明確的表態(tài)。美國(guó)時(shí)間周二（4月16日），鮑威爾表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)在其它方面表現(xiàn)強(qiáng)勁，但通脹率并未達(dá)到央行的目標(biāo)水平，央行可能需要“比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間”來(lái)獲得降息的信心。鮑威爾在“加拿大經(jīng)濟(jì)華盛頓論壇”（Washington Forum on the Canadian Economy）上發(fā)表講話時(shí)表示，“最近的數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)穩(wěn)健、持續(xù)強(qiáng)勁，但今年迄今為止，在重返2%的通脹目標(biāo)方面缺乏進(jìn)一步進(jìn)展?！彼€說(shuō)，“最近的數(shù)據(jù)顯然沒(méi)有給我們（降息）帶來(lái)更大的信心，相反，這些數(shù)據(jù)表明，實(shí)現(xiàn)這種信心可能需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間?！敝档弥赋龅氖?，鮑威爾的這一表態(tài)，無(wú)疑為降息預(yù)期潑了冷水。

講話顛覆了絕大多數(shù)人的原有預(yù)期。他的講話至少表明，在通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第三個(gè)月高于預(yù)期之后，美聯(lián)儲(chǔ)的前景發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，這使得外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)或許能在今年夏天采取預(yù)防性降息舉措的希望破滅。美聯(lián)儲(chǔ)一些官員此前曾表示希望能對(duì)通脹回歸目標(biāo)水平更有信心，并樂(lè)觀地認(rèn)為再有一兩個(gè)月，數(shù)據(jù)可能就會(huì)達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)。

弦外之音。 鮑威爾的潛臺(tái)詞有二：一是按兵不動(dòng)。鮑威爾暗示，如果通脹率繼續(xù)高于央行2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在當(dāng)前的水平，即23年來(lái)的最高點(diǎn)。換句話說(shuō)就是，如果通脹比預(yù)期更強(qiáng)勁，也不太可能再加息了；二是以降息應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)急劇放緩。他還暗示，如果經(jīng)濟(jì)急劇放緩，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備降息。

美聯(lián)儲(chǔ)面臨的通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去兩年中將利率上調(diào)至二十年來(lái)的高點(diǎn)，以努力降低通脹。由于通脹出現(xiàn)降溫跡象，該央行自去年7月以來(lái)一直將利率維持在5.25%至5.5%的基準(zhǔn)區(qū)間。盡管通脹率已從2022年6月的9.1%，這一40年來(lái)的高點(diǎn)回落，但近幾個(gè)月來(lái)通脹率卻有所上升。根據(jù)上周三（4月10日）美國(guó)勞工部公布的新數(shù)據(jù)，3月份通脹率為3.5%，略高于2月份的3.2%和1月份的3.1%。據(jù)路透社報(bào)導(dǎo)，由于美國(guó)人繼續(xù)為汽油和租房支付更多費(fèi)用，3月份美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)漲幅超過(guò)預(yù)期，導(dǎo)致金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將推遲至9月份降息。2024年迄今，美國(guó)的就業(yè)崗位也出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，失業(yè)率已經(jīng)連續(xù)26個(gè)月保持在4%以下，創(chuàng)下自20世紀(jì)60年代末以來(lái)最長(zhǎng)的紀(jì)錄。

美國(guó)總統(tǒng)對(duì)降息的預(yù)期。美國(guó)總統(tǒng)拜登上周講到政府在通脹方面取得了整體進(jìn)展，但他同時(shí)承認(rèn)，最新的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)推遲美聯(lián)儲(chǔ)的降息計(jì)劃。生活成本的持續(xù)上升對(duì)拜登11月的總統(tǒng)大選構(gòu)成了威脅。

一個(gè)重要的判斷。有跡象表明，美聯(lián)儲(chǔ)盡管面臨諸多難題，但可能是世界上日子最好過(guò)的央行，未來(lái)，世界上一些央行不是度日如年，就是在崩潰的邊緣上茍延殘喘。

去年大家的預(yù)期是今年初開(kāi)始降息，也正因?yàn)橛羞@個(gè)預(yù)期，今年美股和金融市場(chǎng)看起來(lái)行情大好，原先大家的預(yù)期是最遲今年6月降息，最起碼加密貨幣市場(chǎng)已經(jīng)日前兌現(xiàn)了這一預(yù)期帶來(lái)的紅利。

但是美聯(lián)儲(chǔ)政策變動(dòng)還是會(huì)看數(shù)據(jù)，這幾個(gè)月的消費(fèi)和就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，通脹水平依然比較高，這讓降息一下子變得遙遙無(wú)期。鮑威爾現(xiàn)在出來(lái)這么一定調(diào)，坐實(shí)了最近大家的推測(cè)，如果通脹控制不好的話，估計(jì)今年下半年都別指望美聯(lián)儲(chǔ)降息了。