說(shuō)實(shí)在，看到當(dāng)前查理芒格都開始減持阿里巴巴了，很多人都會(huì)很詫異，畢竟查理芒格作為巴菲特最重要的伙伴在整個(gè)資本市場(chǎng)上的影響力是非常大的，查理芒格投資哪家公司，哪家公司的市場(chǎng)價(jià)值就更容易被市場(chǎng)所認(rèn)同，而查理芒格大規(guī)模減持那家公司就很有可能面臨巨大的市場(chǎng)壓力，那么我們到底該怎么看待查理芒格的一些舉動(dòng)呢？
首先，我們可以認(rèn)為當(dāng)前對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，查理芒格減持阿里巴巴一點(diǎn)不讓人意外，畢竟阿里巴巴當(dāng)前的股價(jià)實(shí)在是不理想。查理芒格想要從單純財(cái)務(wù)投資或者說(shuō)賺錢的角度來(lái)看的話，阿里巴巴的虧損無(wú)疑是非常嚴(yán)重的，查理芒格這個(gè)時(shí)候進(jìn)行止損也是很正常的現(xiàn)象。畢竟任何一個(gè)投資人都不可能讓自己持續(xù)虧損下去，進(jìn)行有效的止損無(wú)疑是很正確的，當(dāng)然查理芒格當(dāng)前的減倉(cāng)的話虧的有點(diǎn)太厲害了。我們看到此番減倉(cāng)的查理芒格的虧損可能超過(guò)了40%，很多人都會(huì)覺得查理芒格不應(yīng)該等著阿里巴巴進(jìn)一步股價(jià)回升之后再減持嗎？但是現(xiàn)在的這種做法讓人深刻擔(dān)心查理芒格是不是也不太敢相信阿里巴巴未來(lái)股市的發(fā)展了。
其次，我們仔細(xì)分析查理芒格當(dāng)前的一些所作所為，其實(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)他這種減持可能和當(dāng)前阿里巴巴等中國(guó)科技股在美國(guó)資本市場(chǎng)的處境有關(guān)，當(dāng)前中國(guó)科技股面臨的壓力是非常巨大的，美國(guó)資本市場(chǎng)的環(huán)境也越來(lái)越不樂(lè)觀。所以，在這樣的情況之下，查理芒格可能會(huì)出現(xiàn)一定的擔(dān)憂情緒，從市場(chǎng)自身的安全角度出發(fā)才會(huì)選擇減持這種做法，畢竟那么大額的資金放在一個(gè)處境比較艱難的股票之中，很有可能會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，查理芒格這個(gè)時(shí)候進(jìn)行減持也可以說(shuō)是，雖然割肉也是為了讓自己的風(fēng)險(xiǎn)更小的一種手段。
第三，從整個(gè)中國(guó)科技股的角度來(lái)看，雖然當(dāng)前在美股上市的這些科技股面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，但是整體中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景還是值得看好的，我們還是有充分的理由相信中國(guó)科技股的可能性和未來(lái)還是很值得期待的。所以，我們從這樣的角度來(lái)出發(fā)的話，還是要給中國(guó)科技股一些時(shí)間，也許美股上的表現(xiàn)不讓人樂(lè)觀，但是港股還是值得市場(chǎng)關(guān)注的，所以科技股我們依然還是需要用一個(gè)更加長(zhǎng)期主義價(jià)值觀的角度去看待科技股的長(zhǎng)期價(jià)值，實(shí)際上是值得期待的。

騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭今年來(lái)股票不斷下挫，與市場(chǎng)對(duì)反壟斷監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂有一定關(guān)系，再疊加市場(chǎng)對(duì)核心資產(chǎn)估值存在分歧，重倉(cāng)核心資產(chǎn)股票的基金今年來(lái)總體表現(xiàn)不佳。
互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)需要在商業(yè)考慮外承擔(dān)必要的國(guó)家要求和社會(huì)效益，而這種適應(yīng)雖帶來(lái)短期的挑戰(zhàn)，但中長(zhǎng)期更有利優(yōu)質(zhì)公司發(fā)展，因此投資者一方面不必過(guò)度悲觀，同時(shí)密切關(guān)注監(jiān)管推進(jìn)及企業(yè)的應(yīng)對(duì)效率。

阿里巴巴遇到了什么不為人知的困境?
4月14日阿里巴巴收于每股95.49美元，較2020年10月份的最高價(jià)319.32美元回撤70%。跌幅巨大，毀滅財(cái)富的威力巨大，連股神的得力搭檔芒格大師都忍不住割肉出場(chǎng)了。
這背后的原因是什么？查理芒格看到了什么不為人知的風(fēng)險(xiǎn)?
一路下跌，一路買入，一路下跌，正常么？在不斷補(bǔ)倉(cāng)的過(guò)程中，一定要思考這個(gè)問(wèn)題。芒格減倉(cāng)，說(shuō)明他已經(jīng)改變了對(duì)阿里巴巴的看法，還保留了倉(cāng)位，說(shuō)明他對(duì)自己的看法還有疑慮。不然的話，早就清倉(cāng)了。
我們可以這樣問(wèn)自己，什么因素會(huì)導(dǎo)致阿里巴巴應(yīng)收或盈利下降?
第一，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手非常強(qiáng)大，阿里巴巴無(wú)法對(duì)抗。從目前可獲得的信息看，這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還沒(méi)有，至少實(shí)力還不夠。第二，監(jiān)管政策趨嚴(yán)，壓縮盈利空間。反壟斷壓力比以前的確大了，至于會(huì)否被分拆或者影響盈利能力，肯定有影響，但程度不好判斷。第三，阿里巴巴的增長(zhǎng)遭受了潛在的困境。比如市場(chǎng)增長(zhǎng)規(guī)模是否受限，產(chǎn)品定價(jià)能力是否下降，企業(yè)管理是否有缺陷，客戶開拓是否受限等等。
從目前股價(jià)持續(xù)下降判斷，第三點(diǎn)原因也許才是根本。失去增長(zhǎng)，就是失去股價(jià)。