面對(duì)汽車領(lǐng)域掀起的“價(jià)格戰(zhàn)”，理想、蔚來、奧迪和保時(shí)捷先后表態(tài)，不會(huì)加入“價(jià)格戰(zhàn)”。理想汽車推出了用戶購車價(jià)格保護(hù)權(quán)益，承諾90天內(nèi)所購車型官方售價(jià)發(fā)生降價(jià)情形，將主動(dòng)返還差價(jià)；蔚來汽車董事長李斌則在全年財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，蔚來品牌始終堅(jiān)持穩(wěn)定的價(jià)格策略，也沒有通過減配來降價(jià)的計(jì)劃；奧迪表示，不會(huì)跟著每一輪‘價(jià)格戰(zhàn)’的節(jié)奏走；保時(shí)捷的表態(tài)是，不會(huì)追求過高的定價(jià)和銷量，也不會(huì)投入到跟其它新能源品牌的價(jià)格戰(zhàn)中。

這場由特斯拉發(fā)起的“價(jià)格戰(zhàn)”，給汽車市場帶來了非常大的沖擊和影響。從表面看，給廣大消費(fèi)者帶來了利益。實(shí)際上，“價(jià)格戰(zhàn)”的最終后果，都是消費(fèi)者買單。原因就在于，企業(yè)不可能虧本賺吆喝，經(jīng)營者也不會(huì)白費(fèi)力氣。如果降價(jià)幅度過大，企業(yè)承受不了，就必然會(huì)在配置、服務(wù)等方面做文章，以降低生產(chǎn)成本，維持盈利水平。特斯拉敢打“價(jià)格戰(zhàn)”，一是源于他們的技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)、生產(chǎn)成本較低，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)先，有打“價(jià)格戰(zhàn)”的實(shí)力，二是想通過打“價(jià)格戰(zhàn)”，擊垮競爭對(duì)手，不僅鞏固自己的市場地位，也提升自身的價(jià)格控制力和話語權(quán)。如果其他企業(yè)也加入到特斯拉發(fā)起的“價(jià)格戰(zhàn)”中，就中了特斯拉的“計(jì)”。

更重要的是，從這些年來的實(shí)際情況看，凡是打“價(jià)格戰(zhàn)”的，都不是大品牌、真品牌、好品牌，尤其不是百年品牌。真正的品牌，是不會(huì)打“價(jià)格戰(zhàn)”的，為了品牌利益、品牌效應(yīng)、品牌地位，寧可銷毀，也不會(huì)打“價(jià)格戰(zhàn)”。這方面，奢侈品品牌做得就很到位，極少有奢侈品品牌打“價(jià)格戰(zhàn)”的，一旦打“價(jià)格戰(zhàn)”，這個(gè)品牌也就即將退出高端市場、退出奢侈品行列。

也許有人會(huì)問，如此說來，特斯拉也不是品牌了？是的，特斯拉還真的算不上真正的品牌，至少，還不是地位很鞏固、很有公信力的品牌。一方面，特斯拉的歷史很短，缺乏文化積淀，也缺乏口碑效應(yīng)。真正的大品牌、好品牌、老品牌，都是消費(fèi)者用口口相傳慢慢鑄造起來的，是文化積淀起來的，是市場培育起來的。從特斯拉的歷史來看，至多算是一只催熟的西瓜，看起來很紅、很誘人，實(shí)則并不好吃，也沒有營養(yǎng)，甚至有毒；另一方面，馬斯克的心并沒有真正放在新能源汽車上，而是星鏈上，他真正想做好做優(yōu)做強(qiáng)的是星鏈技術(shù)，而不是汽車，汽車是他的副產(chǎn)品，是附加品。因此，不會(huì)把汽車做得多大多久。特斯拉在不長的時(shí)間內(nèi)，要么將汽車轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)，要么順其自然，不會(huì)給予汽車更大的關(guān)注，不會(huì)一直成為馬斯克的“寶貝”。不然，按照馬斯克的性格，絕對(duì)不會(huì)打“價(jià)格戰(zhàn)”。

也正因?yàn)槿绱?，中國汽車企業(yè)、尤其是旨在打造品牌汽車的企業(yè)，切不要中特斯拉的“計(jì)”，加入到“價(jià)格戰(zhàn)”戰(zhàn)團(tuán)之中。而奧迪與保時(shí)捷同時(shí)宣布不漲價(jià)、不打“價(jià)格戰(zhàn)”，也充分說明這兩家國際知名品牌是會(huì)為了品牌利益，不會(huì)輕易中特斯拉的“計(jì)”、加入到“價(jià)格戰(zhàn)”戰(zhàn)團(tuán)的。一旦其他企業(yè)不“配合”，“價(jià)格戰(zhàn)”打不下去，也就會(huì)無趣而去。

