惠譽的這次反應(yīng)是中立、客觀的?；葑u認為美國這次是“豬八戒照鏡子，里外不是人”，即，惠譽認為，如果未能在“X日”之前就提高或暫停債務(wù)上限達成協(xié)議，將是一個負面信號，表明美國的整體治理和及時履行債務(wù)的意愿不太可能符合“AAA”評級。將債務(wù)證券優(yōu)先于“X日”之后的其他到期付款，將避免違約。同樣，通過非常規(guī)手段避免違約，如鑄造1萬億美元的硬幣或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”評級，還可能面臨法律挑戰(zhàn)。這就是說，美國無論走那條道路，都將是失信的。

無能為力的美國政府。美國政府未能有效應(yīng)對中期財政挑戰(zhàn)（這將導(dǎo)致預(yù)算赤字上升）以及債務(wù)負擔(dān)不斷加重，都預(yù)示著美國信譽面臨下行風(fēng)險。一種主流觀點認為：“美元的全球儲備貨幣地位以及美債的龐大市場規(guī)模，令聯(lián)邦政府幾乎可以無條件地、暢通無阻地憑借美元獲得信貸。然而，由于缺乏中期財政框架和完善的預(yù)算管理制度，該國未能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟沖擊和其他財政措施導(dǎo)致的連續(xù)債務(wù)增長?！币簿褪钦f，美國政府在這個問題上放任自流了。

非常低的概率事件足以使市場驚慌失措、雞飛狗跳。盡管大多數(shù)人士認為認為，未能及時足額支付債務(wù)的可能性是一個非常低的概率事件，即，盡管美國政治環(huán)境動蕩，立法者最終將在‘X日’來臨之前提高債務(wù)上限或設(shè)定時限暫停債務(wù)上限生效，不過，事件的不確定性本身正在積聚信用風(fēng)險。但是，這一事件已經(jīng)對包括金融機構(gòu)、非金融公司、非營利組織等美國債務(wù)發(fā)行人也將受到相應(yīng)影響。

其它各國更應(yīng)該“未雨綢繆”。毋庸諱言，美國以外的其它國家中，絕大多數(shù)的債務(wù)困境遠遠超過美國，甚至個別國家已經(jīng)或者即將慘不忍睹，所以，其它各國把自掃門前雪作為當(dāng)務(wù)之急，而休管美國的瓦上霜。也就是說，要為自己操心，而不必為美國操心，否則，就是跑題走偏、不務(wù)正業(yè)。

惠譽將美國AAA評級加入負面觀察名單這個事情我并不意外，咱們先看幾個數(shù)據(jù)就方便理解了。首先就是6月1日到期的美國國債收益率躍升逾 18 個基點，達到 7% 的新高；然后美元指數(shù)短暫觸及104的位置，現(xiàn)金價格升高; 再有利息支付方面，在過去一年，美國支付利息達到5千億美元，全球的國債利息支付一年也就兩萬億，美國占了四分之一這么多。

美國國債被長期以來視為無風(fēng)險債券，是基于兩個基本共識：美國金融業(yè)的全球支配性地位和美元做為全球儲備貨幣。因此，美國被賦予AAA的評級，并不是基于美國的基本面考量，而是基于美國無人可以挑戰(zhàn)的實力考慮。而看看上面的驚人數(shù)字，現(xiàn)在的美國債務(wù)上限目前如果無法得到妥善解決，事實上就削弱了以上兩個“基本共識”，這不免讓投資者擔(dān)心，這不是“無風(fēng)險債券”應(yīng)有的表現(xiàn)。

不過，我覺得債務(wù)違約的可能性還是比較小的，目前看，市場很多人都認為美國會在最后的時刻達成一致，抬高債務(wù)上限，避免危機。而且白宮方也會趁著惠譽評級下調(diào)風(fēng)險這個事繼續(xù)向國會施壓，推著國會迅速通過一項合理的兩黨協(xié)議以防止違約。