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飆漲65%!蔡嵩松徹底爆發(fā)

2023-04-10 11:30
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3月中旬以來,AI板塊大漲疊加半導體行情,蔡嵩松管理的諾安積極回報凈值“直線狂飆”,近三周漲超30%,今年以來漲超65%。 | 相關(guān)閱讀(中國證券報)
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陳燕

陳燕

與財富管理時代共同進化的研究員

不意外,諾安基金的蔡嵩松又一次從“經(jīng)理菜”變成了“蔡皇”,還記得他所管理的“諾安成長”在2019年漲幅95.44%,2020年繼續(xù)錄得39.10%的漲幅,蔡嵩松封神,隨后2021年漲幅22.50%很多基民聽說這位“蔡皇”追進了他的基金,迎接他們的是2022年40.04%的跌幅,這只基金的規(guī)模則從2019年初的13億,發(fā)展到2020年末的327億,截止今年一季度仍然還有248億,這只蔡經(jīng)理的代表作,今年以來漲幅為24.8%,仍然有不少投資者在回本的路上。去年網(wǎng)絡(luò)上對這位蔡經(jīng)理的質(zhì)疑謾罵聲不絕于耳,甚至有人拿動漫形象“菜狗”配圖。

而這次讓蔡經(jīng)理重回“蔡皇”地位的基金是他去年才接受管理的一只基金叫“諾安積極回報”,今年以來漲幅65.57%,位居全市場主動管理基金的NO.1,讓不少基民直呼眼紅。一看這只基金前十大持倉,信創(chuàng)+半導體,占股票倉位84%,也就是說蔡經(jīng)理在這只基金的持倉上,All in 了今年最火的ChatGPT和AI概念的兩大板塊。再看看這只基金的規(guī)模,才5000萬!所以這種“賭博式”投資風格帶來的拉風業(yè)績不難理解了。以“諾安積極回報”的漲幅和曝光速度,我們看二季度末的規(guī)模,猜猜會翻幾倍呢?

再看蔡經(jīng)理管理的其他4只基金,分別重倉信創(chuàng),或者重倉半導體,而且重倉股票高度相似,但業(yè)績相差很大,今年以來的業(yè)績有42%、32%、24%,大體上是規(guī)模越小,業(yè)績越好。這么大的差距來自于哪里?規(guī)模小的基金賭博式投資形成的業(yè)績,到底是實力還是什么?同一經(jīng)理管理的不同基金,在持倉上高度相似的同時買賣交易的規(guī)范性監(jiān)督是否真的有做到位?還真不好說,誰也不知道。更值得注意的數(shù)據(jù)是,這些基金成立時間均超過了5年,長的已經(jīng)達到14年,而它們成立至今的總回報均遠遠低于今年以來的回報,有多少基民套在一個又一個山頂或者割過肉呢?這種大起大落的基金風格,有多少基民hold得?。?br />
主題投資,不管是主動基金還是被動基金,如果自己不擇時,那么坐過山車的體驗是必然的,就看自己愿意將這種體驗交給誰了,說白了,就是愿意讓誰來賺自己的申購費和管理費抽成,以及愿意讓他們抽多少了。在我看來,蔡經(jīng)理風格如此穩(wěn)定且鮮明的“賭博式”,已經(jīng)接近于“賽道投資工具”的作用,既然已經(jīng)“工具化”了,那市場上有費用更便宜的指數(shù)基金同樣滿足賽道投資的需求,業(yè)績相差也不大,最重要的是可以不用承擔主動管理人員的道德風險,這個似乎是更理性的選擇。

當然,不管基民怎么選擇,不管基金業(yè)績?nèi)绾?,蔡?jīng)理都應(yīng)該還是蔡經(jīng)理,隨意貶低或封神,都只是無聊的情緒發(fā)泄,對投資決策毫無益處。

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古妙菡

古妙菡

雷軍的名言:只要站在風口,豬也能飛上天。當然,我不是“酸”蔡嵩松,只是覺得至少目前來看,基金經(jīng)理能不能被封神,更多靠的是時運。近年來資本市場的主題偏好在變,而每一次更迭都有人被封神,同時也有人跌落神壇。

基金的世界像極了江湖,大多數(shù)人只為強者錦上添花??墒秋@然基金的世界并非江湖,趕著去干錦上添花的人更有可能成為砧板上的魚肉。某只基金短期內(nèi)大漲很多時候是它掛鉤的主題情緒高漲??墒且溃簥^的情緒很難持久,最后很容易一地雞毛。

目前來說,驅(qū)動TMT概念大漲的是對AI可能形成大產(chǎn)業(yè)的情緒。但是ChatGPT等的商業(yè)落地都還處于嘗試階段,屬于未來盈利的餅很好看,可是落地后呢?市場會為激情埋多少單,各國政府強制監(jiān)管后它的價值又能剩下多少?沒人知道。

在市場亢奮的時候,謹慎才是首選。畢竟,大家炒基金是為了“坐轎子”,而不是去“抬轎子”的。

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