馬云早期拿到軟銀孫正義的投資，成為教科書級(jí)的投資案例，無(wú)論是馬云，還是孫正義，還是商學(xué)院的老師們一直津津樂(lè)道。馬云無(wú)疑是成功的，但孫正義更是十足的贏家。盡管后期孫正義不斷減持阿里巴巴，但因?yàn)樗窃缙谕顿Y，在阿里的第一大股東并未受影響。直到軟銀股份去年降到3.8%，相應(yīng)的是馬云和蔡崇信增持阿里，直此馬云終成第一大股東，阿里巴巴的格局發(fā)生了新變化。

從過(guò)去一個(gè)時(shí)期軟銀投資業(yè)績(jī)看，似乎除了投資阿里大賺，孫正義幾乎逢投必虧。最后巨額減持阿里，也是拿錢彌補(bǔ)虧損的窟窿。馬云和孫正義的老故事成為過(guò)去，隨著現(xiàn)在馬云第一大股東的回歸，似乎又有了新故事可講，不過(guò)自然是蒼海桑田。多年來(lái)中概股面臨的監(jiān)管困境，此番阿里巴巴股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，也讓阿里巴巴未來(lái)面臨的監(jiān)管壓力變小，讓新的阿里巴巴更加有活力?！斗被ā防镉芯渑_(tái)詞，“凡事，總要留一手。做生意不是比誰(shuí)賺得多，要看誰(shuí)活得長(zhǎng)?！毕嘈篷R云的回歸，阿里會(huì)變得更好。

從阿里歷史觀察正向資本市場(chǎng)，資產(chǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)前的門檻由各輪風(fēng)險(xiǎn)投資不斷優(yōu)化發(fā)展產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)投資的不斷扶持資產(chǎn)步入資本市場(chǎng)，資產(chǎn)在進(jìn)入資本市場(chǎng)前便已經(jīng)完成資產(chǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)化結(jié)構(gòu)，進(jìn)入資本市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)無(wú)疑是更好融資通道，避免風(fēng)投機(jī)構(gòu)的苛刻協(xié)議更能減輕企業(yè)發(fā)展負(fù)擔(dān)。在這一套發(fā)展途徑下，企業(yè)的相對(duì)第三方獨(dú)立董事、監(jiān)事、會(huì)計(jì)團(tuán)隊(duì)也相對(duì)健全下進(jìn)入資本市場(chǎng)，無(wú)疑相對(duì)解決了上市即套現(xiàn)的資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更大概率保障資本市場(chǎng)的正循環(huán)發(fā)展。但這套模式機(jī)制最大的阻礙無(wú)疑便是國(guó)企類股權(quán)結(jié)構(gòu)，如何在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)同時(shí)滿足國(guó)企類融資需求與健康資本市場(chǎng)發(fā)展更應(yīng)是建立資本強(qiáng)國(guó)目標(biāo)下亟待探索的過(guò)程