國家統(tǒng)計局:CPI漲幅有望繼續(xù)回升
鐘正生
1.?8月主要經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)的同、環(huán)比增速多數(shù)恢復(fù)。1)工業(yè)生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資提速,8月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資單月同比增速提升,環(huán)比增速均達(dá)近年同期高點。2)服務(wù)業(yè)和消費進(jìn)一步復(fù)蘇,服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、社會消費品零售總額的同比增速分別較上月提升1.1和2.1個百分點,達(dá)6.8%和4.6%。主要指標(biāo)中,僅餐飲收入同比增速自高位有所回落。
2. 工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)主要得益于裝備制造和原材料制造。8月工業(yè)增加值增速提升,但產(chǎn)銷率回落至歷史同期低位,工業(yè)品需求端的改善幅度可能弱于生產(chǎn)。分行業(yè)看:1)裝備和高技術(shù)制造業(yè)的恢復(fù)動能較強,兩年平均增速也有明顯恢復(fù)??紤]到中游行業(yè)出口依賴度相對較高,其8月份的改善或也得益于中國出口邊際回暖。2)原材料制造業(yè)較快增長,低庫存下的價格回溫提振明顯。8月原材料制造業(yè)增加值同比增長10.4%,比上月提升,增速明顯快于整體工業(yè)。8月國際原油、國內(nèi)黑色及有色金屬價格反彈,且工業(yè)原材料行業(yè)前期去庫存已較充分,加快了價格到生產(chǎn)的傳導(dǎo)速度。原材料制造景氣度回升,對采礦業(yè)的生產(chǎn)也有帶動。3)消費制造仍是工業(yè)生產(chǎn)中的薄弱環(huán)節(jié),其已公布數(shù)據(jù)的行業(yè)增加值增速均弱于工業(yè)總體。
3. 基建投資和制造業(yè)投資是穩(wěn)增長的重要抓手。1)8月基建投資同比增速小幅回升,考慮到去年同期基建加速發(fā)力,8月基建投資對穩(wěn)增長的實際支持力度可能更大。8月地方政府專項債加速發(fā)行,一般公共財政投向基建相關(guān)項目的支出同比增速由上月的-2.6%升至7.4%,資金支持力度明顯增強,MySteel統(tǒng)計的基建重大項目總投資額較去年同期高10.8%。2)制造業(yè)投資同比提速。從8月已公布的行業(yè)數(shù)據(jù)來看,裝備制造業(yè)投資總體維持強勢,消費制造行業(yè)投資跌幅或進(jìn)一步收窄。3)在房地產(chǎn)投資低迷的背景下,基建和制造業(yè)投資成為國內(nèi)需求的重要來源,這在原材料制造業(yè)中體現(xiàn)得尤為充分。如今年以來鋼鐵總體產(chǎn)量維持高位,但不同品種存在分化:螺紋鋼和線材需求受房地產(chǎn)行業(yè)拖累,廠商轉(zhuǎn)而更多生產(chǎn)板材及其他品種,因其需求有基建和制造業(yè)的支撐。
4. ?房地產(chǎn)行業(yè)邊際企穩(wěn),但趨勢性恢復(fù)仍存阻礙。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)中積極因素增多:8月房地產(chǎn)投資和商品房銷售同比跌幅收窄。9月以來,61個樣本城市新房銷售面積邊際企穩(wěn),同比跌幅明顯收窄。房地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)的“堵點”在于:1)房地產(chǎn)開發(fā)資金短缺問題待解,可能制約投資恢復(fù)的持續(xù)性。2)房地產(chǎn)庫存仍在積累,從而對新開工的帶動作用有限。
5. 居民就業(yè)和消費進(jìn)一步恢復(fù)。1)8月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率較上月降0.1個百分點至5.2%。其中,外來農(nóng)業(yè)戶籍人口失業(yè)率進(jìn)一步下降0.4個百分點至4.4%。農(nóng)民工就業(yè)改善,助力鄉(xiāng)村消費較城鎮(zhèn)更快恢復(fù):8月鄉(xiāng)村消費品零售額增長6.3%,較城鎮(zhèn)高1.9個百分點。2)國內(nèi)消費恢復(fù),商品零售增速反彈。從限額以上數(shù)據(jù)看,商品消費的恢復(fù)得益于線下出行社交需求增加、油價上漲和耐用品降價促銷,而地產(chǎn)后周期消費的拖累依然較大。
洪雅姿
前一陣,經(jīng)濟(jì)圈子中最令人擔(dān)憂的事是“通縮”,還引發(fā)了統(tǒng)計局相關(guān)發(fā)言人的多次回應(yīng)。譬如在8月的新聞發(fā)布會上,統(tǒng)計司長付凌暉就表示“當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)不存在通縮,下階段也不會出現(xiàn)通縮”。
如今CPI同比回正就是一個很好的現(xiàn)象,隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)好,這個價格指標(biāo)很可能會繼續(xù)攀升。但對于普通消費者,這可能并不是一個好現(xiàn)象,畢竟物價上漲就變相意味著老百姓口袋里的錢在減少,如果說大家的工資也上漲的話,那倒還不算太壞??涩F(xiàn)在的情況是就業(yè)很難,工資上漲也很難,CPI回正真的是好事么?我感覺并非如此。
張學(xué)峰
我們的物價有上漲的合理空間,不像美國和歐盟,他們通脹率高企,需要依靠收緊信用來降低物價漲幅。中國是好福氣,在通脹方面的壓力很小,也沒有通貨緊縮的擔(dān)憂,真的不錯!??