注冊制下企業(yè)IPO申報踴躍，但一些公司的質量和申報材料經不起考驗，及時撤回是明智之舉，否則可能遭處罰。年前至今，無論是證監(jiān)會“嚴把IPO入口關”的喊話還是監(jiān)管出臺相關法規(guī)的實際行動，都表明了在即將推行全面注冊制的大背景下，2021年創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板IPO市場充滿更多變數已然是不爭的事實。在此情形下，拋開僥幸心理、重視信披、嚴把自身質量關才應是企業(yè)們成功上市的唯一捷徑。

最近坊間盛傳的“3年1個億”（即實際審核財務標準變?yōu)橹靼鍍衾麧?年累計不低于1.5億元、最后一年不低于8000萬元；創(chuàng)業(yè)板3年累計不低于1億元、最后一年不低于5000萬元）讓很多財務不達標的企業(yè)打了退堂鼓，雖說從沒有官方聲音證實、這一“標準”某種程度上屬于謠言，但近幾次發(fā)審會實際結果卻都隱隱在印證這一傳言，盈利不達上述標準的企業(yè)基本兇多吉少。

其實“3年1個億”只是去年新發(fā)審委上臺以來風向變化的一個縮影，經歷了90%過會率一年400多家的IPO高潮后，9月新發(fā)審委上臺后審核驟轉趨嚴，目前只有不到一半通過率，今年以來算上取消/暫緩審核和撤材料的事實通過率可能還遠不到1/3。這個形勢下很多企業(yè)和投行可能早就想撤了，只不過近來的風向進一步堅定了他們改期再戰(zhàn)的決心。

對投資者來說能投資到真正的好企業(yè)肯定是件好事，未上市的龍頭富士康、寧德時代等都是世界范圍內頂尖的企業(yè)，也代表了產業(yè)未來發(fā)展的方向，即使在目前法規(guī)下有瑕疵投資價值也遠超95%的目前A股上市企業(yè)。但證監(jiān)會在職能轉換過程中肯定會很謹慎，尤其是在中國實行注冊制的條件是否已成熟、監(jiān)管放開到哪一步還需要仔細斟酌。