蔚來汽車回應(yīng)被做空:做空?qǐng)?bào)告充滿信息誤讀
劉永海
始終對(duì)蔚來這個(gè)品牌提不起太大興趣,作為一位特斯拉車主,總有種感覺,就是特斯拉盡量把事情做的簡(jiǎn)單、清晰,而蔚來卻總是云山霧罩。李斌是那一批會(huì)講故事的群體之一,如果你真有價(jià)值,會(huì)講故事是優(yōu)勢(shì),否則,那肯定災(zāi)難了。蔚來的崛起是在一個(gè)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的初期,沒有太強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng),讓人眼前一亮,但如果全部發(fā)展假設(shè)都是基于那樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,那就不是蠢,是壞了。拭目以待,看看是人家潑臟水,還是豆包露了陷。故事,總有結(jié)尾。
引領(lǐng)Manuel
按照灰熊的專業(yè)爆料,李斌是一個(gè)有前科的人,挪用過摩拜單車用戶的押金,現(xiàn)在把公眾的信托私自質(zhì)押給瑞銀,這更能看出一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的行為本質(zhì),或許創(chuàng)業(yè)初心,但在巨額利益和多變?cè)幃惖沫h(huán)境下,容易迷失自我,雖然蔚來是零售業(yè)的寵兒,也是美國投資者尋求接觸中國電動(dòng)汽車應(yīng)用的熱門股票,但我們認(rèn)為該公司正被財(cái)務(wù)詭計(jì)所支撐,而且充滿了公司治理的危險(xiǎn)信號(hào)。
蔚來的財(cái)務(wù)狀況通過一個(gè)利用未合并的關(guān)聯(lián)方的計(jì)劃被夸大了。通過向蔚能過度供應(yīng)電池和提前拉動(dòng)收入,蔚來在截至2021年9月的9個(gè)月里,虛報(bào)了26億元人民幣的收入(約占該時(shí)期收入的10%)。更糟糕的是,該期間應(yīng)報(bào)告的凈虧損為36億元人民幣,這是蔚來實(shí)際報(bào)告虧損的兩倍。
在這種會(huì)計(jì)背景下,我們認(rèn)為蔚來已經(jīng)讓地方政府和公司內(nèi)部人員發(fā)了財(cái)。蔚來與地方政府簽訂的已披露和未披露的協(xié)議,已經(jīng)導(dǎo)致以離譜的估值進(jìn)行贖回,而這種情況在未來可能還會(huì)繼續(xù)。根據(jù)我們的估計(jì),蔚來可能還會(huì)有67億美元的地方政府股份贖回發(fā)生,這將給其財(cái)務(wù)狀況帶來巨大壓力。
我們拭目以待,看看李斌和他的團(tuán)隊(duì)如何對(duì)應(yīng)…
Zey
相比小鵬、理想,蔚來是招黑體質(zhì),前兩者還沒被空頭光顧過,而李斌團(tuán)隊(duì)已經(jīng)是第二次被做空。
上一次,香櫞在2020年11月發(fā)布報(bào)告,認(rèn)為蔚來的汽車定價(jià)偏高,相對(duì)估值水平也偏高,是特斯拉的兩倍,認(rèn)為蔚來的股價(jià)已脫離合理范圍,應(yīng)該被‘腰斬’為25美元/股。并且蔚來的投資者中充斥大量投機(jī)分子,他們并不是看好蔚來,而更像是賭博。
不過,香櫞此前這份做空?qǐng)?bào)告并未質(zhì)疑其財(cái)務(wù)狀況,以及利潤(rùn)方面的問題,而僅僅是對(duì)蔚來未來股價(jià)預(yù)期的不看好,或者說不認(rèn)同它在資本市場(chǎng)地位和市值,做空的主觀性更大一些。
?而這次灰熊的做空,明顯更有針對(duì)性,核心是指出蔚來通過一個(gè)未合并的關(guān)聯(lián)方——武漢蔚能,夸大收入和利潤(rùn)率,透支了大約7年的未來收入,從而滿足資本市場(chǎng)的預(yù)期。
灰熊還富有深意地指出了李斌與“瑞星造假案”當(dāng)事人、愉悅資本劉二海之間私交甚密,并且指出李斌過去主導(dǎo)過的公司股票大多發(fā)生了崩盤。
目前,蔚來已做出回應(yīng),指責(zé)灰熊的報(bào)告毫無價(jià)值,包含大量錯(cuò)誤以及與公司有關(guān)的誤導(dǎo)性結(jié)論和解釋。但蔚來并未對(duì)報(bào)告的數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)以及對(duì)李斌個(gè)人的猜測(cè),做出任何具體的反駁和解釋。
所以接下來的事件走向,還要看蔚來如何回應(yīng)。可以明確的是,時(shí)隔一年多,蔚來再被做空,而這次一部分的唱空觀點(diǎn),值得蔚來好好給出答復(fù),而不是沉默或逃避。
山居一隅伴孤鶴
對(duì)于中概股來講,最怕的就是這樣的做空機(jī)構(gòu),雖然曾經(jīng)被做空過的跟誰學(xué)、瑞幸等等,面對(duì)對(duì)方的做空?qǐng)?bào)告,基本上反應(yīng)都是回?fù)艉婉g斥,但其股價(jià)都會(huì)受到一定影響。這就是因?yàn)橄窕倚苎芯亢蜏喫@樣的機(jī)構(gòu),做空一般都十分小心,從不搞空穴來風(fēng),多年來在投資市場(chǎng)積累的信譽(yù),讓國外投資者對(duì)其十分信任,這也是被做空的公司雖然第一時(shí)間予以駁斥,但股價(jià)都會(huì)受到一定影響。在這里我比較好奇,被做空的蔚來汽車,駁斥其信息誤讀,這個(gè)反應(yīng)十分正常,“已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序”是什么意思,要去報(bào)警嗎?
