打破G7限制!俄羅斯向亞洲出口油價高于限價
鐘正生
11月以來國際油價持續(xù)下行,本周WTI原油價格已跌至71.0美元/桶,創(chuàng)下年內(nèi)新低。
首先,針對俄羅斯原油出口的“限價令”正式實施,加劇了油價波動。目前“限價令”的影響頗有爭議,實際影響仍需觀察。不少市場預(yù)測認(rèn)為,60美元/桶對俄羅斯而言或是一個比較“舒服”的油價水平。一定程度的限價,或也有助于市場快速消化前期有關(guān)地緣博弈的油價“泡沫”,促使國際油價從一個更為合理的水平“再出發(fā)”。這也解釋了“限價令”短期對油價的抑制效果。
其次,近期油價的調(diào)整反映了市場對需求的悲觀預(yù)期。市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期保持高位,美國經(jīng)濟“硬著陸”風(fēng)險有增無減。在高通脹、供給沖擊、貨幣緊縮等多重擾動下,全球經(jīng)濟增長前景愈發(fā)黯淡,并削弱國際原油的需求前景。
然而,當(dāng)前市場可能充分關(guān)注需求下滑的影響,卻一定程度上忽略了石油供給的緊張與彈性。一方面,美國原油產(chǎn)能恢復(fù)緩慢。另一方面,OPEC+仍堅持減產(chǎn),且未來有望采取進一步行動保護油價。此外,金融條件方面,雖然美聯(lián)儲緊縮的終點尚不明確,但隨著經(jīng)濟下行與通脹降溫,美聯(lián)儲政策取向需要由緊轉(zhuǎn)松。往后看,當(dāng)前處于高位的美元指數(shù)仍有下跌空間,這也可能成為油價下跌的阻礙之一。
三里尋煙
歐洲這對俄羅斯石油的限價令可謂是“一箭雙雕”,既能削減俄羅斯的原油收入,又能不耽誤自己的原油供應(yīng),比起直接禁止采購俄油算是一個折中的辦法。
在2021年俄羅斯原油出口的前十大國家中,荷蘭、德國、波蘭、意大利、芬蘭等歐洲國家都赫然在列,占到俄油出口的近一半,因此還是會有很大影響的。
中國是俄油最大的進口國,占當(dāng)年的近三成。韓國也在俄羅斯的前十大出口市場,因此所謂的亞洲買家恐怕就是這兩家了。
據(jù)航運和油輪追蹤機構(gòu)MarineTraffic和TankerTracker在12月7日的統(tǒng)計,從12月5日對俄油限價制裁令生效以后,僅在48小時時間里,俄羅斯海運石油的出口量就減少了一半。