改善微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量才是硬道理
企業(yè)、個(gè)體工商戶等微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的好壞。沒有強(qiáng)大的微觀經(jīng)濟(jì)主體，就沒有高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
改善企業(yè)或個(gè)體工商戶的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表的確是當(dāng)務(wù)之急，最起碼得采取措施保證他們持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。降準(zhǔn)降息無疑可以降低他們的負(fù)債成本，但融資成本降低的傳導(dǎo)通道是否暢通?這是非常需要關(guān)注的問題。融資難、融資貴始終是困擾中小微企業(yè)的難題之一，特別是對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)更是如此。
精準(zhǔn)扶貧大大改善了中國(guó)貧困人口的經(jīng)濟(jì)狀況。同樣的道理，也應(yīng)該采取類似的措施。精準(zhǔn)扶持中小微企業(yè)同樣可以取得卓有成效的成績(jī)。

降準(zhǔn)不如降息，融資需求弱、流動(dòng)性不缺，看看DR007和R007是不是都到了2%以下了？加上寬信用的鏈條又長(zhǎng)，利率價(jià)格低才能直接降低實(shí)體的負(fù)債成本。貨幣量供應(yīng)的再多，卻可能被對(duì)利率不敏感的主體（比如城投企業(yè)）大量消耗，銀行因此也沒有動(dòng)機(jī)降低貸款利率，只要政策利率不動(dòng)，從未見銀行資產(chǎn)端的市場(chǎng)利率主動(dòng)調(diào)降，這個(gè)環(huán)節(jié)的價(jià)格機(jī)制是失靈的。
一邊是持續(xù)的總量政策，一邊是實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期遲遲不得扭轉(zhuǎn)，旱澇之間，天壤之別，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)反而會(huì)更加失衡。
有人可能會(huì)說，繼續(xù)降息不怕中美利差倒掛引發(fā)資本外流嗎？我們不把經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)住，恐怕也一樣會(huì)帶來外流，而且可能是更根本的外流。
所以盡快降息吧。

從當(dāng)前宏觀政策來看，咬定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)不放松，全力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策意圖十分明確；近期的貨幣政策并未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)所期盼的全面降準(zhǔn)、降息，但政策發(fā)力點(diǎn)更加精準(zhǔn)，不再“撒胡椒面”，直擊當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心痛點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)正在快速奔向新一輪復(fù)蘇期，有三大原因：短期政策部署、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、長(zhǎng)期政策落地。CPI雖同比上漲達(dá)1.5%，但相比2%—5%等溫和通脹還有較大的空間，不會(huì)對(duì)貨幣政策形成掣肘；從社融數(shù)據(jù)來看，前期高層所擔(dān)憂的“信貸塌方”雖已避免，但僅是贏下了“信貸保衛(wèi)戰(zhàn)”的第一戰(zhàn)，若想徹底打贏，則需要實(shí)體融資發(fā)展的信心恢復(fù)；我們認(rèn)為，市場(chǎng)所期盼的全面降準(zhǔn)、降息等總量工具依然在政策工具箱之中，結(jié)構(gòu)性政策的持續(xù)發(fā)力是確定性的。

加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的核心目的是在實(shí)現(xiàn)大市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，建設(shè)為強(qiáng)市場(chǎng)，使得經(jīng)濟(jì)供給側(cè)與需求側(cè)在更高水平上達(dá)到動(dòng)態(tài)均衡，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，其絕不是重提計(jì)劃經(jīng)濟(jì)；“發(fā)展”一詞在《意見》全文中共出現(xiàn)了22次，可見這份文件不僅決定著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，更決定著各產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的趨勢(shì)以及增量機(jī)遇。

可預(yù)判，從現(xiàn)在開始到整個(gè)二季度結(jié)束，將是更多長(zhǎng)期政策的密集落地與發(fā)力期，去年以來部分行業(yè)政策調(diào)整出現(xiàn)的“非意圖結(jié)果”將逐漸意圖化。

最近業(yè)界關(guān)于降準(zhǔn)和降息的猜測(cè)不絕于耳，除了各個(gè)部門關(guān)于今后經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中透露出來的消息之外，進(jìn)一步降準(zhǔn)實(shí)際上也有其現(xiàn)實(shí)意義上的必要。

