隨著經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，政策重點也在向保障金融穩(wěn)定和化解風(fēng)險轉(zhuǎn)移。雖然信用債市場從2014年就進入了違約元年，但最近的永城煤電、華晨、紫光先后違約，打破了國企隱性剛兌觀念，對信用債市場沖擊很大，并且其中暴露出的一些跡象甚至讓人擔心會有更多企業(yè)故意逃廢債，對市場信心的削弱很容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，監(jiān)管出手也是意在整頓市場紀律，安撫投資者情緒，以避免流動性沖擊和系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。目前來看這些違約的影響雖然撼動了信用債市場，似乎對利率債乃至更大范圍內(nèi)的股市等其它資產(chǎn)還影響有限。

今年以來，債市情緒本身處于緊張狀態(tài)。4月以來，隨著國內(nèi)疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟復(fù)蘇步伐逐月加快，國內(nèi)流動性環(huán)境邊際收斂，疊加政府債券供給放量等因素，市場利率呈現(xiàn)觸底走高態(tài)勢，信用債利差持續(xù)走廓，投資者對信用債市場觀望情緒濃，市場情緒也頗有波動。