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威馬汽車虧損82億、創(chuàng)始人沈暉年薪12億上熱搜

2022-09-26 12:30
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近日,威馬汽車此前對(duì)外披露的招股書(shū)引發(fā)熱議。招股書(shū)顯示,2019至2021年之間,威馬汽車的虧損數(shù)額持續(xù)增加,其中2021年虧損達(dá)82億元。在日漸走低的營(yíng)收狀況與巨額虧損數(shù)額下,威馬創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官沈暉的薪酬受到了多方關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,沈暉僅2021年薪資就高達(dá)12.6億元,同年威馬收入僅有47億元,沈暉一人的薪資就占據(jù)了威馬當(dāng)年收入的近三成。同年威馬汽車向主要管理層支付的薪資總額為17.5億元,沈暉一人的薪資就占據(jù)了主要管理層薪資的72%。 | 相關(guān)閱讀(界面新聞)
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江瀚視野

江瀚視野

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員,金融學(xué)碩導(dǎo)

看到威馬汽車的創(chuàng)始人收入如此之高,很多人都會(huì)有些詫異,這到底是怎么回事?我們又該如何看待這件事呢?
首先,12億可以算作未來(lái)潛在收入?yún)s不可以當(dāng)作“年薪”。我們仔細(xì)研究威馬汽車的招股書(shū)就會(huì)發(fā)現(xiàn),之所以會(huì)出現(xiàn)媒體所報(bào)道的威馬汽車的創(chuàng)始人的年薪12億其實(shí)是完全沒(méi)看懂招股書(shū)所產(chǎn)生的一種誤讀。
在招股書(shū)中,威馬汽車創(chuàng)始人沈暉的薪酬是201.1萬(wàn)元,雖然也算不錯(cuò)了,但是也就基本是各家造車新勢(shì)力企業(yè)創(chuàng)始人薪酬的平均水平,看之前幾年的薪酬分別為2020年的161.8萬(wàn),2019年的145.6萬(wàn),基本上都是相對(duì)較低的收入金額,所以我們可以說(shuō)從招股書(shū)的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō),威馬汽車創(chuàng)始人的年均收入只能說(shuō)還不錯(cuò),但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是媒體所說(shuō)的12億如此高的金額。
其次,所謂的12億高薪到底是怎么回事呢?這其實(shí)就是和科技類企業(yè)的上市激勵(lì)有著密不可分的關(guān)系了,之所以會(huì)在招股書(shū)中披露這個(gè)數(shù)據(jù),代表的是為了推動(dòng)公司上市,一般情況科技類企業(yè)往往會(huì)選擇以一個(gè)較高的金額來(lái)推動(dòng)高管為企業(yè)的上市而努力,這是科技類企業(yè)根據(jù)自己所設(shè)定的上市目標(biāo)所規(guī)定的一種激勵(lì)手段。
相似的激勵(lì)手段其實(shí)并不罕見(jiàn),2018年小米上市的時(shí)候,小米在當(dāng)年二季度的行政支出高達(dá)104.57億元,同比暴增4469.6%,其原因就是董事會(huì)給雷軍獎(jiǎng)勵(lì)了一筆高達(dá)99億人民幣的股權(quán)激勵(lì),其目的是為了獎(jiǎng)勵(lì)雷軍為上市所做的貢獻(xiàn)。同樣的案例還有2014年京東上市的時(shí)候,董事會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)了劉強(qiáng)東4%的公司股權(quán),約合41億元人民幣。
但是,這種獎(jiǎng)勵(lì)卻不是那么容易拿的,需要在上市目標(biāo)完成之后,并且還要完成一定的附加目標(biāo)才能夠拿到的獎(jiǎng)勵(lì),這往往就意味著這筆錢看上去多但是卻需要多年分階段才能拿到。
從某種意義上來(lái)說(shuō),這是一個(gè)未來(lái)有可能會(huì)拿到的獎(jiǎng)金而不是現(xiàn)在的收入,這和每年都可以拿到的年薪其實(shí)是完全不一樣的兩個(gè)意義。因此,媒體所謂的“年薪12億”其實(shí)只是一個(gè)完全的誤讀,這是一筆獎(jiǎng)金而不是一筆穩(wěn)定的收入,而且這是一次性為了激勵(lì)高管所進(jìn)行的激勵(lì)計(jì)劃,而不是所謂的“年薪”。更何況這也是行業(yè)里面非常常見(jiàn)的一種激勵(lì)手段,小米、京東都曾經(jīng)使用過(guò),因此在這里千萬(wàn)不要誤讀了。
第三,為啥會(huì)出現(xiàn)在威馬汽車的招股書(shū)里面?不過(guò)這個(gè)時(shí)候我們就要引出第三個(gè)問(wèn)題,既然是一種激勵(lì)為什么現(xiàn)在就出現(xiàn)在威馬的招股書(shū)中呢?其實(shí),這就是港股上市的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)邏輯與大陸不同的地方了,根據(jù)香港資本市場(chǎng)的邏輯,這是一筆未來(lái)可能會(huì)發(fā)生的收入,根據(jù)香港的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度的要求,以及階段性的規(guī)則,會(huì)將其預(yù)先記錄到2021年的賬上,但是并沒(méi)有發(fā)生實(shí)際的支出,未來(lái)是否支出其實(shí)關(guān)鍵看其設(shè)計(jì)的目標(biāo)是否達(dá)到。
而現(xiàn)在就將其記錄在財(cái)報(bào)之中,也是為了以后上市給市場(chǎng)更多的預(yù)期,這也是充分吸收了之前小米、京東上市先例的結(jié)果,放在上市之前就計(jì)入無(wú)疑能夠給資本市場(chǎng)有更好的預(yù)期幫助,對(duì)于威馬汽車未來(lái)的發(fā)展將會(huì)有更大的積極意義。
第四,為啥金額會(huì)有12億這么多呢?其實(shí),我們仔細(xì)看這其實(shí)是一筆股權(quán)激勵(lì),只是為什么股權(quán)激勵(lì)會(huì)有如此高的金額,其實(shí)這也是和威馬的估值大幅度上漲有關(guān),招股書(shū)顯示,2021年10月—2022年3月,威馬完成D輪融資,募集5.96億美元,投后估值為70.4億美元,以2021年底的匯率來(lái)計(jì)算,投后估值約為人民幣451億元。既然威馬的估值上漲幅度較快,自然而然股權(quán)激勵(lì)看上去也就顯得相當(dāng)多了,但是這實(shí)際上是和威馬汽車的估值上漲密不可分的。
至于未來(lái)威馬汽車真的上市并達(dá)成了自己的盈利目標(biāo)之后,到底有沒(méi)有這么多錢?這還要看之后威馬汽車的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)決定了,到時(shí)候還是會(huì)根據(jù)威馬汽車的股價(jià)才能算出來(lái)這筆錢到底有多少。
因此,看到類似的新聞其實(shí)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)需要先別著急,冷靜下來(lái)看看這所謂的“高薪”到底是怎么回事?不要被某些媒體的標(biāo)題黨報(bào)道所誤導(dǎo)了。

