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日經(jīng)股指創(chuàng)歷史最大跌幅

2024-08-05 14:00
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日經(jīng)225指數(shù)今天(8月5日)盤中較上一交易日收盤已下跌超過4200點(diǎn),跌幅超11%,創(chuàng)歷史最大跌幅。日經(jīng)225指數(shù)今天開盤以來已兩度觸發(fā)熔斷機(jī)制。 | 相關(guān)閱讀(虎嗅)
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洪雅姿

洪雅姿

7月31日,日本央行宣布加息,將政策利率上調(diào)15個基點(diǎn)至0.15%至0.25%,該決策是導(dǎo)致日本股市從8月1日起連續(xù)跳水的直接因素。

日本1991年之后就開始大力發(fā)展國際化商業(yè)活動,企業(yè)的海外業(yè)務(wù)一直是重要的國家收入來源。日元升值對日本企業(yè)的海外收益將造成顯著的負(fù)面影響,因?yàn)檫@些收益在轉(zhuǎn)換為日元時(shí)會減少,從而導(dǎo)致日本企業(yè)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)預(yù)期不佳而使得股價(jià)受挫。

另外,以巴菲特2020年8月開始大舉抄底日本股市為標(biāo)志,海外投資者在日本股市形成了一股較大的力量。但是伴隨日元政策利率上調(diào),息差交易的利潤收縮,國際資金迅速撤離也成為了日本股市出現(xiàn)大幅跳水的推手之一。

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楊波

楊波

資深財(cái)經(jīng)媒體人,專注中概股研究

1、2024年8月5日,一個全球資本市場都極為罕見的黑色星期一,日韓股市都雙雙熔斷,日股更是熔斷了兩次,日經(jīng)225指數(shù)盤中暴跌超過5000點(diǎn),收盤跌幅達(dá)到了12.4%,妥妥滴一個跌停板,韓國KOSPI指數(shù)跌8.77%,也接近了跌停板,中國臺灣股市收盤跌幅高達(dá)8.4%。下午剛開盤的歐洲股市也明顯下跌,晚上的美股不出意外地話又是一個空頭爆殺日。
2、從日韓股市的指數(shù)跌幅來看,這一幕幾乎就是2008年金融風(fēng)暴的重演,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2020年春天因疫情全球蔓延導(dǎo)致的股市波動,進(jìn)而直接影響到比特幣等市場聯(lián)袂大跌,考慮到日元匯率大漲,美元兌日元匯率目前已經(jīng)跌破了144的關(guān)口,日內(nèi)跌幅高達(dá)近2%,這在外匯市場上已是驚天波動,那些借日元換美元的機(jī)構(gòu),也就是所謂的“日元套利交易”的主要玩家,幾乎就是造成這次市場巨震的主要元兇。
3、“日元套利交易”早已是對沖基金等投資機(jī)構(gòu)獲取低成本融資的重要方式,因?yàn)槿毡狙胄虚L期堅(jiān)持的零利率政策,加上日元近些年的頹勢,今年最低時(shí)曾經(jīng)突破過160的歷史級低點(diǎn),這讓拿著美元兌換日元且押注日股的機(jī)構(gòu)獲利頗豐,這也是日股近兩年一波牛市行情的重要推手,日經(jīng)225指數(shù)今年的瘋狂漲幅幾乎就是日本泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代的復(fù)刻版,不久前就突破了4萬點(diǎn)關(guān)口,最高創(chuàng)下了42426.77點(diǎn)的歷史高點(diǎn)。
4、有意思的是,日股創(chuàng)下這個歷史最高點(diǎn)的時(shí)間是2024年7月11日,也就是不到一個月之前,換而言之,在不到一個月的時(shí)間內(nèi),日股的跌幅達(dá)到了近25%,日經(jīng)225指數(shù)損失了超過1萬點(diǎn)。形象地說,日股在不到一個月的時(shí)間內(nèi),就把整個A股給跌沒了。
5、考慮到最近三個交易日里日股的跌幅分別是2.5%、5.8%、12.4%,從38000點(diǎn)位置跌到了31000點(diǎn)位置,這種歷史級別的跌幅下,日本央行乃至日本政府必然要出面干預(yù),因?yàn)閱螁我揽渴袌龅牧α?,根本無法穩(wěn)定住市場,只能依靠簡單粗暴的行政力量來止跌,可以想見的是,第一波的干預(yù)就是匯市,讓日元匯率轉(zhuǎn)強(qiáng),其次就是大量買入日股里面的藍(lán)籌股。
6、因此,筆者認(rèn)為,在行政力量的干預(yù)之下,日股大概率將在三萬點(diǎn)位置短期止跌,市場的恐慌風(fēng)險(xiǎn)也將大幅下跌,但日股在外資退潮之后,會不會像日本GDP那樣變成溫水煮青蛙的漫漫熊市走勢,就要看日本上市公司的表現(xiàn)了,畢竟股市最終還是要回歸到上市公司的基本面,而上市公司的基本面又決定了一個國家的中長期經(jīng)濟(jì)走勢。
7、至于美股市場接下來的走勢,其實(shí)只需要看一家公司就行,那就是英偉達(dá)。原因很簡單,英偉達(dá)是美股這一輪AI牛市的帶頭大哥,那么在市場恐慌風(fēng)險(xiǎn)之下,英偉達(dá)也必然會成為空頭們集體砸盤的對象,英偉達(dá)的3萬億美元市值會不會成為這輪美股超級大牛市的轉(zhuǎn)折點(diǎn),接下來的一段時(shí)間將會看美聯(lián)儲降息的節(jié)奏。
8、考慮到今年11月是美國大選,在大選之前,執(zhí)政的民主黨陣營絕對不想看到美股牛市戛然而止,明里暗里一定會采用各種手段來影響美聯(lián)儲的降息節(jié)奏。但在筆者看來,美股這一輪超過了15年的超級牛市已經(jīng)是歷史罕見的了,無論未來如何降息,從巴菲特削減蘋果公司一半持倉的舉動來看,接下來的大半年應(yīng)該是美股的剩宴時(shí)間了吧。
9、至于A股市場,外圍的腥風(fēng)血雨目前主要還是心理層面的影響,只要國家隊(duì)能夠在香江扛住外圍市場對H股的波及,那么A股市場還是會按照自己的邏輯運(yùn)行下去了,斗膽借用一句蘇東坡的詩句:也無風(fēng)雨也無晴。

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蘭香

蘭香

長期跟蹤研究金融和新產(chǎn)業(yè)

8月5日,日經(jīng)225指數(shù)收盤重挫12.4%,報(bào)31506點(diǎn),已抹去今年以來所有漲幅。日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下史上最大下跌點(diǎn)數(shù),超越1987年10月黑色星期一的紀(jì)錄。

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張學(xué)峰

張學(xué)峰

一位不斷探索的經(jīng)濟(jì)人

過度使用利率政策工具,會使貨幣市場供求失衡和資本市場價(jià)格混亂,所以利率工具只能是適度運(yùn)用,要結(jié)合其他貨幣政策以及配合財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策開展系統(tǒng)性的政策調(diào)整。

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