2021年12月開(kāi)始實(shí)施《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法》規(guī)定，如果一家外國(guó)公司若連續(xù)三年未能通過(guò)美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）審計(jì)，將被禁止在美國(guó)任何交易所上市。盡管該法案適用于所有在美國(guó)上市的外國(guó)企業(yè)，但中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港、法國(guó)和比利時(shí)是僅有的四個(gè)PCAOB無(wú)法監(jiān)管審計(jì)的國(guó)家和地區(qū)，其中中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港的企業(yè)占比將近90%。?2022年3月8日，美國(guó)證券監(jiān)管當(dāng)局在上述法案授權(quán)下開(kāi)始公布不符合審計(jì)底稿相關(guān)要求的境外上市公司的“預(yù)摘牌名單”。截至2022年8月16日，已有162家美國(guó)中概股進(jìn)入預(yù)摘牌名單。這些最終被列入確定名單的公司如果三年內(nèi)不能滿足PCAOB對(duì)審計(jì)師的檢查要求，理論上將會(huì)被強(qiáng)制退市。

中國(guó)人民大學(xué)金融學(xué)教授鄭志剛在近期撰文指出，在注冊(cè)制時(shí)代，資本市場(chǎng)雖然并不能完全阻止問(wèn)題企業(yè)通過(guò)弄虛作假上市，但可以確保在較短的時(shí)間內(nèi)讓這些問(wèn)題公司財(cái)務(wù)造假曝光，并為此付出沉重的代價(jià)。對(duì)于上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的保證，進(jìn)而投資者權(quán)益的保護(hù)，我們應(yīng)該更多依靠市場(chǎng)選擇，而不是通過(guò)預(yù)設(shè)上市標(biāo)準(zhǔn)這一審核制下的監(jiān)管的方式確定一家企業(yè)是否留在市場(chǎng)。在最短的時(shí)間上市，又在最短的時(shí)間內(nèi)退市的瑞幸咖啡成為注冊(cè)制時(shí)代市場(chǎng)“裁決“一個(gè)企業(yè)是否應(yīng)該留在市場(chǎng)的最佳案例。在上述意義上，《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法》以監(jiān)管的方式而不是市場(chǎng)的方式確定一家企業(yè)是否留在市場(chǎng)是注冊(cè)制時(shí)代的一種“退步”。

對(duì)于一個(gè)嚴(yán)格奉行注冊(cè)制的成熟資本市場(chǎng)，對(duì)于繼續(xù)在美國(guó)上市的中概股，美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局需要做的，也許依然是，通過(guò)引入和培育做空機(jī)構(gòu)和股東投票代理機(jī)構(gòu)，讓這些主觀唯利是圖的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)客觀上在做監(jiān)督財(cái)務(wù)造假和完善公司治理的行為；讓小股東發(fā)起的集體訴訟這一法制力量成為包括打擊財(cái)務(wù)造假在內(nèi)的資本市場(chǎng)制度建設(shè)的主導(dǎo)力量和強(qiáng)大威懾；通過(guò)制定共同執(zhí)行的交易規(guī)則，引導(dǎo)主要的交易所在提供高質(zhì)量的交易服務(wù)上開(kāi)展有序競(jìng)爭(zhēng)，不斷推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)水平的提升。當(dāng)然，對(duì)于存在財(cái)務(wù)造假嫌疑的中概股企業(yè)，中美監(jiān)管雙方將圍繞審計(jì)底稿開(kāi)展聯(lián)合檢查。

他還指出，簡(jiǎn)單回顧美國(guó)跨境審計(jì)監(jiān)管實(shí)踐，我們不難發(fā)現(xiàn)，盡管PCAOB一直嘗試推進(jìn)其對(duì)境外會(huì)計(jì)師事務(wù)所的入境調(diào)查工作，但大多以簽署聯(lián)合檢查協(xié)議開(kāi)展合作告終。從2010年開(kāi)始，PCAOB率先與英國(guó)、挪威、日本、荷蘭、迪拜、德國(guó)和芬蘭等簽訂了聯(lián)合檢查協(xié)議。截至2021年底，PCAOB已經(jīng)在54個(gè)境外地區(qū)開(kāi)展了跨境審計(jì)調(diào)查。

值得注意的是，在《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法》生效前，此前沒(méi)有達(dá)成合作協(xié)議的法國(guó)和比利時(shí)也已經(jīng)與PCAOB達(dá)成了審計(jì)合作協(xié)議。因此，他樂(lè)觀地預(yù)計(jì)，中美證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來(lái)并不排除遵循慣例，雙方達(dá)成聯(lián)合檢查協(xié)議的可能性。

經(jīng)過(guò)昨晚之后，大家都發(fā)現(xiàn)中概股在迅速反彈，納斯達(dá)克中國(guó)指數(shù)暴漲……這對(duì)于市場(chǎng)投資者來(lái)講是個(gè)好消息，但是這篇文章將這樣突如其來(lái)的暴漲歸結(jié)于“低估值疊加超預(yù)期業(yè)績(jī)”等等一大車亂七八糟的業(yè)績(jī)分析，讓人看了覺(jué)得有點(diǎn)好笑。要知道，稍微會(huì)點(diǎn)英語(yǔ)的人都知道，昨天晚上爆出了中美之間接近達(dá)成審計(jì)底稿協(xié)議的消息，而且這個(gè)消息幾家知名的外媒都有報(bào)道，應(yīng)該所言非虛，這樣一來(lái)，中概股的退市風(fēng)險(xiǎn)減了一大半。中概股自然就會(huì)暴漲了。

《華爾街日?qǐng)?bào)》最新報(bào)道援引知情人士的話透露，美國(guó)和中國(guó)正接近達(dá)成協(xié)議，允許美國(guó)會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)前往香港，檢查在紐約上市的中國(guó)公司的審計(jì)記錄，因?yàn)閮蓢?guó)正朝著解決長(zhǎng)達(dá)一年的僵局邁進(jìn)。

知情人士說(shuō)，北京證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在安排在美上市的中國(guó)公司及其會(huì)計(jì)師事務(wù)所將其審計(jì)工作底稿和其他數(shù)據(jù)從中國(guó)內(nèi)地轉(zhuǎn)移到香港。

知情人士說(shuō)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)最近向一些會(huì)計(jì)師事務(wù)所和公司通報(bào)了這一計(jì)劃，并補(bǔ)充說(shuō)，美國(guó)會(huì)計(jì)檢查員最快可能于下月抵達(dá)香港?！爸挥性诿绹?guó)方面確定其完全可以獲得審計(jì)工作文件的情況下，才能達(dá)成最終協(xié)議。”

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在回應(yīng)《華爾街日?qǐng)?bào)》的詢問(wèn)時(shí)表示，它沒(méi)有任何相關(guān)信息要披露，PCAOB拒絕置評(píng)。

得了吧…不是因?yàn)閜caob可以進(jìn)場(chǎng)看資料嗎？