對(duì)于科創(chuàng)板上市公司股權(quán)激勵(lì)，我覺得應(yīng)該從三個(gè)層面來解讀：
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首先，科創(chuàng)板上市公司搞股權(quán)激勵(lì)無可厚非。股權(quán)激勵(lì)是吸引核心人才的一個(gè)舉措，有利于上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)發(fā)力，讓上市公司做得越來越好。對(duì)它的市場估值和整體業(yè)務(wù)發(fā)展來說都是很好的舉措。
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第二個(gè)層面：為什么科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)出臺(tái)相對(duì)比較集中，讓媒體或者外界感覺到很多上市公司都要搞股權(quán)激勵(lì)，從而懷疑這背后是不是有什么花樣或者有什么貓膩？事實(shí)上，這是因?yàn)橄鄬?duì)于非上市公司，上市公司的股權(quán)激勵(lì)更有價(jià)值和吸引力的，市場化性質(zhì)決定它可以變現(xiàn)。所以，我們看到很多公司剛上市就大肆搞股權(quán)激勵(lì)，這是一個(gè)集中產(chǎn)生類似現(xiàn)象背后重要的原因。
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同時(shí)，科創(chuàng)板主要是科技企業(yè)，這樣屬性的公司需要科技、管理、金融等各方面的人才合力才能做強(qiáng)、做大。我們看到大部分靠技術(shù)或工程師起家的科技企業(yè)，往往在公司上市之后缺乏管理、營銷，包括資本運(yùn)作方面的人才。而股權(quán)激勵(lì)則可以吸引后來者加入，讓他們與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)一起打拼，助力公司繼續(xù)發(fā)展壯大。我們看很多的科技企業(yè)半道倒下，其實(shí)不是技術(shù)不行，而是在市場資本運(yùn)營方面存在缺失。
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再進(jìn)一步分析：科創(chuàng)板公司的市場溢價(jià)往往比較高。這樣的公司想持續(xù)發(fā)力，或者持續(xù)支撐高溢價(jià)、高估值的話，就需要所有人共同發(fā)力推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，那么股權(quán)激勵(lì)的迫切性就進(jìn)一步加強(qiáng)了。
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需要注意的是：對(duì)于上市公司的股權(quán)激勵(lì)，要合理恰當(dāng)，否則也會(huì)出現(xiàn)反作用。比如，給哪些人進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)？一定是給核心的、能夠獨(dú)當(dāng)一面的骨干，給能夠帶動(dòng)公司未來發(fā)展的人，而并不是無差別地給所有人做股權(quán)激勵(lì)。如果撒胡椒面，搞平均主義，那么股權(quán)激勵(lì)做與不做無甚區(qū)別。甚至有可能起到一個(gè)壞的反作用。
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還有一點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)的目的到底是什么？這個(gè)一定要弄清楚。比如，所有的企業(yè)KPI考核的目標(biāo)一定是讓企業(yè)更好。同樣，股權(quán)激勵(lì)考核的范疇也應(yīng)該是為了企業(yè)更好地發(fā)展，為了讓投資者的投資價(jià)值與企業(yè)發(fā)展價(jià)值相一致；而不是為了變現(xiàn)、套現(xiàn)，或者搞一些形式主義。在這方面，我相信股權(quán)激勵(lì)是可以在技術(shù)方面有所調(diào)整的。
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最后，也是最重要的一點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)如何做到現(xiàn)實(shí)可行？比如行權(quán)的條件應(yīng)該是什么樣子的？行權(quán)的價(jià)格應(yīng)該定到什么程度？激勵(lì)對(duì)象是不是具備行權(quán)能力？比如，有些股權(quán)激勵(lì)價(jià)格定的偏高，二級(jí)市場價(jià)格沒起來，導(dǎo)致最后無法行權(quán)；又或者股權(quán)激勵(lì)給數(shù)量太多，而一些高管沒有那么多現(xiàn)金，最后迫不得已會(huì)放棄股權(quán)激勵(lì)。綜合考慮這些因素，我們要盡量避免形式主義，要做到一旦激勵(lì)，必須現(xiàn)實(shí)可行，從而真實(shí)調(diào)動(dòng)大家的積極性——這才能最終達(dá)到股權(quán)激勵(lì)的效果和目的。

股權(quán)激勵(lì)是促進(jìn)高科技企業(yè)創(chuàng)新非常重要的環(huán)節(jié)，雖然科創(chuàng)板僅僅開始一年半，但已經(jīng)有近三分之一的企業(yè)推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，而很多新近號(hào)召要上市的互聯(lián)網(wǎng)大廠也承諾推行股權(quán)激勵(lì)，遠(yuǎn)者可以追溯到明清時(shí)期的商業(yè)激勵(lì)，而科創(chuàng)板無疑用第二類限制股票，激勵(lì)對(duì)象范圍、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等新的方式來提供更為靈活的股權(quán)激勵(lì)方式，而這些也更加貼合科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)乃至制度創(chuàng)新面臨的較高風(fēng)險(xiǎn)。不論如何，一部分企業(yè)利潤還是要留存下來用于再生產(chǎn)特別是研發(fā)投資的。

股權(quán)激勵(lì)這種方式實(shí)際已經(jīng)是爛大街的獎(jiǎng)勵(lì)方式，常常難以得到好的實(shí)施。從公司員工角度講，股權(quán)激勵(lì)只是老板在畫餅，員工與老板之間的信任和公司的實(shí)際情況很重要。這就需要把股權(quán)激勵(lì)方案的很多細(xì)節(jié)做到位：公司完成多少目標(biāo)就分錢；如果分錢，拿出多少比例來分；落實(shí)到每個(gè)激勵(lì)對(duì)象能夠分多少；能否知道公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；怎么樣才能夠成為公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象；具體有什么考核條件；具體什么時(shí)候分；有沒有簽訂協(xié)議。