如何看待在美上市中概股：識時務者的三大標志：

標志一，不秉持亂云飛渡仍從容。 美國證券交易委員會迫使中國公司退出美國交易所的進一步舉措，在一定程度上引發(fā)了全球金融危機（2008年）以來在美上市中概股的最嚴重跌幅。上述大跌態(tài)勢令中概股本就舉步維艱的日子越發(fā)雪上加霜，其中一些股票在過去六個月里已經(jīng)下跌40%甚至更多。這些股票已經(jīng)受到中國一系列監(jiān)管行動的深刻沖擊，并陷入了通脹上升、俄烏戰(zhàn)爭、美國加息前景等引發(fā)的更廣泛市場不安情緒之中。在這樣嚴峻的市場面前，誰還會相信“不畏浮云遮望眼、亂云飛渡仍從容”？

標志二，不相信“身在最高層”。一條流傳比較久的重要消息是：中美雙方監(jiān)管機構(gòu)就審計監(jiān)管合作的對話和磋商進展“比較順利”，雙方都展示了愿意解決問題的誠意，有望盡快達成共識?！斑_成共識”已經(jīng)是長時間懸而未決的問題，相關(guān)股票行情只能使投資者確信，寧可信其無，不可信其有。俗話說：“不畏浮云遮望眼，只緣身在最高層”，這是一種理想化的境界，投資者要做有理想，但不能理想化。值得一提的是，在特定的條件之下，投資者在做投資決策時，“鼠目寸光”般的專注肯定要好于迷信“大假空”的口號。

標志三，不堅信“風物長宜放眼量”。在極端的市場環(huán)境之下，眼前的投資得失往往會決定投資者的生與死，即使眼前的一片浮云，也完全可以遮蔽住前進的方向，看不到歸途，看不到未來。現(xiàn)實問題是，這次在美上市中概股雪崩式大跌，必將導致一些投資者傾家蕩產(chǎn)。前車之鑒是，2021年3月的血洗中概股，在騰訊音樂、愛奇藝、唯品會、百度、跟誰學等中概股的暴跌中，比爾黃（Bill Hwang）管理的家族投資基金Archegos爆倉，不但使其血本無歸，還由于爆倉欠了數(shù)百億美元債務。至于，那種“浮云遮望眼,風物長宜放眼量”的情懷，可能不適合廣大的投資者，由于，他們捫心自問的首要問題是，我還活著嗎？我為何要聽那些“飽漢不知餓漢饑”的教條？
總之，要想在云詭波譎的股票市場求生存，必須做識時務者，盡管這很難，但別無選擇。

中金此時出來在經(jīng)濟日報說這個話，應該是中美金融機構(gòu)（包括投行和投資機構(gòu)）都有對各自政府施壓或者是諫言盡快推動此事解決，因為中金是中國第一家中外合資投行，有一定象征意義。但與人民日報相比，經(jīng)濟日報的份量肯定還是弱了一點，所以這篇文章能對市場產(chǎn)生多大的提振作用，從今天港股科技股繼續(xù)大跌也可見一斑。

對投資中概股而深套的投資者來說，現(xiàn)在確實是陷入了進退維谷的境地，也到了真正考驗我們對很多事情信仰的時候———在我看來，最基本的一個信仰考驗是，你相信這個世界會更好而不是更糟嗎？

所有原本堅不可破的都正在煙消云散，而我們懸浮在半空中。

很顯然，“不畏浮云遮望眼”的中金高管文章是寫給國內(nèi)投資者看的，中金作為國內(nèi)頂級投行，此時發(fā)生，也算是聲援“中概股”，真希望這樣的內(nèi)容可以翻譯成英文，也給中國企業(yè)在海外發(fā)聲。大家都知道，“中概股”的出現(xiàn)是中國企業(yè)走向國際市場的重要產(chǎn)物，也代表了中國開放的姿態(tài)。然而，我們可以“風物長宜放遠量”，對面的美國市場答應么？

中概股大跌的原因，大家也都心照不宣，美國證監(jiān)會，連夜宣布一句“外國公司問責法”，向中國在美國的上市公司發(fā)動突然襲擊。五家在美上市的中國公司面臨退市風險。不想退市，就必須將公司的用戶數(shù)等所有機密數(shù)據(jù)，交給美國證監(jiān)會審查，那不就都走了滴滴的老路？肯定行不通。

這兩天看中概股表現(xiàn)，就知道負面影響很大。中概股的這些企業(yè)都是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)頭部企業(yè)，代表著中國企業(yè)經(jīng)營的前沿水平，然而這些企業(yè)現(xiàn)在夾在中間，一邊是國內(nèi)的合規(guī)，一邊是美國的規(guī)定。中金的高管可以很大度的“不畏浮云遮望眼”，那么這些企業(yè)是否可以有耐心和時間去等待“浮云”散去呢。

從2020年的HFCAA到最近五家中資上市公司被納入臨時被識別名單，這些變化并不出人意料，作為全球增長最強最大的兩極，在經(jīng)濟政治等不同領(lǐng)域出現(xiàn)意識分歧，這是雙方力量變化的自然反應而已，我們無需感到驚訝或郁悶。

而從俄烏沖突背后我們可以看到，西方主流意識對于自己利益的維護已經(jīng)超出了其過去強調(diào)的許多共識，諸如體育無關(guān)政治、中立國應有的立場等等，這些新變化更值得我們?nèi)リP(guān)注，“傳統(tǒng)”被打破，如何在新的弱肉強食的國際環(huán)境中贏得自己的地位，都是我們需要重新規(guī)劃的。

事實上，對于這些預料之中的變化，我們也早有應對，去年底香港聯(lián)交所就已經(jīng)明確在2022年1月1日接受SPAC（Special Purpose Acquisition Company 即特殊目的收購公司）上市的申請，作為一種流行于美股的上市新通路，SPAC相比于境內(nèi)的借殼具有流程簡便、準入門檻低等諸多優(yōu)勢。從某種意義上講，聯(lián)交所的SPAC計劃，本身就隱含了在美國上市中概股的回流預期。更有意思的是，在最近9家上市的SPAC背后，我們能夠看到許多境內(nèi)大金融機構(gòu)在積極響應，招商銀行旗下招銀國際發(fā)起設立的ACC引入注目。

從歷史的大趨勢看，美國SEC的許多決定其實是在開“歷史的倒車”，對于短期全球金融和經(jīng)濟的融合不可避免會帶來負面沖擊，甚至許多人在擔心“孤立主義”是否會卷土重來。但如果我們可以正確認知這些變化并做好自己的應對，對于我們自身金融能力的建設，反而是最好不過的事情，“打鐵還需自身硬”這不僅是一句俗語，也將成為未來我們處理國際關(guān)系的最堅強底氣與后盾。與其把經(jīng)濟和金融的發(fā)展建立在別家的“恩典”下，自己牢牢把握住發(fā)展的命脈，才是一個大國長治久安的根本。