比較令人擔(dān)憂的是，此次汽車市場的“價(jià)格戰(zhàn)”，除了一些汽車企業(yè)加入戰(zhàn)團(tuán)之外，個(gè)別地方也加入其中，使“價(jià)格戰(zhàn)”變成了一場混戰(zhàn)，確實(shí)比較糟糕。如此下去，對(duì)中國自主品牌是相當(dāng)不利的。因此，希望地方政府不要為了一時(shí)之利，加入汽車銷售的“價(jià)格戰(zhàn)”中，不要用行政手段干預(yù)市場、破壞市場秩序。

俗話說，酒香不怕巷子深。汽車品牌也是如此，只要打造好、錘煉好，把品牌影響力做起來，就不怕別人打“價(jià)格戰(zhàn)”。此次四家汽車企業(yè)公開表示不打“價(jià)格戰(zhàn)”，做得很好，這才是做品牌的真正行為。真正的品牌，是不會(huì)打“價(jià)格戰(zhàn)”的。否則，就都是小商品市場的小商小販了，如此，產(chǎn)品的品質(zhì)如何提高呢？品牌影響力如何形成呢？只要把汽車品牌做成奢侈品那樣的地位和影響力，也就不怕別人打“價(jià)格戰(zhàn)”。

最近汽車市場最為火熱的話題就是降價(jià)，不光燃油車在降，新能源車也在降。本來在新能源汽車迅速發(fā)展的沖擊下，燃油車的未來越來越黯淡，這是這一輪燃油車大降價(jià)的根本原因，有的4S店甚至開始買一送一，也就是買一輛電動(dòng)車送一輛燃油車。

而看起來前途無限的電動(dòng)汽車人市場，內(nèi)卷也越來越嚴(yán)重，特斯拉的大降價(jià)引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏，無論是燃油車還是電動(dòng)車，今年都是格外不好走的一年。

車圈即將砸出大機(jī)會(huì)

燃油車和電動(dòng)車的大混戰(zhàn)，比想象中來得要早一些。

因?yàn)檫@一次燃油車的跳樓價(jià)、骨折價(jià)，沉寂了一段時(shí)間的“潰敗”、“取代”話題又重新熱了起來，什么國企、民企、外企都牽涉其中，落后與先進(jìn)，諾基亞與蘋果，老人和新人，又一次成為大家茶余飯后的談資。

不過，和看熱鬧不嫌事大相比，我們更想找找“錢”的味道，有這種想法，源自于每一次大變革，都蘊(yùn)含著大機(jī)會(huì)。

所以，我們這里不會(huì)再討論八卦話題，而是用心找找有什么樣的投資機(jī)會(huì)。



01

砸出了黃金坑？



東風(fēng)汽車宣布大降價(jià)的那一天，股價(jià)強(qiáng)勢封板，看得出來市場對(duì)于它們短期降價(jià)博銷量還是很看好的。

畢竟，商品的問題，銷售的問題，歸根結(jié)底都只是兩個(gè)字—價(jià)格。21萬的C6都是缺點(diǎn)，12萬的C6都是優(yōu)點(diǎn)。

這么大力度的降價(jià)促銷，短期內(nèi)可以收獲暴漲的銷量，不是什么問題。實(shí)際上，從各方傳出的消息來看，也確實(shí)如此，據(jù)說目前C6早已售罄。

不過，有意思的是，東風(fēng)汽車今天股價(jià)大跌7個(gè)點(diǎn)。不僅東風(fēng)汽車，今天整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈都在大跌。





一時(shí)間，汽車業(yè)風(fēng)聲鶴唳，市場從樂觀迅速轉(zhuǎn)向悲觀。

最大的原因，是幾乎所有的大車廠都加入了這場史無前例的降價(jià)大混戰(zhàn)。從低端品牌，到中高端品牌，無一例外，日系、美系、德系、國產(chǎn)，都有涉及，就連一向高高在上的BBA也拿出了降價(jià)10萬的魄力。

如果只是某一個(gè)廠家大降價(jià)，有機(jī)會(huì)搶得先機(jī)，但現(xiàn)在幾乎所有的車廠都來搶食，哪里還有先機(jī)可言，反應(yīng)慢一些，都沒肉吃。

