德勤:港交所今年首季新股(IPO)集資全球排名已跌至第10位
我是超級(jí)海
受到地緣政治、高息環(huán)境等不利因素疊加影響,近年來(lái),香港資本市場(chǎng)波動(dòng)明顯。據(jù)港交所官網(wǎng)顯示,自2020年至2023年,港交所IPO募資額全球排名從第二名到第六名。同期,印度則從第十名到第五名,始超香港。今年香港首季IPO數(shù)量和集資金額繼續(xù)呈放緩態(tài)勢(shì),暫列全球第十位,引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
德勤數(shù)據(jù)顯示,2023年,港交所收到約124家公司的上市申請(qǐng),較2022年的177家同比減少30%。數(shù)量極速下滑也影響到港股IPO融資能力。根據(jù)Choice數(shù)據(jù),2023年港股新上市企業(yè)累計(jì)募資凈額為377.08億元,較2022年縮水59.1%。港股市場(chǎng)全年整體新股融資總額和融資數(shù)量均為過(guò)去20年以來(lái)的低位。
2024一季度香港上市業(yè)績(jī)不佳。對(duì)于港股而言,尋找優(yōu)質(zhì)IPO上市已刻不容緩。而內(nèi)地的醫(yī)藥、生物、軟件等新興產(chǎn)業(yè)赴港上市則成為未來(lái)港股IPO的重要方向。隨著內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批企業(yè)來(lái)港上市進(jìn)度加快,和香港鼓勵(lì)中東和東南亞國(guó)家企業(yè)來(lái)港上市,全力發(fā)展債券市場(chǎng),補(bǔ)充融資功能等,也將加快企業(yè)赴港上市,激發(fā)港股IPO市場(chǎng)新動(dòng)能,因此香港IPO前景也會(huì)迎來(lái)反彈。
張學(xué)峰
評(píng)價(jià)股票交易所不僅要看 IPO 件數(shù)和首發(fā)融資額,還有日均交易額、平均換手率、大盤(pán)期間段漲跌幅等數(shù)據(jù)。交易量大說(shuō)明入市資金多,股價(jià)上漲動(dòng)能大。2019 年疫情以來(lái),我國(guó)與外界在資本市場(chǎng)的交流減少,海外資本流入降低,新增符合 IPO 條件的優(yōu)質(zhì)公司增加的不多,而滬深交易所與香港交易所對(duì)海外公司在內(nèi)地與香港上市有制約機(jī)制,IPO 總量難以大幅增長(zhǎng)。
在入市資金方面,滬深股市與港股發(fā)展雙向交流的國(guó)家內(nèi)部循環(huán),在吸收海外投資上受?chē)?guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境制約。我國(guó)資本市場(chǎng)的資產(chǎn)估值也存在弊端,短期內(nèi)難以理順資產(chǎn)估值與定價(jià)機(jī)制,上述機(jī)制如何激勵(lì)國(guó)內(nèi)外投資者的積極性需要研究和調(diào)整。估值不是越低越高,而是定價(jià)機(jī)制要適應(yīng)市場(chǎng)變化,具備良好的價(jià)格彈性。國(guó)內(nèi)部分居民對(duì)資本市場(chǎng)投資持保守態(tài)度,對(duì)價(jià)格波動(dòng)的耐受力不足,個(gè)人投資者的資金量多數(shù)是中小規(guī)模,這制約了資本市場(chǎng)的循環(huán)增長(zhǎng)能力。
如果把投資作為儲(chǔ)蓄的另一種財(cái)產(chǎn)管理方式,將有利于我國(guó)居民財(cái)富的增值能力,也能促進(jìn)居民生活條件和消費(fèi)能力的改善。這需要金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)充分融合,讓金融業(yè)更好的參與社會(huì)收入的二次分配,實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加向金融業(yè)分流利潤(rùn)。第三產(chǎn)業(yè)能夠通過(guò)出售服務(wù)和服務(wù)收費(fèi)提高社會(huì)資產(chǎn)的估值水平,但是不一定有利于物價(jià)穩(wěn)定,并且對(duì)居民提高收入和增加消費(fèi)有增減雙向的擾動(dòng)作用。因此應(yīng)該增加第三產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)的總量,保持適度的成本利潤(rùn)率,激勵(lì)第三產(chǎn)業(yè)對(duì)于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的正向促進(jìn)作用。