1、京東美股的股價(jià)今天（3月11日）凌晨跌了15.83%，市值單日蒸發(fā)154億美元，京東港股今天早盤一度跌了近18%，收盤跌11%，算是稍好于美股表現(xiàn)，但是也創(chuàng)下京東回港二次上市以來的新低，港股股價(jià)過去一年也是慘遭腰斬。

2、當(dāng)然，凡是回港二次上市的中概股企業(yè)，過去一年股價(jià)股價(jià)沒有被腰斬，那就算不上是行業(yè)龍頭公司了，京東這次慘遭腰斬，也算是證明了自己在電商行業(yè)的江湖地位。當(dāng)然這是玩笑話了，但是從相對(duì)抗跌的京東身上，也大致可以看到整個(gè)中概股的走勢(shì)有多慘烈。

3、事實(shí)上，京東的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并不差，單季收入的同比增速23%，還強(qiáng)過阿里的電商收入增速，至少在同業(yè)中處于前二的位置（拼多多的財(cái)報(bào)還沒發(fā)），比較難看的財(cái)務(wù)是單季盈利由盈轉(zhuǎn)虧，從2020年第四季度的243億元盈利，變成了2021年第四季度的虧損52億元，但是這個(gè)虧損主要是因?yàn)閷?duì)外投資導(dǎo)致的，京東的單季經(jīng)營虧損只有3.92億元，對(duì)于一個(gè)單季收入高達(dá)2,759億元的零售巨頭來說，這點(diǎn)經(jīng)營虧損不算啥大雷吧。

4、但是，華爾街卻把一個(gè)小針眼砸成了一個(gè)大窟窿，京東的股價(jià)也從抗跌變成了領(lǐng)跌，個(gè)人認(rèn)為，財(cái)報(bào)只是一個(gè)情緒的發(fā)泄口，最重要的原因，還是美國SEC將5家中概股企業(yè)列入《外國公司問責(zé)法》(HFCAA)的暫定清單，設(shè)定了三年的退市緩沖期，假如SEC跟中國證監(jiān)會(huì)在會(huì)計(jì)底稿的問題上談不攏，中概股就得從美股卷鋪蓋滾蛋。

5、但是這也算不上啥大利空，《外國公司問責(zé)法》是特朗普時(shí)代制定的法律，現(xiàn)在只不過根據(jù)SEC制定的細(xì)節(jié)進(jìn)入到一個(gè)執(zhí)行層面，不僅有三年的過渡期，而且那時(shí)候假如真的談不攏，個(gè)人不相信紐交所和納斯達(dá)克就真的把中概股都退市，交易所是穩(wěn)賺不賠的買賣，也是華爾街那些大戶的利益代言人，他們看著中國這個(gè)大市場有錢不賺？

6、關(guān)于在美上市公司的會(huì)計(jì)底稿能不能出境的問題，前后起碼糾結(jié)了二十年之久，最后雙方達(dá)成的共識(shí)就是：擱置爭議、慢慢談判，這個(gè)問題在技術(shù)上或許并不復(fù)雜，但是技術(shù)外的問題很復(fù)雜，尤其是在目前的大環(huán)境下，誰妥協(xié)肯定會(huì)被罵成“李鴻章”，所以未來談判的結(jié)果不言而喻。退一步來說，中概股從紐約回到香港，對(duì)于國內(nèi)來說也是一個(gè)可以接受的結(jié)果，只是必然要經(jīng)歷一個(gè)轉(zhuǎn)折期，部分機(jī)構(gòu)減持中概股倉位，這些在時(shí)間面前都不算事兒。

7、對(duì)于京東來說，屬于發(fā)財(cái)報(bào)的時(shí)間點(diǎn)沒有算好黃歷，剛好遇到SEC發(fā)了那則通告，然后財(cái)報(bào)看上去有雷的京東，就先跌為敬，在美股市場挨了當(dāng)頭一棒，成為中概股中的領(lǐng)跌股，這個(gè)只能說下次拼多多發(fā)財(cái)報(bào)的時(shí)候，務(wù)必先算好黃歷吧。

8、至于京東財(cái)報(bào)本身，個(gè)人認(rèn)為沒有大的驚喜，也沒有什么大雷，只不過就藏了點(diǎn)京東自己的小心思，比如2021年收入9,516億元，超過了阿里2021年的8,364億元營收，在最新一期的《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜上的排名繼續(xù)穩(wěn)壓阿里一頭，而京東給出來的經(jīng)營凈利潤率，2021年第四季度1%，全年經(jīng)營利潤率為1.4%，看上去都是賺的最辛苦的錢，給誰看的，懂的人自然都懂。

9、唯一的風(fēng)險(xiǎn)在京東物流，目前高企的油價(jià)，只要年內(nèi)維持在80美元上方，對(duì)于上市只有一年的京東物流來說，恐怕就不是何時(shí)盈利的問題了，而是虧損額又會(huì)擴(kuò)大到多少的問題！目前港股的市場環(huán)境不同于2020年，那時(shí)候是越虧損越光榮，現(xiàn)在是一看到虧損機(jī)構(gòu)跑的比誰都快，在高油價(jià)之下，不僅航空公司很受傷，京東物流、順豐這樣的企業(yè)，今年也會(huì)很難過，這是今年京東上半年財(cái)報(bào)中很確定的大雷。至于京東集團(tuán)內(nèi)部怎么去拆這個(gè)雷，就看管理層的智慧了，就像徐雷說的：“19年的經(jīng)營歷史中，京東從不看重一時(shí)一刻、一城一池的得失?！?/p>

昨天京東發(fā)布了去年第四季度以及去年整年的財(cái)報(bào)，從數(shù)據(jù)可以看出，除了第四季度由盈轉(zhuǎn)虧，2021年整年京東也呈現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧。不過，第四季度京東由盈轉(zhuǎn)虧與投資收益相關(guān)，京東的其他業(yè)務(wù)看起來業(yè)績還是比較穩(wěn)定的，不過，投資市場已經(jīng)成了驚弓之鳥，截止美股收盤，京東大跌15%，雖然有昨晚中概股集體大跌的市場背景在，但是京東股價(jià)的波動(dòng)還是表現(xiàn)了一定問題。這也說明在如今的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)之下，消費(fèi)業(yè)和電商業(yè)的未來開始出現(xiàn)了不確定性。

哪里虧了？少賺了就是虧了？