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比市場(chǎng)更好的推動(dòng)力量?
 作者: Shawn Tully    時(shí)間: 1999年02月03日    來(lái)源: 財(cái)富中文網(wǎng)
 位置: 雜志>>第十二期>>企業(yè)         
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????作者:Shawn Tully

????幾家非上市公司利用“仿真股票”的方式來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)理和提高公司業(yè)績(jī)。

????即使是在穩(wěn)定的名牌化妝品業(yè),股票市場(chǎng)的上下波動(dòng)對(duì)經(jīng)理們來(lái)說(shuō)也意味著很大的麻煩。想一想雅芳產(chǎn)品公司(Avon?Products)。同多數(shù)公司一樣,它大力支持利用購(gòu)股權(quán)來(lái)激勵(lì)員工,在?1997?年初分發(fā)了許多購(gòu)股權(quán)。但是今年夏天雅芳產(chǎn)品公司的股票像其他許多公司一樣大幅下滑,使那些購(gòu)股權(quán)的價(jià)值減少?15%。另一家上市的化妝品公司──露華濃公司(Revlon),股票價(jià)格下跌?40%,使它的購(gòu)股權(quán)在過(guò)去兩年中的增值幾乎喪失殆盡。各地的經(jīng)理們看到他們的胡蘿卜變成了浮游生物,該是多么的喪氣。

????當(dāng)然,如果露華濃公司不在?1996年上市而仍作為一家非上市公司,那就不會(huì)遇到這樣的具體的問題。它也不會(huì)以變化多端的股票價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)去衡量公司業(yè)績(jī)和激勵(lì)員工。但是在同一個(gè)行業(yè)有一家非上市公司──瑪麗?凱公司(Mary?Kay?Inc.)──既能像上市公司那樣增補(bǔ)精力,又不受股市的顛波?,旣?凱化妝品公司是為數(shù)不多的幾家利用鮮為人知的奇妙工具“仿真股票”的公司之一。仿真股票實(shí)際上是一種簿記方式,由虛構(gòu)的股票組成,公司對(duì)它的定價(jià)反映了公司達(dá)到某種財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的水平。這種標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)上市公司長(zhǎng)期以來(lái)推動(dòng)股價(jià)上升的歷史制定的?,旣?凱公司的首席財(cái)務(wù)官蒂莫西?伯德(Timothy?Byrd)說(shuō):“最終發(fā)揮作用的因素是市場(chǎng)。當(dāng)市場(chǎng)大起大落時(shí),員工們感到他們的前途受到資金管理人或者某一次來(lái)自外國(guó)的危機(jī)的控制,而這些與他們公司沒有什么關(guān)系。有了仿真股票,他們的命運(yùn)就掌握在自己的手中?!?

????除了消除分散精力的不利因素外,仿真股票還是招聘和激勵(lì)經(jīng)理的一種極好的手段。利用仿真股票的公司可以像上市公司那樣實(shí)行一攬子購(gòu)股權(quán)計(jì)劃。投資公司克萊頓─杜比利埃─賴斯諮詢公司(Clayton?Dubilier?&?Rice,?CD?&?RD)的首席執(zhí)行官唐納德?戈格爾(Donald?Gogel)說(shuō):“員工們不會(huì)被股價(jià)的日常變化所分心。你也不用擔(dān)心經(jīng)理走過(guò)來(lái)對(duì)你說(shuō):`我干得很好,但是整個(gè)市場(chǎng)下跌?30%,我的購(gòu)股權(quán)變得一錢不值。我為什么要因?yàn)閬喼薜膯栴}而受到懲罰?'”?

????仿真股票是這樣運(yùn)作的:金考公司(Kinko's)或者瑪麗?凱公司每年一次聘請(qǐng)薪酬方面的咨詢專家一起來(lái)確定,如果公司的股票上市,那么賣價(jià)是多少。目的是模擬市場(chǎng),但是只從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度模擬。最重要的標(biāo)準(zhǔn)是自由資金流量的增長(zhǎng)(參閱?53?頁(yè)另文介紹)。如果它在幾年內(nèi)持續(xù)迅速上揚(yáng),那么仿真股票價(jià)格就會(huì)穩(wěn)步地、實(shí)質(zhì)性地增長(zhǎng),顛簸極小。?

