證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿對(duì)偽市值管理“零容忍”，面對(duì)這種侵害投資者合法權(quán)益、干擾市場(chǎng)秩序的不正確行為，用從嚴(yán)從快從重的監(jiān)管處理措施明確地向市場(chǎng)表態(tài)，并且對(duì)偽市值管理做了一個(gè)實(shí)質(zhì)性的定義——實(shí)際控制人、機(jī)構(gòu)及個(gè)人相互勾結(jié)濫用持股資金信息等優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)，明確的界定為違法違規(guī)行為。
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主席區(qū)分了偽市值管理與合規(guī)的市值管理之間的概念區(qū)別。他強(qiáng)調(diào)偽市值管理是違規(guī)的，但對(duì)于市值管理他并沒有全盤否定，合規(guī)的市值管理對(duì)于上市公司或投資者來說是必要的，如果徹底將市值管理否定，這也不會(huì)是證監(jiān)會(huì)持有的態(tài)度。合規(guī)的市值管理，是產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合的一個(gè)產(chǎn)物——“產(chǎn)融整合” 。以資本運(yùn)作的方式，讓上市公司的平臺(tái)價(jià)值最大化、上市公司和股東的權(quán)益實(shí)現(xiàn)一個(gè)多贏，所以資本運(yùn)作和合規(guī)的市值管理是必要的。
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市值管理，就是基于上市公司在市場(chǎng)的價(jià)格的表現(xiàn)、信號(hào)，運(yùn)用一些科學(xué)的、合規(guī)價(jià)值經(jīng)營(yíng)的方式和手段，讓上市公司的價(jià)值創(chuàng)造最大化，使價(jià)值實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略性的管理行為，在這個(gè)過程中，確定合規(guī)與違規(guī)之間的次序非常關(guān)鍵，價(jià)值的創(chuàng)造一定是第一位，這是市值管理的基礎(chǔ)，有了價(jià)值創(chuàng)造，再有價(jià)值經(jīng)營(yíng)，最后才實(shí)現(xiàn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)。
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目前A股市場(chǎng)有很多機(jī)構(gòu)和上市公司實(shí)控人，包括一些操縱股價(jià)的投資者，往往會(huì)將結(jié)果當(dāng)成了目的，省略了價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值經(jīng)營(yíng)，直接去實(shí)行價(jià)值實(shí)現(xiàn)，在二級(jí)市場(chǎng)拉抬操縱股價(jià)，就認(rèn)為是市值管理，其實(shí)這是一個(gè)操縱市場(chǎng)的行為，不是真正的市值管理。市值管理的價(jià)值創(chuàng)造，一定是這個(gè)公司有內(nèi)生性或外延式的價(jià)值增量、業(yè)務(wù)增量、創(chuàng)新點(diǎn)增量。當(dāng)有新的東西注入之后，對(duì)于上市公司的價(jià)格具有長(zhǎng)期的支撐性，如果只炒價(jià)格，它沒有價(jià)值，或公司的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容不支持價(jià)格上漲，純粹拉抬、操縱或者炒作價(jià)格，甚至價(jià)值還會(huì)波動(dòng)。如果通過產(chǎn)能整合資本運(yùn)作讓上市公司的實(shí)際的價(jià)值出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的提升，這種行為我們是鼓勵(lì)得，它會(huì)出現(xiàn)一個(gè)增值效應(yīng)給投資者帶來收益，當(dāng)價(jià)值起來后，價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)水漲船高，這是長(zhǎng)效的一個(gè)價(jià)值設(shè)置管理。
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我們要認(rèn)真客觀的去看待易會(huì)滿主席對(duì)偽市值管理“零容忍”的態(tài)度，他明確的定義了“什么是偽市值管理”，我們也不能將上市公司的市值管理全部否定，需要客觀的去看待這件事，認(rèn)清合規(guī)的市值管理的理念，以及應(yīng)該將合規(guī)市值管理和偽市值管理進(jìn)行有效的區(qū)分。對(duì)于偽市值管理，操縱股價(jià)的行為，確實(shí)應(yīng)該嚴(yán)厲打擊；對(duì)于充分的利用資本市場(chǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的上市公司，它的價(jià)值越來越雄厚，給投資者創(chuàng)造更好的收益，它的股價(jià)會(huì)實(shí)質(zhì)性的上漲。看到易會(huì)滿主席的發(fā)言后，我們要避免“一刀切”的方式對(duì)整個(gè)市值管理進(jìn)行否定，應(yīng)該充分的認(rèn)識(shí)合規(guī)的市值管理和偽市值管理之間的區(qū)別，只有這樣，我們的資本市場(chǎng)才能夠逐漸健康。

我之前就說過，“葉飛事件”會(huì)成為近些年中國(guó)金融證券市場(chǎng)的大事件，這次易會(huì)滿公開講話打擊“偽市值管理”，也在說明葉飛事件開始發(fā)酵了，引起了國(guó)家的重視。
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在此次葉飛案里，“市值管理”這個(gè)詞被反復(fù)提及，幾乎成為莊股操縱、殺豬割韭、內(nèi)幕交易的代名詞。實(shí)際上，葉飛案就是典型的“偽市值管理”，并非運(yùn)用科學(xué)、合規(guī)的價(jià)值經(jīng)營(yíng)方式和手段，其實(shí)是對(duì)“市值管理”造成了污名化。嚴(yán)重?cái)_亂正常市場(chǎng)的違法行為，需要嚴(yán)厲打擊和制裁。
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政府出臺(tái)整治政策和下決心整治是一方面，同時(shí)市場(chǎng)自身機(jī)制也很重要，希望可以早日放開做空機(jī)制“渾水機(jī)制”，可以形成民間監(jiān)督的強(qiáng)大力量與機(jī)制，讓市場(chǎng)自己的力量來博弈糾錯(cuò)，才是真正的保護(hù)中小投資者真正的維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行?，F(xiàn)在是法治社會(huì)，從國(guó)家到個(gè)人，讓金融監(jiān)管無處不在，偽市值管理必須是需容忍。