換句話說，大降價(jià)不見得對(duì)所有車企都有效，就像上個(gè)月跟隨特斯拉降價(jià)的新勢力，小鵬、問界，基本沒啥效果。但是，降價(jià)帶來單車?yán)麧櫟慕档停瑓s是肯定的，這無疑會(huì)進(jìn)一步壓縮某些車企的利潤空間，甚至雪上加霜。

這一次燃油車大反撲，對(duì)電動(dòng)車的壓力是顯而易見的，相信很快在3月份的銷量會(huì)反映出來，如果單就價(jià)格而言，電動(dòng)車這一次真的沒有還手之力，而且電動(dòng)車還有使用方面的諸多限制，即使是計(jì)劃購買電動(dòng)車的消費(fèi)者，也很容易會(huì)改變主意。

現(xiàn)在看來，這波混戰(zhàn)一時(shí)半會(huì)還沒有停下來的跡象。

市場接受度比較高的一種說法，是新能源汽車蠶食了燃油車的市場，導(dǎo)致它們普遍出現(xiàn)滯銷問題，加上今年要執(zhí)行新的更為嚴(yán)格的國6排放標(biāo)準(zhǔn)，庫存壓力之下，不得已要做出跳樓價(jià)的決定。

而從乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)看，目前油車的整體庫存量超過300萬?？梢钥隙ǖ氖牵酉聛淼囊欢螘r(shí)間，燃油車降價(jià)去庫存仍然會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，電動(dòng)車也會(huì)繼續(xù)受壓。

對(duì)于投資者而言，這可能是一個(gè)好事，因?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)一直下降，有可能砸出黃金坑。



02

機(jī)會(huì)在哪里？



關(guān)鍵還是落到庫存兩個(gè)字。

既然是庫存，拉長時(shí)間看，那就總有去完的一天，去庫存對(duì)應(yīng)的是低價(jià)格，但這樣的大降價(jià)并不能夠維持，因?yàn)檫@些車廠的單車?yán)麧欉h(yuǎn)沒有特斯拉那樣一輛車賺六七萬。

所以，市場也在預(yù)期，這一波去庫存結(jié)束之后，燃油車最終還是會(huì)回歸原來的價(jià)格區(qū)間。

當(dāng)然，在電動(dòng)車的擠壓下，燃油車下滑的趨勢是不會(huì)改變，變的只是快點(diǎn)還是慢點(diǎn)，所以他們也面臨著重新定價(jià)的問題，價(jià)格可能會(huì)比原來的低，但不會(huì)像現(xiàn)在這么低，因?yàn)檫@完全是車企和政府之間共同讓利的結(jié)果，新定價(jià)不可能，也無力維持現(xiàn)在的狀態(tài)。

對(duì)于新能源整車而言，短期肯定會(huì)被油車搶掉不少訂單，銷量、業(yè)績、股價(jià)都會(huì)受壓，但油車這一波沖擊結(jié)束之后，電動(dòng)車有可能會(huì)重新歸來。

只是，這段時(shí)間確實(shí)會(huì)比較難熬。而且按照目前的電動(dòng)車企的股價(jià)跌幅，還沒有完全反映這一次油車的沖擊波。

換句話說，黃金坑還沒有完全砸出來，還需要靜靜等待。

這段時(shí)間，有留意電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的投資者應(yīng)該已經(jīng)注意到，碳酸鋰的價(jià)格正在大幅下降，降幅甚至超出了預(yù)期，目前已經(jīng)下探到34萬/噸的位置，要知道幾個(gè)月前還超過50萬/噸。

這一次下跌，估計(jì)碳酸鋰很難再像過去那樣重新漲回去，因?yàn)槿庋劭梢姷氖聦?shí)，是電動(dòng)車銷量受到很大的壓力，而且隨著產(chǎn)能釋放，這個(gè)價(jià)格嚴(yán)重扭曲的上游原材料也確實(shí)到了下降的窗口。

也有另外一種說法，認(rèn)為鋰礦基本壟斷在全球幾大生產(chǎn)商手里，中國的贛鋒、天齊，美國的雅寶，智利的SQM，它們有能力通過控制產(chǎn)能而達(dá)到控價(jià)的目的，這也是為什么過去兩年鋰礦一直居高不下的原因。

但在現(xiàn)在的形勢下，它們的控價(jià)能力受到市場的嚴(yán)重挑戰(zhàn)，下滑趨勢已然形成，再想故伎重演，怕是沒這么容易了。這一次油車的突然沖擊，無疑會(huì)加快鋰價(jià)的下跌。

