ST板塊大跌,中字頭、高股息資產(chǎn)大漲
睿智
中國資本市場每間隔十年發(fā)布新國九條。繼2004年、2014年兩個(gè)“國九條”之后,2024年迎來第三個(gè)“國九條”。專業(yè)人士介紹,本次國九條最大亮點(diǎn)是分紅新規(guī)、ST標(biāo)準(zhǔn)。即,只針對有盈利和未分配利潤均為正的公司;只有同時(shí)不滿足比例要求和金額要求的才會被ST,兩者僅符合其一不會被ST;對兩創(chuàng)板塊研發(fā)投入規(guī)模大、強(qiáng)度高的公司不適用。近日A股歷史上極其罕見的一幕與監(jiān)管新規(guī)有關(guān)。
前些年隨著注冊制改革,企業(yè)大量上市,市場太多問題需要出清。新“國九條”的實(shí)施,將變相加大退市力度,同時(shí)也將釋放、集中優(yōu)勢資金。不過也會加快去散戶化進(jìn)程。短期可能要經(jīng)歷一次陣痛期,從中長期看,在去偽存真、正本清源后,也將為牛市打下基礎(chǔ)。4月份,正是上市公司集中業(yè)績披露期,國家出臺強(qiáng)力政策措施,直接抓住要害。估計(jì)隨后會有很多公司修改分紅規(guī)則,采取回購之類,將企業(yè)做實(shí)。
國家退市制度的改革,將凈化市場環(huán)境,提升上市公司整體質(zhì)量,保護(hù)投資者權(quán)益,增強(qiáng)市場活力。對于穩(wěn)健投資者來說,高股息資產(chǎn)可能具有一定吸引力;而對于追求成長的投資者,需謹(jǐn)慎評估小盤股的投資價(jià)值。投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)政策和市場變化,以便及時(shí)把握投資機(jī)會。
不再猶豫
國信證券表示,新“國九條”發(fā)布,“紅利+”迎來長期估值重塑。參考海外經(jīng)驗(yàn),日本2005年在《公司法》明確分紅政策后,上市企業(yè)股息率中樞大幅提升,其“紅利+”行業(yè)分成兩類:一類是股息率顯著跑贏的傳統(tǒng)高股息,映射到A股包括電力、運(yùn)營商、煤炭、銀行等;另一類是整體分紅水平適中,但內(nèi)部分化較大的消費(fèi)類潛在高股息,映射到A股包括家電、部分大眾品、服裝家紡等。海外第二類企業(yè)在提分紅時(shí),超額收益與自由現(xiàn)金流邊際變化掛鉤更緊密。