就經(jīng)濟(jì)發(fā)展范疇而言（而非生活的其它組成），現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體的核心之一，是基于債務(wù)推動的......

500年前的大航海，是基于發(fā)債成行的；
大英帝國下午茶里的砂糖，是基于發(fā)債用非洲的勞動力在加勒比海種植甘蔗；
1775年左右，北美大陸的債務(wù)周期啟航......
1978年，鄧公歷史性的改變了東亞大陸經(jīng)濟(jì)體“有多少存錢辦多少事”的千年級固有思維方式，開啟了40年的蓬勃發(fā)展......
2010年后，漢語語境中有這么一句：窮人儲蓄、富人借貸......

21世紀(jì)全球化下的新格局，在于新興市場國家成為全球制造中心，資源富足國家提供原材料和能源，發(fā)達(dá)國家通過負(fù)債消費(fèi)，拉動新興市場國家產(chǎn)能利用 -- 負(fù)債，是全球平衡的源動力......

經(jīng)濟(jì)要快速發(fā)展，成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，債務(wù)不可免，也是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的標(biāo)配或者說是內(nèi)在基因。

至于債務(wù)范疇出現(xiàn)的“債務(wù)違約”、“債務(wù)危機(jī)”，那是60年左右一債務(wù)周期范疇中的組成部分。

債務(wù)違約，從平衡的角度來說，如果一個市場沒有債務(wù)違約發(fā)生，也即市場擁有大量凈資產(chǎn)（資產(chǎn)遠(yuǎn)多于負(fù)債），只說明一個問題：這個市場尚沒有把債務(wù)工具應(yīng)用到極致的恰到好處......

債務(wù)危機(jī)，實(shí)質(zhì)是債務(wù)這一生產(chǎn)力要素隨時間發(fā)展的本身邏輯中的一個階段。
債務(wù)周期始于新的秩序，包括新的貨幣制度和新的政治制度，開啟新一輪繁榮。
上升過程中，投資者將過去的收益推算到未來，并借錢繼續(xù)押注這些投資，這在擴(kuò)大財(cái)富差距的同時造成債務(wù)泡沫，因?yàn)椴皇敲恳粋€人都會在經(jīng)濟(jì)上升的趨勢中獲得超額收益。

這種情況一直持續(xù)到中央銀行無力有效地刺激信貸和經(jīng)濟(jì)增長。隨著資金的收緊，債務(wù)泡沫破裂，信貸收縮，經(jīng)濟(jì)也隨之收縮。

這種債務(wù)和經(jīng)濟(jì)問題同時發(fā)生的時候，中央政府和中央銀行通常會創(chuàng)造貨幣和信貸，使貨幣貶值。這些措施導(dǎo)致債務(wù)，貨幣體系，國內(nèi)秩序和世界秩序的重組，然后重新開始......
雖然沒有一個國家完全如此，但幾乎所有的世界秩序大體上都是這樣的。

國內(nèi)對待債務(wù)周期性波動，始于2015年的資本管制供給側(cè)改革，以及建制度、不干預(yù)、零容忍的治理定位和行動，只是因?yàn)樗兄苹旌系仍?，操作起來，與國內(nèi)的教育對待孩子一樣，大家長式看不得其摸爬滾打摔倒創(chuàng)傷，慈祥式溫室育苗......
不過，愈發(fā)成熟......

每個個人也是，學(xué)習(xí)債務(wù)、認(rèn)知債務(wù)、踐行債務(wù)，與債務(wù)周期共舞的同時，不被債務(wù)所左右。畢竟，生活中還是家人孩子好伙伴、讀書旅行聽音樂......

1、全球債務(wù)之下的中國債務(wù)問題，才是我們的努力方向，不要想當(dāng)然的以為，中國債務(wù)問題樂觀及理所當(dāng)然地化解，特別指出，若片面、斷章取義地攀比富國，將失去辨別，“如果沒有辨別，就什么都缺”。中國要不斷地提高債務(wù)管理的質(zhì)量和有效性，千萬不能與美國比爛。報(bào)告建議，在全球主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)加大刺激力度的情況下，我國宏觀調(diào)控應(yīng)保持定力，避免宏觀杠桿率的過快攀升和金融風(fēng)險(xiǎn)的快速積累。

