如何看待馬云蔡崇信大幅增持阿里巴巴?
李良東
在二級(jí)市場(chǎng)上表達(dá)信心的最佳方式就是真金白銀地買入,但真金白銀地買入?yún)s也可能存在其他用意,比如防止被惡意收購(gòu)、防止股價(jià)崩盤等等。阿里在美股最高到過300多,現(xiàn)在70多的價(jià)格確實(shí)不高。
馬蔡的買入收益良多,生意人本色。首先美股依然強(qiáng)勁,逢低吸納能賺錢;第二可以此展現(xiàn)實(shí)控人對(duì)阿里管理與業(yè)務(wù)的信心;第三帶著中概股漲一波也符合國(guó)家展現(xiàn)發(fā)展前景的愿望。能夠在示好和賺錢兩方面尋求平衡,這是本事;反正支付寶也無實(shí)控人了。
中國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)的復(fù)雜性在于在傳統(tǒng)政商關(guān)系文化存續(xù)環(huán)境中,政府宏觀調(diào)控與自由市場(chǎng)博弈拉鋸、高速的發(fā)展與低速的治理的不匹配等一系列情況。胡慶余堂在杭州清河坊,阿里也在杭州,但從歷史中找參考的愿望在如此復(fù)雜和不斷變化的當(dāng)下,可能沒啥用。繼續(xù)走著看看吧。
楊波
1、中概股現(xiàn)在便宜嗎,如果把周期放短到1至兩年,或許答案是很便宜,但是假若把周期放長(zhǎng)到20年,甚至2000之后的近25年,中概股目前的估值其實(shí)并不便宜,因此,騰訊回購(gòu)、馬云蔡崇信增持,這些利好可以短期支撐股價(jià),但從中長(zhǎng)期來看,只要外資賣出的態(tài)度不變,中概股的估值依然會(huì)下滑。
2、首先,管理層回購(gòu),并不意味著股價(jià)的反轉(zhuǎn),事實(shí)上,從近兩年的股價(jià)走勢(shì)來看,最低點(diǎn)在2022年十月至十一月,那時(shí)候的騰訊最低到了178港元的位置,阿里則到了59美元,從目前中概股的短期走勢(shì)來看,大概率還要考驗(yàn)這個(gè)前期低點(diǎn),因此打算抄底的投資者,還是要有心理準(zhǔn)備。
3、從企業(yè)基本面來看,騰訊的挑戰(zhàn)肯定小于阿里,因?yàn)轵v訊在社交媒體和游戲這兩大賽道,依然是無冕之王的存在,而阿里這位電商一哥,現(xiàn)在可謂是最艱難的時(shí)刻,后張勇時(shí)代的阿里到底怎么走,其實(shí)并不清晰,但拼多多的挑戰(zhàn)則是實(shí)打?qū)嵉?,無論是市占率還是市值上,拼多多已經(jīng)有取代阿里之勢(shì),那么從長(zhǎng)期投資者的角度,必須從行業(yè)周期的角度來考量。
4、當(dāng)然,考慮到阿里手上的現(xiàn)金依然充裕,最核心的淘寶商城現(xiàn)在也在逐步地拼多多化,試圖用拼多多的打法來戰(zhàn)勝拼多多,因此阿里還是有機(jī)會(huì)王者歸來的,甚至不排除馬云再度復(fù)出的可能性,假若馬云選擇了復(fù)出,那么其對(duì)阿里的股價(jià)支撐會(huì)遠(yuǎn)大于買些股票,當(dāng)然,目前看這個(gè)概率是極低的。
5、對(duì)于騰訊,雖說沒有拼多多那樣直接足以顛覆江湖排位的挑戰(zhàn)者,但社交媒體領(lǐng)域的字節(jié)跳動(dòng),游戲領(lǐng)域的網(wǎng)易,依然是不可小覷的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,而且筆者贊同段永平的判斷,假若拿騰訊跟蘋果來對(duì)比,那么騰訊現(xiàn)在肯定不便宜,小小玩票可以,大規(guī)模持倉(cāng)還是需要考驗(yàn)投資者的耐性和忍耐力的。
6、不僅如此,純粹從投資的角度,從2018年至今的近六年里,騰訊有兩個(gè)較好的入場(chǎng)時(shí)間點(diǎn),分別是2022年10月和2018年10月,但假若從更長(zhǎng)周期的角度來看,下一波的低點(diǎn)一旦跌破2022年10月的低點(diǎn)位置,那么從月K線的趨勢(shì)來看,騰訊就告別了長(zhǎng)牛周期邁入長(zhǎng)熊周期,因此買入點(diǎn)的選擇恐怕就更為艱難了。
7、總之,假若把中概股的周期放長(zhǎng)到20年,雖然中概股可謂是跌幅慘重,但普遍還沒有哪家真的到了2001年前后的那種慘狀,比如當(dāng)年網(wǎng)易跌破一美元的歷史性抄底時(shí)刻,考慮到主流的中概股企業(yè)普遍已步入中年,各有各家的煩惱,很難再像青少年時(shí)期那樣朝氣蓬勃,即使強(qiáng)如拼多多這樣的另類存在也是極個(gè)別的存在,在商業(yè)模式上很難有大的突破,只能在現(xiàn)有模式下修修補(bǔ)補(bǔ),因此,投機(jī)可以考慮,投資還得慎重。
隱隱
昨夜除了阿里,中國(guó)資產(chǎn)的整體走勢(shì)都不錯(cuò)。阿里的股價(jià)低迷除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力,也受到一部分情緒因素的影響。過去一年,阿里美股股價(jià)下跌超過38%。雖然馬云和蔡崇信的增持反應(yīng)了創(chuàng)始人對(duì)這家公司長(zhǎng)期看好的信心,但僅從市場(chǎng)角度來說,阿里的股價(jià)現(xiàn)在已經(jīng)處于歷史低位,高位減持,低位增持,這對(duì)于馬云是個(gè)不錯(cuò)的選擇。短期除了增持帶來的信心,阿里當(dāng)下要面對(duì)的,可能是分拆上市已經(jīng)名存實(shí)亡。長(zhǎng)期增加這家公司的科技屬性,有助于提高其估值。
過去一年,阿里巴巴也是回購(gòu)力度最大的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。2023年,阿里巴巴以95億美元(約合人民幣680億元)的總價(jià)回購(gòu)了總計(jì)8.979億股普通股(相當(dāng)于1.122億股美國(guó)存托股)。
高千鈞
這種方案,是一定會(huì)經(jīng)過董事會(huì)審議后,才能操作的。連同媒體會(huì)如何宣傳的口徑都會(huì)提前規(guī)劃好。