與螞蟻和天天不同的是，招行除了基金還有大量的非基金產(chǎn)品代銷，比如信托和保險(xiǎn)，而這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)2022年也出現(xiàn)下滑，尤其是代理信托計(jì)劃的收入下降了47%，降幅甚至超過(guò)了代理基金的收入，也對(duì)招行引以為豪的財(cái)富管理業(yè)務(wù)帶來(lái)最大的沖擊。

自2013年以來(lái)，招行提出了“輕型銀行”發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)發(fā)力大財(cái)富管理業(yè)務(wù)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入等中間業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不斷提升。2013年-2021年，招行非息收入占比由25.41%提升至38.44%。其中，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入由92.91億元增長(zhǎng)至358.41億元，八年期間上漲286%。但近年來(lái)，招行理財(cái)、信托產(chǎn)品頻繁觸雷，財(cái)富管理業(yè)務(wù)也不可避免地縮水，2022年尤其明顯，大財(cái)富管理收入491.51億元，同口徑較上年下降6.10%。

進(jìn)一步來(lái)看，2022年招行代理基金收入為65.99億元，同比下降46.41%；代理信托計(jì)劃收入為39.79億元，同比下降47.24%，這兩者成為財(cái)富管理收入下滑的主要因素。由此導(dǎo)致2022年招行的非利息凈收入罕見(jiàn)地同比下降0.62%，非利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比例也減少1.74個(gè)百分點(diǎn)至36.70%。

不過(guò)，從年報(bào)及業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上披露的內(nèi)容來(lái)看，招行的零售轉(zhuǎn)型、“大財(cái)富管理”等戰(zhàn)略仍在持續(xù)推進(jìn)與執(zhí)行。招行董事長(zhǎng)繆建民還坦承，過(guò)去銀行業(yè)快速發(fā)展吃到了三個(gè)紅利：一是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮；三是利差比較高?！叭缃?，經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展，房地產(chǎn)市場(chǎng)從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)為存量市場(chǎng)，同時(shí)利差不斷收窄，這就給商業(yè)銀行的發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)。”

誠(chéng)如斯言，房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行對(duì)包括招行在內(nèi)的商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)影響深遠(yuǎn)。而伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的巨變，“零售之王”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型也才剛剛步入深水區(qū)。

從中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年第4季度排名前三的代銷機(jī)構(gòu)在股票+混合公募基金的保有規(guī)模上都出現(xiàn)了不同程度下滑。這組數(shù)據(jù)可以粗略地被認(rèn)為是，這些機(jī)構(gòu)有自身能力下滑的問(wèn)題，畢竟現(xiàn)在基金銷售渠道越來(lái)越擁擠是不爭(zhēng)的事實(shí)。但更主要的是去年整個(gè)基金市場(chǎng)無(wú)論權(quán)益類還是非權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)都比較低迷，在預(yù)期收益不理想的情況下，基民的熱情也很難被調(diào)動(dòng)起來(lái)。

另外，排在第一位的招行同比下滑最令人關(guān)注。因?yàn)榫驼行械呢?cái)報(bào)披露來(lái)看，其財(cái)富管理業(yè)務(wù)中代銷基金收入幾乎都來(lái)自非貨幣公募，而該類基金無(wú)疑是去年的重災(zāi)區(qū)。雖然代銷數(shù)據(jù)很不好看，可是該行整體的手續(xù)費(fèi)和傭金收入仍保持了微弱的增長(zhǎng)。如果疊加今年基金市場(chǎng)相對(duì)去年大概率有所好轉(zhuǎn)的判斷，招行今年1季度的該數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)改善明顯。