高度警惕金融風(fēng)險(xiǎn)自下而上的傳染。
三年疫情，已經(jīng)使得“邊角”金融系統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口顯著放大，信用社、村鎮(zhèn)銀行等底層金融機(jī)構(gòu)，以及民間借貸、商業(yè)票據(jù)、企業(yè)賒欠等底層融資工具，皆因中小微民營企業(yè)的大量倒閉破產(chǎn)已然陷入險(xiǎn)境。
主流金融系統(tǒng)因信貸資產(chǎn)形成主要來自國有企業(yè)和較大型的民營企業(yè)，看上去是風(fēng)險(xiǎn)無虞，但實(shí)際上已經(jīng)暗流涌動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的鏈條路徑并沒有想象中那么遙遠(yuǎn)漫長(zhǎng)。
首先是“連船”效應(yīng)鏈條。邊緣的以民營資本為主的金融體系風(fēng)險(xiǎn)上升，自然帶來主流金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度上升，進(jìn)一步將資金配給給國有企業(yè)。實(shí)際上，國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)概率雖低，但一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，其企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染性卻高于民營企業(yè)，因?yàn)槠浔澈蟮娘L(fēng)險(xiǎn)源是單一的政府信用，一旦市場(chǎng)懷疑一個(gè)地區(qū)的政府信用狀況，該地區(qū)的所有國企以及其他地區(qū)的同類國企幾乎都將被殃及，就像赤壁之戰(zhàn)中的連船一樣。去年的河南永煤違約事件就是一例，加上當(dāng)前河南村鎮(zhèn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)事件，相信河南當(dāng)?shù)氐慕鹑谏鷳B(tài)已經(jīng)被嚴(yán)重破壞了。那些政府財(cái)力靠后地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)或分支機(jī)構(gòu)，或許將面臨連船效應(yīng)的考驗(yàn)。
其次是“供需”效應(yīng)鏈條。邊緣的以民營資本為主的金融體系風(fēng)險(xiǎn)上升，更加加劇中下游行業(yè)的基本面蕭條。一方面，民營經(jīng)濟(jì)與民營資本之間的正向支撐循環(huán)更加艱難，民間資本的名聲或許更加被污名化。另一方面，主流金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)直接相關(guān)的資產(chǎn)占比約有30%，再考慮到以地產(chǎn)為抵押的部分，銀行資產(chǎn)或有約一半與房地產(chǎn)相關(guān)，而中下游的市場(chǎng)蕭條與居民部門對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的消極判斷直接相關(guān)。
連船效應(yīng)和供需效應(yīng)最終會(huì)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)自上而下的傳導(dǎo)，即便這種傳導(dǎo)或許會(huì)相對(duì)長(zhǎng)期，但并不復(fù)雜，而且斬?cái)囡L(fēng)險(xiǎn)鏈條傳遞的難度艱巨，代價(jià)奇高。
并不能因村鎮(zhèn)銀行等金融體系處于邊緣，就放松警惕，任之蔓延。

只要儲(chǔ)戶能正常取現(xiàn)，就無大礙。盛京銀行和螞蟻的回應(yīng)來得及時(shí)，各種捕風(fēng)捉影的消息可以休矣。
剛剛傳來一個(gè)稱得上好消息的消息，河南銀保監(jiān)局、河南省地方金融監(jiān)管局發(fā)布：河南銀保監(jiān)局河南省地方金融監(jiān)管局公告(第1號(hào))根據(jù)案件查辦和資金資產(chǎn)追繳情況，經(jīng)研究，對(duì)禹州新民生村鎮(zhèn)銀行、上蔡惠民村鎮(zhèn)銀行、柘城黃淮村鎮(zhèn)銀行、開封新東方村鎮(zhèn)銀行賬外業(yè)務(wù)客戶本金分類分批開展先行墊付工作。2022年7月15日開始首批墊付，墊付對(duì)象為單家機(jī)構(gòu)單人合并金額5萬元（含）以下的客戶。單家機(jī)構(gòu)單人合并金額5萬元以上的，陸續(xù)墊付，墊付安排另行公告。

無法提現(xiàn)對(duì)于很多銀行來說都不可不謂是意見很嚴(yán)重的事。盛京銀行停止通過支付寶平臺(tái)銷售存款產(chǎn)品，很多投資者都對(duì)此感到緊張，但如果把這個(gè)等同于無法正常支取，則未免有些小題大做了。商業(yè)銀行不通過非自營網(wǎng)絡(luò)開展存款業(yè)務(wù)，由此互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)個(gè)人存款業(yè)務(wù)進(jìn)行清理，本身就是最近監(jiān)管政策落地的常規(guī)操作。而國資背景的盛京銀行，在這一點(diǎn)上絕不可能含糊。去年財(cái)報(bào)顯示其凈利潤(rùn)顯著下滑，則是盛京銀行整體存貸結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化的風(fēng)向標(biāo)。