離岸人民幣對美元盤中跌破7.3
文潔
央媽還是很講政治的,一大早就送來了意外的驚喜。
央媽意外大幅降息,金融市場反應(yīng)劇烈。首當(dāng)其沖的是人民幣匯率,美元兌離岸人民幣一度跌破7.21,離7.27的頂峰只有一步之遙。債市尤為強勁,10年期的國債期貨一度大漲0.4%,今年“持債不炒”才是王道。
按道理,無風(fēng)險利率的降低對股市是利好,但今天股票市場依舊低開,一度低開1%,市場一片悲觀。人民幣貶值,北向資金繼續(xù)賣賣賣,今天一天賣了97.7億,最近7個交易日累積流出400億,這么大的資金量對A股的沖擊不言而喻。
7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)又一次全面不及市場預(yù)期,而且打斷了6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際改善的勢頭,所以央行這個時點選擇放松銀根刺激經(jīng)濟,是教科書式的做法。
但現(xiàn)在拉動經(jīng)濟的關(guān)鍵,并非是錢不夠,而且錢很多,但錢都堆在銀行,大家沒有貸款的意愿,老百姓不貸款買房,企業(yè)不貸款擴大生產(chǎn)。所以這次降息,盡管犧牲了人民幣匯率,然而市場并不買單。
但股票市場一路下跌的勢頭在下午得到了扭轉(zhuǎn)。原因就在于市場開始流行來自彭博社傳來關(guān)于印花稅的“小作文”。
報道稱,印花稅問題有可能已經(jīng)上報,很有可能有印花稅的消息出臺。在“小作文”的指導(dǎo)下,買盤開始涌入,而且,不斷涌入。
最后,上證差一點收紅,深成指跌了0.70%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅相對大一點,大概有0.74%。
總的來看,今天下跌的個股還是相當(dāng)多,接近3500家。成交量只有7000億多一點,基本上是年內(nèi)的最低成交量之一。
這一兩周以來,有關(guān)部門搞了很多眼花繚亂的政策,昨天把香煙拆成一根一根賣,今天降低麻辣粉和酸辣粉的利率,但這些措施,總讓人感覺缺少誠意,缺乏一把明火。
哪怕最后真降低了印花稅,也不能改變股市的走勢,頂多給券商股打上一劑強心針,最后還是塵歸塵,土歸土。
但至少一個降低印花稅的小作文居然基本扭轉(zhuǎn)了盤面,這個信號真可以讓有關(guān)部門想一想,投資人期待的到底是什么。
一個真正活躍的資本市場,靠的是給投資人創(chuàng)造持續(xù)的正回報,而不是靠拆單等技術(shù)性措施,以及靠喊口號和發(fā)文件。
今天晨會上,大咖建議我們要對龐大復(fù)雜的官僚系統(tǒng)保持耐心和信心,火車頭已經(jīng)朝著“活躍資本市場、提振投資者信心”的方向轉(zhuǎn)彎,車身和車尾需要一定的時間才能跟上節(jié)奏,相信財政部、發(fā)改委、住建部等有關(guān)部門接下來應(yīng)該也會有一些積極的實質(zhì)性舉措出來,從而從根本上扭轉(zhuǎn)投資者的信心。
這一點,我也相信。
再強調(diào)一下,3100點左右對上證指數(shù)來講就是一個底部區(qū)間。在現(xiàn)在的位置上,吐槽歸吐槽,保持一定的樂觀是有必要的。
耐心是美德。
我今天又加倉了一筆。本來加得多一些,但下午盤面又回來了,我就撤單了一部分。
鐘家裕
受國際和國內(nèi)經(jīng)濟形勢影響,人民幣對美元匯率自去年以來,呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢。自去年9月在岸、離岸人民幣對美元即期匯率最低點均跌破了7.25,前者更是刷新了2008年以來的最低值。此間央行采取穩(wěn)定匯率政,匯率有所回調(diào),但日前人民幣匯率跌幅加大,給外匯市場穩(wěn)定帶來壓力。
國家在央行、國家外匯局的指導(dǎo)下成立國家外匯市場自律機制,去年9月,央行曾召開全國外匯市場自律機制電視會議,提出“外匯市場事關(guān)重大,保持穩(wěn)定是第一要義。之后一系列穩(wěn)定外匯措施,對穩(wěn)定匯率發(fā)揮了積極作用。
今年以來,隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不均勻,國際投資者的風(fēng)險偏好也在不斷變化。美聯(lián)儲的貨幣政策、貿(mào)易戰(zhàn)的走向等因素都在影響著匯率的波動。美元指數(shù)從7月中后維持了一個月的反彈趨勢,歐美的加息導(dǎo)致全球資本從新興市場離開。而我國經(jīng)濟形勢尚在扭轉(zhuǎn)中,市場信心也在恢復(fù)期,內(nèi)外因素影響之下,人民幣貶值動力直接拉大。
不過,我國人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅實基礎(chǔ),能夠有效管理市場預(yù)期。盡管如此,面對當(dāng)前匯率市場情況,無論是進口企業(yè)還是出口企業(yè),都要重視匯率風(fēng)險管理。要樹立匯率風(fēng)險中性的正確理念,靈活運用多種匯率避險工具,包括遠期、掉期、期權(quán)等產(chǎn)品,做好匯率風(fēng)險規(guī)避,特別是要在跨境貿(mào)易和投資中,更多使用人民幣來計價結(jié)算,這有助于規(guī)避匯率波動帶來的風(fēng)險。
張學(xué)峰
人民幣兌美元穩(wěn)了有好幾天了。在國內(nèi)的美元資產(chǎn)業(yè)務(wù),或許可以增加匯差和提高收益率,如果能夠吸收美元資本也是不錯的選項。
這是人民幣匯率的結(jié)構(gòu)性隱形升值,表面匯率沒有多大變化,但是人民幣資產(chǎn)價值在上升,貨幣政策調(diào)控空間在加大。 ???
要想提升貨幣政策操作空間,目前可以采取結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)措施,就是提高匯率、利率、資產(chǎn)的隱性價格,表面不升值,實際的含金量在加大。還需要考慮到人民幣國際化的市場接納度,讓人民幣成為主流儲備貨幣和避險資產(chǎn),這可以反作用于利率和匯率的穩(wěn)健。