這對(duì)于整車企業(yè)來說，是僅有的一個(gè)好消息。

對(duì)于電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈而言，經(jīng)過過去兩年的炒作，價(jià)值挖掘已經(jīng)非常充分，零部件的機(jī)會(huì)不會(huì)很多，反而是整車廠值得留意，特別是一些頭部的車企，比如特斯拉、比亞迪，他們的基本面還是比較優(yōu)秀的，問題可能在于目前估值和股價(jià)沒有特別低。

所以，這一次油車突如其來的沖擊，多少有點(diǎn)神來一筆，如果股價(jià)再往下砸，那機(jī)會(huì)就會(huì)被砸出來。

不過，有一些整車廠，可能是真的回不去了，典型的如幾個(gè)新勢力，理想算是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)好的一家，但長期看，也很難維持，因?yàn)橐坏┩度爰冸婎I(lǐng)域，研發(fā)、資本開支等費(fèi)用都會(huì)上升。更重要的是，純電領(lǐng)域完全是一片紅海，以前還可以走走增程式捷徑，耍耍小聰明，在純電領(lǐng)域，沒有捷徑可走了，隨著開支的增加，看似接近的盈利前景很可能再一次遠(yuǎn)去。

其他兩家新勢力，就更不用說了。一個(gè)已經(jīng)七零八落，現(xiàn)在一個(gè)月都賣不到一萬輛，另一個(gè)則深陷巨虧，這樣虧下去，不知道資本市場還有多少耐心給他。

值得關(guān)注的標(biāo)的，還是離不開兩個(gè)字--龍頭。



03

買在無人問津時(shí)



相信很多投資者，都在等待電動(dòng)車企股價(jià)何時(shí)見底。實(shí)際上，這種事并不好預(yù)測，我們也只能從過去的走勢中作為參考。

以比亞迪為例，A股過去一年的底部出現(xiàn)在去年3月份，當(dāng)時(shí)正是疫情比較嚴(yán)重，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈都中斷的時(shí)候，當(dāng)時(shí)比亞迪的股價(jià)下探至200元左右；而港股的比亞迪的低位則出現(xiàn)在去年10月底，下到160元的位置。

如果以現(xiàn)在A/H股價(jià)來說，要去到去年的低位，還有20%的下跌空間。雖然無法預(yù)測最后是否會(huì)達(dá)到這個(gè)位置，但從目前的宏觀面、市場面和行業(yè)面，還是企業(yè)本身，都存在諸多的壓力。

宏觀層面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有想象中強(qiáng)勢，外圍的經(jīng)濟(jì)情況預(yù)期也很糟糕，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息，對(duì)這邊的股市影響肯定是存在的，特別是港股。起碼這個(gè)月，加息的影響都不會(huì)停止，今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)，下周的CPI，再下周的加息會(huì)議，每一個(gè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，都足以讓資本市場嚇出一身冷汗。

真正等到這場加息影響退卻，估計(jì)要到這個(gè)月底了。下個(gè)月沒有議息會(huì)議，如果CPI數(shù)據(jù)有所回落，那美股也好，港股也好，還有A股，都可以迎來一個(gè)短期的反彈。

另外，油車的降價(jià)沖擊，估計(jì)這個(gè)月也會(huì)結(jié)束，因?yàn)閺能嚻蟊旧韥碚f，肯定是宜早不宜遲，現(xiàn)在是拼了命地?fù)屍?，等到月底，估?jì)該去的庫存都會(huì)去完，去不完的，就是車企本身的問題了。

總結(jié)下來，如果情況按照劇本走，電動(dòng)車的下跌還沒有完，至少要這個(gè)月底，屆時(shí)宏觀因素和行業(yè)負(fù)面因素有望結(jié)束，現(xiàn)在能夠盼望的，就是股價(jià)會(huì)跌得多深。

所以，想抄底博反彈，這個(gè)月底再說吧。

當(dāng)然，我也不認(rèn)為這些公司的股價(jià)會(huì)重回年內(nèi)低位，因?yàn)楝F(xiàn)在的情況并沒有當(dāng)時(shí)那么極端?；蛟S再跌10個(gè)點(diǎn)，價(jià)格就已經(jīng)有吸引力，是否布局，就由各位執(zhí)行決定了。

如果不想在資本市場博弈，那還有一個(gè)確定性最高的獲利機(jī)會(huì)，去搶一輛寶馬，聽說便宜了十幾萬。