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這輪反彈有基金已暴漲40%

2022-04-01 16:00
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3月16日以來,市場出現(xiàn)了一波強反彈。沒有意外,互聯(lián)網(wǎng)表現(xiàn)最好。交銀、廣發(fā)、嘉實、易方達的互聯(lián)網(wǎng)ETF漲幅都在35%以上,遙遙領先。港股醫(yī)藥基金也很強,幾只港股醫(yī)藥ETF也漲了30%+,僅次于互聯(lián)網(wǎng)。至于A股醫(yī)藥基金,幾只醫(yī)藥主題基金就漲了13%左右,醫(yī)藥ETF漲幅還要更小一些,10%左右。再有就是地產(chǎn)了,也很強,幾只房地產(chǎn)ETF凸凸了23%+。 | 相關閱讀(華爾街見聞)
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陳燕

陳燕

與財富管理時代共同進化的研究員

自3月16日官方維穩(wěn)后,市場走出了一波不小的反彈,正如統(tǒng)計結果顯示的,這一波反彈較猛的基金主投方向是港股、地產(chǎn)和醫(yī)藥,反彈漲幅前十的基金名字中清一色帶“港股通”字眼(尤其是互聯(lián)網(wǎng)/科技板塊),區(qū)間漲幅都在26%以上。這無疑又引來一波市場艷羨聲,相關報道不少。

然而單獨看一波區(qū)間漲幅意義不大,因為沒有任何機構或個人能真的開天眼,沒有誰能夠次次精準抄底,大部分持有這些基金的人,都是早期在這些基金因漲勢喜人出名之后追進去的,也有一些是在這些投資方向發(fā)生持續(xù)調(diào)整中抄底進入的。誰吃到了這波漲幅,誰又真正賺到了錢?恐怕大部分持有人賬面仍然是浮虧。

我們看近一年的數(shù)據(jù),以港股互聯(lián)網(wǎng)成分為代表的恒生科技指數(shù)為例,從2021年2月23日至2022年3月15日下跌了65.20%,而從2022年3月16日至3月底反彈了32.68%,綜合來看整個區(qū)間,恒生科技指數(shù)的凈跌幅仍然有53.82% !也就是從高位一路跌下來,如果想要在原持倉不變的基礎上回本,是非常困難的。也有很多人抄底抄在半山腰,見跌勢不止,自己就停止了投資。這些投資者都吃到了這波反彈,卻也都在痛苦地等待回本中。注意,2021年2月中下旬恰恰是牛年春節(jié)市場最火熱,頻出“日光基”過后市場變臉開始的時點,多少投資人是這個時間點前剛剛進入市場。

我們再算筆簡單的賬,從1元變成 0.75元,跌幅是25%,此時想要回本到1元,需要的漲幅卻是33.33%【(1-0.75)/0.75 *100% = +33.33%】,拋開公式,簡單理解就是每天的市值都在變化,滾動的本金基數(shù)都在變化。高處往下跌得快,低處往上漲得慢。這也解釋了為什么,每個大跌的品種發(fā)生一波幅度不小的反彈時,局外人感覺眼熱,持有人仍然痛苦。

看清這個常規(guī)現(xiàn)象,厘清這筆簡單賬目,可以給我們兩點啟示:

一是,追漲殺跌,有百害無一利,尤其是“倒金字塔”式的加倉,越高越買,在回調(diào)時輕易就被擊穿成本。漲起來的品種,寧可買不到,或者少買,按耐住眼熱心態(tài)。相反下跌時最優(yōu)策略是止盈;次優(yōu)是越低越買,拉低成本,積攢將來上漲時的籌碼;次次優(yōu)是臥倒不動,以時間換空間,用更長的時間和耐心等待上漲周期;最差決策是一直臥倒,在黎明前最黑暗的悲觀聲中割肉,再在反彈后再次進入。追漲殺跌受人類天生的貪婪與恐懼的趨勢,需要通過理性和學習來馴化。

二是,“市場大勢,漲久必跌,跌久必漲”是鐵律,投資標的的價格終會向其價值回歸。不僅僅是現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng),醫(yī)藥,其他行業(yè)板塊同樣適用。這也是我們止盈、止損或者分批進入攤薄成本的內(nèi)在原理。投資中也有“不識廬山真面目,只緣身在此山中”的現(xiàn)象。如果每天盯著凈值,盯著盤面,或者聽風是雨地看看媒體報道,永遠辨不清自己的方向,找不到屬于自己的路。我們需要過濾噪音,不單單關注報道所說的現(xiàn)象,而是持續(xù)關注資訊動態(tài)發(fā)展,了解來龍去脈,做到知其然且知其所以然,才能不被現(xiàn)象本身迷惑,做出更冷靜更獨立的判斷。

投資中,想做到逆向思維其實很難,先嘗試做到獨立思考,不盲目從眾,減少沖動決策,讓自己的投資有計劃、有方向、有方法是相對容易達成的第一步。

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槍叔

槍叔

靠近夢想,接近小目標

世事就是這么奇妙,過去半年最讓人懷疑人生的三個行業(yè):科技、地產(chǎn)和醫(yī)藥近日居然紛紛出現(xiàn)強烈反彈。那么這輪反彈代表著它們有機會一路向上從坑里出來了么,恐怕沒有那么容易。
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首先是科技行業(yè),雖然長期來看始終會價值修復,但是短期內(nèi)因為中美關系并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的突破,科技企業(yè)依然是最脆弱的板塊。其次是地產(chǎn),最近依然有不少債券兌付困難的情況出現(xiàn),整個板塊更是步入夕陽階段,長期來看估值天花板很低。除非是抱著短期投機的態(tài)度投資,否則這個板塊也就物業(yè)管理這塊還有點想象力。至于醫(yī)藥,估值調(diào)整應該是告一段落了??墒荂XO板塊依然需要格外謹慎,邏輯與科技大致相同,全球化的和諧程度對其影響太大。
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除開近期表現(xiàn)最亮眼的三大板塊,整體市場也有所反彈??墒?,在當前這種不穩(wěn)定的外部環(huán)境下,明天會不會突發(fā)什么大事件,沒有人敢說自己心理有數(shù)。既然如此,權益類投資最好還是以謹慎為主。

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