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假逍遙

假逍遙

Stay positive, and keep a growth mindset.

目前威馬之所以引發(fā)爭(zhēng)議,在于威馬汽車不斷漲價(jià)卻銷量低迷,連年虧損且虧損額逐年遞增,而與此同時(shí),威馬創(chuàng)始人沈暉的個(gè)人收入?yún)s絲毫不受影響。新能源汽車是風(fēng)口,但已經(jīng)有一些造車企業(yè)開(kāi)始掉隊(duì),或研發(fā)能力問(wèn)題,或資金開(kāi)始緊張,加之原材料成本的上漲,更成了壓死個(gè)別駱駝的最后一根稻草,甚至前段時(shí)間理想汽車的總裁都已套現(xiàn)超9千萬(wàn),落袋為安的意思。

一眾新能源汽車品牌紛紛進(jìn)行漲價(jià),除原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)商供貨緊張等外部客觀原因外,更重要的是,大家都“燒”不起錢了,此前經(jīng)歷了賠錢補(bǔ)貼銷售模式拓寬市場(chǎng)后,現(xiàn)在亟需對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行的理性化定價(jià)。

公司不掙錢,老板們掙錢,是新能源汽車行業(yè)的特色。一般來(lái)說(shuō),哪怕公司業(yè)績(jī)不佳,高管依舊大量套現(xiàn)或巨額年薪,目的是為了降低自身風(fēng)險(xiǎn)吧。

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