江瀚視野
說實(shí)在,看到蔚來汽車遭到國際做空機(jī)構(gòu)的大幅度,做空很多人都比較擔(dān)心蔚來汽車到底會(huì)有什么樣的發(fā)展?蔚來汽車之后會(huì)不會(huì)被市場(chǎng)所拋棄?
首先,我們要明白對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)來說,做空機(jī)構(gòu)來做空中國概念股實(shí)際上是很正常的現(xiàn)象,正如我們前文所說,有大量的中國概念股的公司都在之前被做空機(jī)構(gòu)做空過,但是有做空成功的案例,但也有做空不成功的案例,兩者之間實(shí)際上都是有可能的,所以我們也有充分的耐心看待整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì),對(duì)于當(dāng)前的蔚來汽車來說,它可以說是面臨比較大的市場(chǎng)壓力,必須要有一定的對(duì)沖能力來對(duì)沖市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。不過我們也沒必要對(duì)蔚來汽車過度擔(dān)心,之前,也有很多對(duì)抗做空成功的先例在其中,所以對(duì)于當(dāng)前的蔚來汽車來說,一定要沉住氣,好好分析自己到底怎么回事,通過一系列的舉措來真正的應(yīng)對(duì)當(dāng)前做空機(jī)構(gòu)的做空。
其次對(duì),于這些做空機(jī)構(gòu)來說,他們有些做空機(jī)構(gòu)是認(rèn)認(rèn)真真去調(diào)研了這家公司到底怎么樣?不過大部分的做空機(jī)構(gòu)實(shí)際上僅僅是根據(jù)上市公司的財(cái)報(bào)中可能存在的邏輯漏洞和矛盾點(diǎn)來進(jìn)行做空的,這種做空就很有可能出現(xiàn)問題,所以我們看到對(duì)于灰熊公司來說,他們進(jìn)行做空很多都是通過矛盾點(diǎn)來進(jìn)行做空的,實(shí)際上缺乏對(duì)蔚來汽車實(shí)地的調(diào)查,這也導(dǎo)致蔚來汽車有足夠的底氣去對(duì)抗灰熊的做空。對(duì)于這些做空機(jī)構(gòu)來說,做空中國的公司實(shí)際上往往會(huì)通過一系列的資本市場(chǎng)操作,比如說通過融資融券先行去做空這家上市公司本身的股票,然后通過發(fā)放消息打壓上市公司的股價(jià)來獲得高額的利益,對(duì)于當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)來說,蔚來汽車可能面臨的就是從輿論到資本市場(chǎng)的雙重壓力。
第三,對(duì)于當(dāng)前的蔚來汽車來說,雖然我們可以說這種做空沒必要過度擔(dān)心,但是蔚來汽車也要有一定的考慮,為什么這些做空機(jī)構(gòu)會(huì)盯上蔚來汽車最核心的原因,實(shí)際上還是蔚來汽車一直以來都沒有盈利,卻不斷的進(jìn)行融資,在這樣的情況之下,對(duì)于一家尚未盈利的公司來說,由于本身的基本面沒有能夠拿得出手的優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī),最終的結(jié)果就很容易被做空機(jī)構(gòu)趁機(jī)攻訐,因此對(duì)于當(dāng)前的蔚來汽車來說,最需要做的就是真正推動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),用拿得出手的業(yè)績(jī),向資本市場(chǎng)證明自己的實(shí)力,這可能才是當(dāng)前蔚來汽車最有效的辦法。
ZhangKevin
等這一刻很久了!終于要曝光出來這種丑事了!李斌這個(gè)小丑看還能演到什么時(shí)候!