雖然看起來(lái)全面注冊(cè)制改革制度規(guī)則從公開(kāi)征求意見(jiàn)到正式發(fā)布實(shí)施僅用了13個(gè)工作日，但是注冊(cè)制的試點(diǎn)和醞釀，早已經(jīng)開(kāi)始了。這次注冊(cè)制改革中，共發(fā)布了165部制度規(guī)則，內(nèi)容涵蓋發(fā)行條件、注冊(cè)程序、保薦承銷、重大資產(chǎn)重組、監(jiān)管執(zhí)法、投資者保護(hù)等各個(gè)方面。這標(biāo)志著注冊(cè)制的制度安排基本定型，對(duì)于證券市場(chǎng)各方面的從業(yè)者和主體來(lái)講，接下來(lái)的時(shí)間是要好好解讀和學(xué)習(xí)新的制度規(guī)則了。

注冊(cè)制已經(jīng)在 A 股市場(chǎng)推行，市場(chǎng)反應(yīng)褒貶不一。注冊(cè)制重點(diǎn)有 4個(gè)，一是市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，通過(guò)信息高度透明來(lái)提高入市便利性；二是盈利機(jī)制，是建立在自由估值的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)有低估值偏好；三是退市機(jī)制，上市公司持續(xù)的交易機(jī)會(huì)是由資產(chǎn)總量和盈利結(jié)構(gòu)決定，而不是受制于股價(jià)的短期波動(dòng)；四是投資者的交易選項(xiàng)有多元化和自由化特征，有交易風(fēng)控可靠性的制度約束。