2、政府部門的壓力，若一味通過擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模來釋放，可能是越渴越吃鹽，必然有弊無利。面對債務(wù)，個別地方政府的消極做法值得注意，口號震天響，極端重視形象工程;人浮于事，得過且過、不思進(jìn)取。報(bào)告指出，我國公共部門債務(wù)占比達(dá)到60%左右，而全球的水平可能在30%~40%，這是我們要特別關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，如果債務(wù)積累模式不調(diào)整，仍然向公共部門集聚，政府部門可能會有很大的壓力。報(bào)告建議，當(dāng)前有必要減少地方政府在信貸配置方面的干預(yù)，建立一個可持續(xù)的債務(wù)積累模式。

3、貨幣是雙刃劍，人們在趨利避害方面產(chǎn)生了幻覺，趨利上盲目自信，避害上一帶而過，可以預(yù)計(jì)，若大浪淘沙，未來的幸存者，肯定是避害的高手，“物以稀為貴”。報(bào)告指出，本世紀(jì)以來大量貨幣進(jìn)入股票市場、債券市場以及房地產(chǎn)市場。

4、居民債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)的高度疊加，后果十分嚴(yán)重，這次要做狼真的來了的準(zhǔn)備。報(bào)告指出，近年來我國居民部分杠桿率上升較快，并在一定程度上與房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)積累連在一起，強(qiáng)化了居民債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)，這個問題是需要關(guān)注的。

任何脫離資產(chǎn)談負(fù)債的邏輯，都缺乏實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義。保守估算，全球前三大經(jīng)濟(jì)體總資產(chǎn)約600萬億美元，已經(jīng)是全球總負(fù)債的2倍，因此，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增高不意味著債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失控。

債務(wù)是經(jīng)濟(jì)增長與科技進(jìn)步的基礎(chǔ)杠桿，最關(guān)鍵的指標(biāo)不是總量，而是可持續(xù)性，如果國家、企業(yè)或個體的總體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，杠桿收益率減通脹率，再減財(cái)務(wù)成本為正，債務(wù)擴(kuò)張就依然是良性發(fā)展過程。

總體來看，當(dāng)前全球各國，主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定，各國資產(chǎn)負(fù)債率都遠(yuǎn)在100%以下。企業(yè)債務(wù)率分行業(yè)來看表現(xiàn)不均衡，科技與創(chuàng)新是消化債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要路徑。

個體風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是貧富差距，富人有不斷加杠桿的沖動，窮人則更容易處在破產(chǎn)邊緣，這是當(dāng)今世界一切問題的根源。中國已經(jīng)著手將共同富裕代替增長率作為國家發(fā)展主要指標(biāo)，是具有前瞻性的。

債務(wù)的堆積還是在壘高經(jīng)濟(jì)的泡沫，使經(jīng)濟(jì)個體的風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加，許多企業(yè)已經(jīng)在資不抵債的邊緣徘徊，也唯有強(qiáng)力政府的背書才能維持現(xiàn)狀，不然就是走希臘的后路，所以強(qiáng)大的科技綜合實(shí)力才是我國的重要戰(zhàn)略目標(biāo)。

全球人均3.75萬美元的負(fù)債，折合人民幣就是24萬多人民幣，不是一筆小數(shù)字，那么是不是發(fā)達(dá)國家的高負(fù)債把全球都平均了呢？實(shí)際上，以中國為例，我看過一組數(shù)據(jù)，近20多年來，中國家庭的負(fù)債率是一路走高的。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們收入的提高，家庭負(fù)債率卻也跟著提高。
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負(fù)債率高低與消費(fèi)觀念有很大的關(guān)系，一般發(fā)達(dá)國家的家庭負(fù)債率都要高于發(fā)展中國家，他們是高收入，高負(fù)債。就以美國為例，2019年其家庭負(fù)債率為76%，我們都知道美國人不喜歡存款，甚至?xí)钢M(fèi)，所以，一旦失去工作，就會陷入債務(wù)危機(jī)。這次疫情發(fā)生后，大量的美國人失業(yè)，沒有錢生活和還貸，美國政府就直接發(fā)了補(bǔ)助金。
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那么，中國家庭的負(fù)債率為什么會變高？或者說中國老百姓的錢都去哪里了？在我看，還不是都流向了房地產(chǎn)？過去20年來，家庭負(fù)債率快速上升，而中國房價也是一路飆升，可以說是形成了很好的呼應(yīng)。所以，又回到那個老話題，如果要刺激經(jīng)濟(jì)活力和消費(fèi)，保持房價穩(wěn)定，收入增長是重點(diǎn)。