離岸人民幣兌美元一度跌破7.31
徐俊豪
目前,關(guān)于人民幣貶值的大部分觀點(diǎn)都集中在這是特朗普近期激進(jìn)的關(guān)稅政策宣言所導(dǎo)致的。按照該解釋?zhuān)@兩天就不應(yīng)該僅僅是人民幣匯率,而應(yīng)該是受到美國(guó)關(guān)稅威脅的其他國(guó)家貨幣匯率也跟著一起走弱才符合邏輯。從數(shù)據(jù)來(lái)看,最近兩天印度盧比、墨西哥比索和歐元匯率均出現(xiàn)了貶值狀況,一定程度上證明的確不是中國(guó)一家。
雖然以上解釋可以或多或少打消大家把近期人民幣貶值跟國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面做進(jìn)一步的悲觀聯(lián)系,但未來(lái)卻存在明顯甚至長(zhǎng)期的負(fù)面影響。越來(lái)越多的事實(shí)顯示,中國(guó)企業(yè)在他國(guó)建立生產(chǎn)基地來(lái)繞開(kāi)美國(guó)制裁的機(jī)會(huì)正變得越來(lái)越少。譬如,近期美國(guó)商務(wù)部初步裁定了對(duì)馬來(lái)西亞、柬埔寨、越南和泰國(guó)的太陽(yáng)能板產(chǎn)品提高進(jìn)口關(guān)稅,這其實(shí)就是在圍堵中國(guó)企業(yè)“曲線(xiàn)救國(guó)”而已。
張學(xué)峰
借匯率問(wèn)題說(shuō)說(shuō)銀行貸款的事。
商業(yè)銀行凈息差與不良率是兩個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑的指標(biāo),他們放在一起比較,敞口不具有可比性。現(xiàn)在商業(yè)銀行的貸款營(yíng)銷(xiāo)在利率和貸款對(duì)象上門(mén)檻都降的很低,同時(shí)商業(yè)銀行也有部分低成本的資金來(lái)源(例如活期存款余額保持高位)。只要貸款平均利率高于 6 個(gè)月定期存款利率,銀行貸款就有利潤(rùn)空間,而實(shí)際上銀行貸款最低利率在 2% 以上,高于 1 年期存款利率。
商業(yè)銀行需要把短期資金進(jìn)行期限錯(cuò)配,變成中長(zhǎng)期資金,這就需要拉攏大客戶(hù)在賬戶(hù)上存留資金,由此增加貸款營(yíng)銷(xiāo)成本支出?,F(xiàn)在大中型城市商業(yè)銀行資金富集度比較高,在偏遠(yuǎn)貧窮一些的地方資金就偏于緊張,并且偏遠(yuǎn)貧窮地區(qū)的大型可貸項(xiàng)目少,小額貸款相對(duì)多,利潤(rùn)率低。
從商業(yè)銀行利潤(rùn)考量的角度,凈息差不完全是決定性的指標(biāo),走量不加價(jià),就是想方設(shè)法增加貸款數(shù)額,增加中短期貸款比重,這是增加銀行營(yíng)收的一個(gè)辦法。
對(duì)于銀行從銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品途徑獲得的成本相對(duì)高的資金,應(yīng)該以增加市場(chǎng)投資而不是貸款的投向?qū)崿F(xiàn)盈利,實(shí)際上,銀行理財(cái)投向債基和股票組合或者貨幣基金,包括利率債,其收益率提成和手續(xù)費(fèi)就是一筆可觀的營(yíng)收。現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品不保證剛兌,對(duì)銀行幾乎不存在風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)投資購(gòu)買(mǎi)人的權(quán)益在目前寬松的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下多數(shù)可以實(shí)現(xiàn)持續(xù)正收益。
目前的金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài),盈虧風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有走向負(fù)面,而是盈利呈積極的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),這與金融系統(tǒng)上上下下的集體努力分不開(kāi)。大家都希望金融業(yè)越來(lái)越興旺,風(fēng)險(xiǎn)和虧損越來(lái)越少,為金融消費(fèi)者和投資者謀福利、防風(fēng)險(xiǎn)是大家共同的想法。