富途、老虎國際回應(yīng)證監(jiān)會整治工作:配合整改,服務(wù)存量客戶
肖颯
2022年12月30日,中國證監(jiān)會官方發(fā)布,某途控股有限公司(簡稱“某途控股”)、UP?Fintech?Holding?Limited(簡稱“某虎證券”)未經(jīng)中國證監(jiān)會核準,面向境內(nèi)投資者開展跨境證券業(yè)務(wù),根據(jù)《證券法》等相關(guān)法律法規(guī),其行為已構(gòu)成非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。證監(jiān)會對某途控股、某虎證券非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的取締和限期整改,表明了中國證監(jiān)會關(guān)于持牌準許經(jīng)營的嚴厲態(tài)度,也為其他相關(guān)涉港、涉外業(yè)務(wù)的金融公司敲響警鐘。
01 此次事件始末
據(jù)了解,某途控股是一家在中國、香港、美國和國際上從事財富管理平臺的控股公司。某途控股從港股入手,旗下子公司持有香港證監(jiān)會(SFC)頒發(fā)的第1/2/3/4/5/7/9類牌照(中央編號:AZT137),具有提供證券交易、期貨合約交易、杠桿式外匯交易、就證券提供意見、就期貨合約提供意見、提供自動化交易服務(wù)、提供資產(chǎn)管理的資質(zhì),同時還具有倫敦證券交易所和綠寶石交易平臺會員資格、新加坡交易所證券及衍生品交易會員資格。
在美國,某圖證券旗下子公司是美國證監(jiān)會(SEC)注冊的持牌主體,是美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)會員、美國證券投資者保護公司(SIPC)認證會員,美國存管信托公司(DTC)會員、全國證券清算公司(NSCC)會員、美股期權(quán)清算公司(OCC)會員。在新加坡,該旗下子公司證券已獲得新加坡證券交易所(SGX)全部會員資質(zhì),并持有新加坡金管局(MAS)資本市場服務(wù)(CMS)牌照、財務(wù)顧問豁免(EFA)資質(zhì)、信托業(yè)務(wù)牌照。在澳大利亞,富途旗下子公司moomoo持有澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)頒發(fā)的澳大利亞金融服務(wù)(AFS)牌照。某虎國際是一家領(lǐng)先的科技券商集團,擁有香港證監(jiān)會頒發(fā)的第1/2/4/5類牌照,分別在美國、新加坡、澳大利亞、新西蘭等地有超過900萬的用戶。
然而,某圖控股、某虎證券并未取得中國證監(jiān)會的核準,取得相關(guān)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證,涉及對境內(nèi)投資者開放的跨境證券業(yè)務(wù)。根據(jù)《證券法》第一百二十條的規(guī)定,證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問、證券承銷與保薦、證券融資融券、證券做市交易、證券自營、其他證券業(yè)務(wù),須取得證監(jiān)會的經(jīng)營牌照,否則不得開展相關(guān)業(yè)務(wù)?!蹲C券公司監(jiān)督管理條例》第二十六條第二款規(guī)定,證券公司及其境內(nèi)分支機構(gòu)經(jīng)營的業(yè)務(wù)應(yīng)當經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準,不得經(jīng)營未經(jīng)批準的業(yè)務(wù)。證監(jiān)會分別于2021年10月15日通過官媒表明境外證券經(jīng)營機構(gòu)跨境證券業(yè)務(wù)不符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定,要予以規(guī)范;2021年11月11日對兩個公司高管進行監(jiān)管約談,明確中國監(jiān)管態(tài)度。
02 證監(jiān)會整改做法
證監(jiān)會對跨境券商的整改思路為“有效遏制增量,有序化解存量”,從增量和存量兩方面并行督促整改。
一是依法取締增量非法業(yè)務(wù)活動。禁止招攬境內(nèi)投資者及發(fā)展境內(nèi)新客戶、開立新賬戶。
二是妥善處理存量業(yè)務(wù)。為維護市場平穩(wěn),允許存量境內(nèi)投資者繼續(xù)通過原境外機構(gòu)開展交易,但禁止境外機構(gòu)接受違反我國外匯管理規(guī)定的增量資金轉(zhuǎn)入此類投資者賬戶。
