傳滴滴今夏赴美IPO,“橙心優(yōu)選”最快2022年上市
楊波
1、從滴滴的商業(yè)模式來看,作為平臺(tái)方肯定是一個(gè)現(xiàn)金奶牛,不差錢的主,那為何要選擇IPO呢?
2、除了之前投了上百億美元的投資人有退出的需求之外,對(duì)沖反壟斷調(diào)查的潛在利空,是最大誘因。
3、之前滴滴最大的利空就是政策監(jiān)管,包括2018年的順風(fēng)車空姐命案,直接導(dǎo)致滴滴順風(fēng)車功能停擺,讓滴答成為這個(gè)細(xì)分業(yè)態(tài)的老大,但是在網(wǎng)約車主業(yè)上,隨著神州系的潰敗,首汽約車的半放棄狀態(tài),滴滴基本上已經(jīng)是網(wǎng)約車市場(chǎng)最大的玩家,這個(gè)市場(chǎng)占有率,恐怕只有騰訊的微信可以媲美,那么去年底開始的反壟斷調(diào)查,將會(huì)是最大的潛在利空。
4、阿里、美團(tuán)之后的反壟斷調(diào)查對(duì)象會(huì)是誰?有人說是騰訊,因?yàn)轵v訊在游戲和社交媒體上的霸主地位,但是我個(gè)人認(rèn)為滴滴的可能性更大,因?yàn)閺拿缊F(tuán)被調(diào)查可以看出來,反壟斷的目標(biāo)是指向市場(chǎng)公平,而滴滴作為平臺(tái)方的優(yōu)勢(shì)地位,以及對(duì)車主的“壓榨式”經(jīng)營模式,已經(jīng)是一個(gè)被長(zhǎng)期詬病的話題,不可能指望平臺(tái)和資本方來自我糾偏,那么只能依靠行政的力量,那么反壟斷的介入一定是必然的。
5、而被反壟斷之后,除了潛在的巨額罰金之外,對(duì)于滴滴來說,其估值也會(huì)大受影響,參考優(yōu)步(uber)目前800多億美元的市值,滴滴的千億美元估值很難達(dá)到,何況還要考慮到目前美股科技股風(fēng)聲鶴唳的大環(huán)境。
6、因此,即使是流血上市,比如掛牌時(shí)的估值只有六七百億美元,依然對(duì)于滴滴來說是一個(gè)最佳的選擇,從財(cái)務(wù)上來說,其實(shí)也可以讓獨(dú)自承擔(dān)的壓力,讓公眾投資人和機(jī)構(gòu)投資者一起來承擔(dān),至于能不能到千億美元的估值,倒是其次了。
7、優(yōu)步的送餐業(yè)務(wù)在海外做的風(fēng)生水起,為何滴滴在國內(nèi)就是做不起來類似的業(yè)務(wù)呢,可能的邏輯是,網(wǎng)約車、順風(fēng)車的現(xiàn)金流和盈利都太好賺錢了,加上有美團(tuán)這個(gè)最大的大山,所以滴滴的送餐業(yè)務(wù)沒法復(fù)制優(yōu)步送餐。
8、滴滴參與投資的東南亞打車公司Grab尋求以Spac模式上市,假如雙方在今年夏天在納斯達(dá)克市場(chǎng)碰頭,也是一件有趣的事情,目前Grab的估值在400億美元左右,這也算是給滴滴的估值打了一個(gè)底。
騎行人張浩
京東健康上市后,京東試圖將旗下京東數(shù)科、京東物流等等都分拆上市,這一招,看來其他科技公司也學(xué)會(huì)了。照大家的分析,字節(jié)極有可能會(huì)將抖音和TIK TOK分拆上市。
不過,實(shí)力雄厚的字節(jié)這樣操作可以理解,但是滴滴的網(wǎng)約車服務(wù)一直利潤(rùn)薄弱,還處于監(jiān)管壓力之下,而社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù),利潤(rùn)更薄弱,監(jiān)管壓力更大,這樣分拆上市,募資真的會(huì)順利嗎?