如何破解孫正義？
王衍行
2021-06-03
在中國，讀懂孫正義的人少的可憐，能夠復(fù)制孫正義的人更是鳳毛麟角。可喜的是，目前，極少數(shù)的幾個人已經(jīng)具備了孫正義的雛形，但是，為了不給這幾個人帶來不必要的麻煩，我在這里不點出名字，畢竟，把悶聲發(fā)大財作為明哲保身的護(hù)身符，本無可厚非。
孫正義世界領(lǐng)先的投資模式值得關(guān)注：Game changer，即，改變游戲規(guī)則的人，用資金體量絕對優(yōu)勢改變游戲規(guī)則，依靠威力無比的核武器擊敗雕蟲小技。孫正義最擅長的投資玩法是：利用資金優(yōu)勢對目標(biāo)公司瘋狂砸錢，推動創(chuàng)業(yè)公司擴(kuò)大市場規(guī)模，從而拉升創(chuàng)業(yè)公司估值。該投資模式具有出手凌厲、兇悍，碾壓式的投資稟賦。其以前的成功案例是投資雅虎和阿里巴巴。
孫正義有幾個最新的經(jīng)典案例。其中最大的一筆投資回報來自于韓國版“阿里巴巴”Coupang。從2015年首次注資，到今年3月Coupang登陸紐交所前，軟銀累計向這家公司投入27億美元，持股近40%為最大股東。現(xiàn)如今，該公司市值已超700億美元，孫正義也大賺了一筆，贏得245億美元的投資回報。貝殼找房也讓孫正義豪賺一筆。去年8月，軟銀曾重注13.5億美元的貝殼找房如愿赴美IPO，隨后股價一路飆升，11月股價達(dá)至最高峰時，給軟銀帶來了高達(dá)375%的投資回報率。同年年底，美國餐飲外賣平臺DoorDash也成功上市，孫正義再次獲得了約110億美元的盈利。
需要重點關(guān)注的是，孫正義把投資標(biāo)的放在了全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型和人工智能，而不是其它。
事實勝于雄辯，孫正義讓軟銀成為全球第三大最賺錢的公司，前兩位是蘋果和沙特阿美。5月12日，軟銀在2020財年年度報告中稱，截至2021年3月底，軟銀的凈利潤為4.9879萬億日元（約合人民幣2948億元）。
孫正義是一位善于反思，而不是自命不凡的人，尤其是，他在防范危機(jī)上有過人之處。孫正義曾經(jīng)說過：“對我而言確實有很多遺憾，比如對WeWork、Greensill和Katerra的投資失誤……在很多方面我們還缺乏系統(tǒng)性的投資方法，這些都是需要解決的問題?！睂O正義的積極并正確的反思，其作用不容小覷，舍卒保車，保證了大方向一直正確，避免執(zhí)迷不語、積重難返、一錯到底，導(dǎo)致一條道跑到黑。
孫正義在防范危機(jī)上與眾不同之處在于他能夠找到投資上的真理，而那些沒有把投資真理作為指路明燈的人，大多是投資界的盲人摸象之徒。普通的、抽象的真理是一切財富中最珍貴的，沒有真理，投資者就像瞎子一樣，真理是投資理性的眼睛。孫正義說：“可能有一家大公司崩盤，就可以制造全球多米諾效應(yīng)的金融風(fēng)暴。只要一家銀行就能釀成雷曼那樣的危機(jī)。短期來看，我是悲觀的?！?/p>
投資需要實事求是，而見賢思齊是題中之義。我一直不理解的一個問題是，為何北大方正、清華紫光等個別校辦公司如此弱不禁風(fēng)？而在這些校辦辦公司如日中天的那些日子，我曾經(jīng)會面過一些公司高管，并一直密切關(guān)注他們。痛定思痛，他們的確沒有摸準(zhǔn)時代的脈搏，從而錯失時代良機(jī)。毋庸諱言，在中國，若一些主流公司無法在投資上績效卓著，那么，這方面就是與世界金融強(qiáng)國的主要的差距。需要指出的是，一國金融的弱勢必然要屏蔽其經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢，而形成木桶原理。因此，金融與經(jīng)濟(jì)的匹配極為重要。
當(dāng)然，人無完人，孫正義也不例外，那是另一個話題。（財富中文網(wǎng)）
本文作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員
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