今年開春以來各地都因?yàn)榱阈且咔楸l(fā)而間歇性陷入疫情封控中，這給生產(chǎn)和生活帶來了極大困擾，中小企業(yè)和小微商戶在這種背景下，破產(chǎn)倒閉的比比皆是。因而后續(xù)降準(zhǔn)等措施的出臺(tái)，也是為了提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，扶持中小企業(yè)，可能會(huì)更加注重措施的精準(zhǔn)程度，以便可以精準(zhǔn)扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

這個(gè)時(shí)候國(guó)家掏出了降準(zhǔn)工具，很多人都在問，這種降準(zhǔn)到底對(duì)我們的日常生活有什么樣的一個(gè)幫助了，我們到底又該怎么看降準(zhǔn)的意義在什么地方了？
首先，我們要明白，降準(zhǔn)是一種國(guó)家有效的貨幣政策工具，采用這樣的貨幣政策工具，一般情況下是希望市場(chǎng)上能夠有更多的流動(dòng)性推動(dòng)市場(chǎng)更好的發(fā)展，我們來看當(dāng)前中國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況，實(shí)際上就能明白為什么要采用降準(zhǔn)這一工具最核心的原因就是當(dāng)前受到整個(gè)疫情的影響，再加上房地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)的下行壓力非常大，這就導(dǎo)致了整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)比較大的下行壓力之中。在這樣的下行壓力的狀態(tài)之中，需要通過提升市場(chǎng)的流動(dòng)性來幫助市場(chǎng)進(jìn)行更好的恢復(fù)，也幫助企業(yè)和大部分的個(gè)人獲得更多的資金和信貸支持，所以在這樣的情況之下降準(zhǔn)就成為了國(guó)家最好的選擇，采用降準(zhǔn)的手段，可以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)市場(chǎng)的需求，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)較好的發(fā)展。
其次，對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)來說，降準(zhǔn)可以有效的推動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)于我們普通人的好處也是顯而易見的：
一是降準(zhǔn)可以有效的推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)資金面的逐漸靈活，我們看到當(dāng)前的整個(gè)資本市場(chǎng)，實(shí)際上都處于相對(duì)悲觀的情緒之中，通過降準(zhǔn)可以向市場(chǎng)釋放有效的積極信號(hào)，推動(dòng)資本市場(chǎng)向著更好的方向發(fā)展，所以降準(zhǔn)第1個(gè)優(yōu)勢(shì)就是能夠推動(dòng)股市債市等一些資本市場(chǎng)有比較好的發(fā)展。
二是降準(zhǔn)可以直接帶動(dòng)資金面的更加靈活，當(dāng)前其實(shí)很多企業(yè)都面臨經(jīng)營(yíng)壓力，從銀行獲得資金的難度比較大，通過降準(zhǔn)的話，可以有效的獲得更多的資金支持，從而幫助各家企業(yè)能夠在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況之下挺過當(dāng)前的難關(guān)。
三是對(duì)于我們普通人來說，降準(zhǔn)可以讓資金面變得更加靈活，也有助于普通人可以獲得更多的資金支持，從而補(bǔ)貼當(dāng)前的家用，對(duì)于大部分的普通人而言，降準(zhǔn)所帶來的好處還是比較顯而易見的。
第三，我們也看到的是對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)來說降準(zhǔn)不是一種直接發(fā)錢的工具，所以從某種意義上來說，并不會(huì)直接的引發(fā)通貨膨脹等一些負(fù)面作用，降準(zhǔn)的優(yōu)勢(shì)在于是一種進(jìn)階的貨幣工具，通過這種貨幣工具在有效的提升各家銀行的資金面水平的情況之下，能夠幫助各家銀行以市場(chǎng)化的手段進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的發(fā)展，從而讓市場(chǎng)的資金狀況得到改善，所以我們可以說國(guó)家這個(gè)時(shí)候選擇采用降準(zhǔn)的貨幣工具，是一種非常適時(shí)也很恰當(dāng)?shù)牟僮鳌?/p>