疫情和地震帶來的雙重考驗(yàn)讓日本的經(jīng)濟(jì)前景撲朔迷離，雖然疫情尚未破壞供應(yīng)鏈或生產(chǎn)能力，但地震無疑會(huì)對其造成影響。詭異的是，日經(jīng)指數(shù)30多年來首次突破3萬點(diǎn)大關(guān)，收復(fù)了數(shù)十年經(jīng)濟(jì)停滯期間的失地。

與1988年至1990年期間那一輪牛市相比，現(xiàn)在日本股市的泡沫或許要小一些，因?yàn)槟壳叭毡竟墒械念A(yù)期市盈率約為17倍，高于近年，但遠(yuǎn)低于1990年的50倍左右。不過也有相似之處，就是日本央行都實(shí)行了大規(guī)模的貨幣寬松政策。日本央行行長黑田東彥今天說“我們要到以后才能知道最近的股市上漲是否過度”，這一表述耐人尋味。

日本經(jīng)濟(jì)在疫情之前本來就有幾乎停滯甚至萎縮的跡象。本來日本地少人多，經(jīng)濟(jì)基本上依靠高精尖技術(shù)比較多，消費(fèi)低迷。雖然疫情對經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有很大的影響，不過，實(shí)際上日本的疫情一直控制得還算不錯(cuò)，從根本上來說，日本經(jīng)濟(jì)低迷不振，還是因?yàn)槿丝谪?fù)增長帶來的消費(fèi)動(dòng)力不足，疊加上疫情對消費(fèi)者財(cái)務(wù)狀況的影響，這個(gè)情況就更嚴(yán)重了。