只會加息25個基點，而非此前部分市場人士所擔(dān)憂的50個基點，美股因此狂歡。

但值得注意的是，美國前財政部長勞倫斯·薩默斯昨夜稱，美國下一次的經(jīng)濟衰退可能會是美聯(lián)儲造成的，因為美聯(lián)儲“遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于曲線”，最終會需要以超出它自身或金融市場預(yù)期的幅度來收緊貨幣政策?！跋乱淮谓?jīng)濟衰退可能已經(jīng)被‘錯誤的貨幣政策’所籠罩，”薩默斯表示?！凹纫獕旱屯洠忠苊饨?jīng)濟衰退，要實現(xiàn)軟著陸總是非常困難。外加110美元的油價，難度要大得多?！?br />

美聯(lián)儲的能力主要是具現(xiàn)系，也就是財富在那里，它用貨幣投放進行表現(xiàn)，區(qū)別在于具現(xiàn)化投影大小。但是原油和大宗，在存儲方面是空間魔法。而且美聯(lián)儲只能輔助放出系的生產(chǎn)力提高單位，本身不具有提升生產(chǎn)力能力，策略不當(dāng)反而影響放出系魔力的分配。近戰(zhàn)法師，肉裝射手～yeah～

鮑威爾確認(rèn)三月加息，物價大漲加息還有用嗎？
美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會聽證時稱，支持3月加息25個基點，若通脹頑固可能晚些時候大幅加息，“某次或多次會議上加息超過25個基點”。
我們看到美聯(lián)儲主席鮑威爾確認(rèn)三月份加息，很多人都在問大規(guī)模的加息可以真的對抗不斷上漲的物價嗎？
首先，從美聯(lián)儲自身的角度來說，美聯(lián)儲這個時候宣布加息是很正常的現(xiàn)象，美聯(lián)儲一直在喊狼來了，加息也是一直以來都在說的事情，所以這個時候加息是符合市場預(yù)期的，可以說是預(yù)期之內(nèi)的事情，包括加息幅度都在意料之中，所以這樣的加息對于市場的影響是有限的，加息所帶來的市場沖擊也是可以預(yù)期的。
其次，當(dāng)前全世界供應(yīng)鏈都面臨著大規(guī)模漲價的壓力，這是因為在歐洲地緣政治危機的情況下，對原材料主要供應(yīng)國俄羅斯的一系列操作讓俄羅斯的供給大規(guī)模降低，這種供應(yīng)缺口在短時間內(nèi)是沒有辦法彌補的，再供應(yīng)缺口沒有辦法彌補的情況之下，這種物價上漲其實已經(jīng)不是加息可以解決問題的，更多的時候需要的是供應(yīng)鏈體系的恢復(fù)，而這一點其實對于當(dāng)前來說這是最困難的事情。而且即使當(dāng)前加息25個基點之后，還會進一步的進行大規(guī)模的貨幣政策調(diào)整，也僅僅是在貨幣層面進行優(yōu)化的一個過程，對于當(dāng)前的美聯(lián)儲來說，這種優(yōu)化的效果一定會打一個問號。
第三，對于當(dāng)前整個資本市場來說，其實我們每個人可能都需要小心，因為美聯(lián)儲的這一系列動作很有可能會帶動資本市場進一步動蕩，市場的預(yù)期會更加不穩(wěn)定，這無疑會帶來很多的問題。對于中國投資者來說需要我們關(guān)心的因素太多，很有可能會帶動市場大規(guī)模的上下浮動，這實際上是非常不利于投資的，投資者一定要注意其中蘊含的市場風(fēng)險，避免過度的集中投資所帶來的投資損失。

薩莫斯可能是對的