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最牛對(duì)沖基金掌門人:美政府不應(yīng)救助所有SVB儲(chǔ)戶

2023-03-15 13:00
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當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一(3月13日),對(duì)沖基金巨頭城堡投資(Citadel)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官肯·格里芬(Ken Griffin)表示,美國(guó)政府不應(yīng)該保護(hù)硅谷銀行的“所有”儲(chǔ)戶。格里芬告訴媒體,美國(guó)政府不應(yīng)該給未保險(xiǎn)存款人提供支持,“硅谷銀行的暴雷表明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擅離職守,由于政府全額托底救助儲(chǔ)戶,導(dǎo)致金融紀(jì)律已經(jīng)喪失,美國(guó)的資本主義正在我們眼前瓦解?!?a style="color:#b6b6be;white-space: nowrap;" class="article-link" id="newSpecialLink" target="_blank" rel="noopener" data-find-id="732"> | 相關(guān)閱讀(財(cái)聯(lián)社)
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王衍行

王衍行

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員

一、在這件事上,美國(guó)政府存在事前不作為,事后亂作為的可能。可以認(rèn)定,在“不作為、亂作為”問題上,至少其中之一在咎難逃,抑或兩項(xiàng)均有過錯(cuò)。

二、美國(guó)政府的不作為。如果硅谷銀行擁有較為健康的資產(chǎn)負(fù)債表,而僅僅由于數(shù)十億美元的流動(dòng)性缺口導(dǎo)致破產(chǎn),那么,美國(guó)政府應(yīng)該選擇“托管”才對(duì),而不應(yīng)該任其自由“破產(chǎn)倒閉”,即,杯水之勞,即可滅掉車薪之火,何必釀成“核反應(yīng)堆”式的舉世矚目的金融事件?

三、美國(guó)政府的亂作為。如果硅谷銀行通過“破產(chǎn)清算”方式解決,而最后又資不抵債,那么,最終的“存款墊付缺口”有誰(shuí)支付?美國(guó)的權(quán)宜之計(jì)是,美國(guó)政府推出緊急措施,財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司宣布將向硅谷銀行“全部?jī)?chǔ)戶”提供“完全保護(hù)”。這次,政府公司聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)采取了史無(wú)前例的行動(dòng),人們確實(shí)可以在即期見到這個(gè)行動(dòng)的好處,但這個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)敞口是什么?誰(shuí)是最后的潛在“買單人”?對(duì)于這些大是大非的問題,美國(guó)政府,包括財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司等,都沒有說清楚,??傊凇笆鞘裁?、為什么、如何辦”三要素中,人們僅僅知道了斷章取義的“如何辦”,但在“是什么、為什么”上仍然是一頭霧水。誠(chéng)如是,美國(guó)政府肯定是在“和稀泥”,這意味著,美國(guó)政府已經(jīng)主動(dòng)放棄了誠(chéng)信、法治的制高點(diǎn),這是危險(xiǎn)的信號(hào)。關(guān)于誠(chéng)信,一句名言是,人而無(wú)信不知其可。關(guān)于法治,盧梭所言:一旦法律喪失了力量,一切就都告絕望了;只要法律不再有力量,一切合法的東西也都不會(huì)再有力量??膳碌氖?,美國(guó)政府史無(wú)前例行動(dòng)的背后,是一些前無(wú)古人的“糊涂蟲”。

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浩鵬

浩鵬

美國(guó)3月13日一早,硅谷銀行的各個(gè)營(yíng)業(yè)點(diǎn)門前都排起了長(zhǎng)龍。美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部聯(lián)合美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司FDIC,為硅谷銀行“兜底”,保障儲(chǔ)戶所有存款權(quán)益正得到落實(shí)。無(wú)獨(dú)有偶,紐約州的Signature Bank也被關(guān)閉,處理方式將與SVB一樣。也就是斷續(xù)被“兜底”。格里芬提出美國(guó)政府不應(yīng)該保護(hù)硅谷銀行的“所有”儲(chǔ)戶的觀點(diǎn),也是出于市場(chǎng)規(guī)則層面的理性思考。

銀行存款保險(xiǎn)制度的推行,就是為存款人資金提供保障,可是有些存款人的錢顯然沒有這個(gè)保險(xiǎn)保障,也將全額被保護(hù),那么就造成了有保險(xiǎn)和沒保險(xiǎn)一樣。特別是美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)用來(lái)自25萬(wàn)美元以下的存款小儲(chǔ)戶的保險(xiǎn)費(fèi),來(lái)支付非常富有的人的存款損失,似乎顯失公平。這樣做的結(jié)果,也會(huì)產(chǎn)生規(guī)則混亂,讓人們無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)管理。不過美國(guó)政府“兜底”也是權(quán)宜之計(jì),在美國(guó)所處政治、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩之機(jī),出此爆雷之事,風(fēng)險(xiǎn)之大,影響之廣,美國(guó)政府想把事件快點(diǎn)壓下,也是想不了那么多。

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引領(lǐng)Manuel

引領(lǐng)Manuel

Ark Hills

Ken Griffin這兩年帥領(lǐng)城堡資本取得的戰(zhàn)績(jī)?cè)谒袑?duì)沖基金行業(yè)里大家都是目共睹的,即便為做空中小銀行股的既得利益者群體的代表,這個(gè)觀點(diǎn)我們大家還是普遍贊同,畢竟自由市場(chǎng)的游戲規(guī)則不應(yīng)該就此而改變,對(duì)沖基金本質(zhì)是一個(gè)一將功成萬(wàn)骨枯的行業(yè),這是一種強(qiáng)者愈強(qiáng)的思維方式,但也會(huì)在一些狀況下很可能會(huì)打破,對(duì)于儲(chǔ)戶,這個(gè)世界畢竟沒有一家絕對(duì)安全百分百無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的銀行,儲(chǔ)戶他們知道風(fēng)險(xiǎn),就應(yīng)該學(xué)會(huì)承受,銀行管理層玩忽職守也應(yīng)該收到嚴(yán)懲…

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