颯姐團隊認為,證監(jiān)會的整改主要有兩層內(nèi)涵:一是加強屬地管理原則,中國證監(jiān)會負責在中國境內(nèi)、涉及境內(nèi)投資者、客戶的證券經(jīng)營業(yè)務(wù),故而未獲中國證監(jiān)會經(jīng)營牌照的金融公司不得繼續(xù)在中國招攬新的境內(nèi)投資者和境內(nèi)客戶,但不禁止或限制境外機構(gòu)在境外吸納資金、招攬客戶;二是充分保護已有境內(nèi)投資者,預留緩沖空間,允許存量境內(nèi)投資者繼續(xù)與境外機構(gòu)開展交易,維持市場平衡,但仍須受外匯管理規(guī)定的規(guī)范限制。
03 對其他涉港、涉外金融公司的啟示
證監(jiān)會此次的“非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)”的定性,導致某虎證券美股下跌約30%,某途控股美股下跌約23%,某途控股在港上市的計劃亦被推遲。颯姐團隊認為,本次事件分別對相關(guān)涉港、涉外金融公司以及投資者有以下啟示:
1. 從事跨境券商業(yè)務(wù),取得當?shù)亟?jīng)營牌照十分關(guān)鍵。縱使上述兩公司取得香港、美國、新加坡等地的多份牌照與資質(zhì),但并未取得中國經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的許可。此前業(yè)內(nèi)對于跨境互聯(lián)網(wǎng)券商的監(jiān)管有三種思路:第一,對跨境炒股實施全面監(jiān)管發(fā)牌,全面監(jiān)管;第二,清退海外互聯(lián)網(wǎng)券商的大陸用戶;第三,存量和增量并行分別處理。本次證監(jiān)會的監(jiān)管態(tài)度明確,但整改方式卻相對溫和,采用第三種思路,停止新增用戶,同時給存量用戶予以緩沖期,妥善處理存量資金。此前,證監(jiān)會也通過官方提醒、與高管約談的方式先行打預防針,給境外機構(gòu)以主動合規(guī)的機會。
2. 對于境內(nèi)投資者,交易前奔著審慎原則審查平臺資質(zhì)。金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺或技術(shù)招攬投資者和新客戶,本身即存在著跨境交易合法性、個人信息傳輸、收集個人信息備案等風險與問題。境內(nèi)投資者透過境內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺參與境外市場交易,資金在外,由于沒有健全的法律法規(guī)予以保障,一旦出現(xiàn)交易漏洞,資金很難追回,投資風險較大。同時,國內(nèi)監(jiān)管者目前很難實現(xiàn)跨境監(jiān)管或多個司法轄區(qū)聯(lián)合監(jiān)管,若無相關(guān)連結(jié)點或可找到對應(yīng)司法轄區(qū)的監(jiān)管者尋求救濟,則一旦出現(xiàn)糾紛,則很難解決。
按照所有金融活動均應(yīng)全面納入監(jiān)管的要求,證監(jiān)會等監(jiān)管部門正著力完善相關(guān)監(jiān)管規(guī)則,將依法對此類活動予以規(guī)范,加強監(jiān)管執(zhí)法,全面保護投資者合法權(quán)益。
寫在最后
跨境證券展業(yè)的合規(guī)監(jiān)管問題一直是監(jiān)管難點。某途控股、某虎證券恰巧處于監(jiān)管嚴周期。此次中國證監(jiān)會的定性和整改為其他意欲從事跨境券商業(yè)務(wù)的金融公司敲響警鐘,取得對應(yīng)牌照和資質(zhì)是開展相關(guān)證券業(yè)務(wù)的前提。金融作為特許行業(yè),必須持牌經(jīng)營。境外機構(gòu)在境內(nèi)從事禁止的、未對外開放的金融業(yè)務(wù)或者僅持境外牌照在境內(nèi)展業(yè),屬非法金融活動。同時,颯姐團隊建議,境內(nèi)投資者應(yīng)理性投資,避免跨境交易產(chǎn)生糾紛難以尋求救濟,或由于監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變而導致資金流失。
天使很愛美麗
昨天是2022年美股最后一個交易日,富途控股和老虎證券突然遭此大雷,股價應(yīng)聲下跌,富途下跌31.0%,老虎下跌28.5%。在國內(nèi)的廣大投資者中,目前能夠炒美股的主要平臺就是老虎和富途,如今按證監(jiān)會的說法,這兩個平臺屬于“未經(jīng)證監(jiān)會核準,面向境內(nèi)投資者開展跨境證券業(yè)務(wù)”,也就是說,其之前向境內(nèi)投資者們開展的跨境證券業(yè)務(wù)都是非法行為了?那么大家的問題就來了,我們通過老虎和富途炒美股也不是一年兩年了,怎么前幾年沒說非法,現(xiàn)在突然又非法了?如果這兩個平臺提供的跨境證券業(yè)務(wù)是非法的,那言下之意是不允許境內(nèi)投資者投資境外股票了嗎?證監(jiān)會還是需要對這些疑問給個答案。