????這些虛構(gòu)的股票還有第二個(gè)好處。它們使企業(yè)所有者能確定任何沒有發(fā)行股票的企業(yè)部門創(chuàng)造的價(jià)值──不僅是非上市公司,還有那些隱身在《財(cái)富》雜志?500?家最大公司中的分部。美國(guó)電話電報(bào)公司(AT&T)向它的某一個(gè)部門的負(fù)責(zé)人贈(zèng)送公司的股票或者購(gòu)股權(quán),幾乎起不到什么額外的激勵(lì)作用,因?yàn)樗鼘?duì)公司的股票價(jià)格幾乎毫無(wú)影響。仿真股票計(jì)劃妙就妙在他們針對(duì)具體的業(yè)務(wù),提高每一項(xiàng)決策的重要性。員工確實(shí)能在他們所在的狹隘的領(lǐng)域──不管是在金考公司的商店安裝最新的彩色復(fù)印機(jī),還是在海外為瑪麗?凱公司出售更多口紅──為所有者創(chuàng)造價(jià)值,也為他們自己創(chuàng)造財(cái)富。?

????金考公司?

????金考公司一度發(fā)展迅速,但是難以駕馭,仿真股票幫助給這家失去勢(shì)頭的企業(yè)充電并對(duì)它進(jìn)行約束。公司在?1997?年銷售額超過(guò)十億美元,計(jì)劃在兩年后上市。如果員工能使利潤(rùn)高速增長(zhǎng),它的股票發(fā)售價(jià)可能會(huì)很高。一度散沙似的管理班子一下子齊心協(xié)力地把虛擬股票推上陡然直升的軌道。?

????不久前,這種以增值為重中之重的做法還是不可能的。金考公司是一家包括幾個(gè)領(lǐng)域的綜合性公司,而不是一個(gè)單一的公司。1970?年,保羅?奧法利亞(Paul?Orfalea)在圣巴巴拉一個(gè)賣漢堡包的地方起家,從若干個(gè)在大學(xué)校園的復(fù)印裝訂店發(fā)展成美國(guó)最大的?24?小時(shí)辦公服務(wù)企業(yè),為越來(lái)越多的流動(dòng)客戶和個(gè)體開業(yè)者服務(wù)。奧法利亞不僅給公司起了名字──同意用他特有的一頭卷曲的紅發(fā)作為商標(biāo)──而且還賦予它憨厚的特性。奧法利亞是?70?年代反文化思潮的產(chǎn)物,一位有誦讀障礙的推銷奇才,他沒有耐心閱讀和分析收入報(bào)表,他進(jìn)行消費(fèi)者調(diào)查的方法是,從亞特蘭大到安克雷奇巡視他的聯(lián)鎖店,在那些地方他喜歡設(shè)計(jì)求職簡(jiǎn)歷和操縱復(fù)印機(jī)。?

????奧法利亞隨隨便便的個(gè)人風(fēng)格反映在金考公司特定的管理方式上。企業(yè)不是集中經(jīng)營(yíng),而是由?127?個(gè)合伙經(jīng)營(yíng)的商店群組成。奧法利亞是每一家商店的合伙人。他的一些合伙人是那些在他創(chuàng)業(yè)時(shí)曾助他一臂之力、留過(guò)大胡子的嬉皮士。不管背景怎樣,不同的合伙關(guān)系根據(jù)大不相同的方針經(jīng)營(yíng)各自的商店。一些人把收入重新投入到高科技設(shè)備。另一些人把他們的商店看作搖錢樹。結(jié)果,金考公司的流動(dòng)顧客在洛杉磯整潔的商店里看到彩色復(fù)印機(jī)和高速互聯(lián)網(wǎng)入口,而到了紐約市卻看到斑駁脫落的鋪面里差不多只有施樂牌黑白復(fù)印機(jī)。?

????到?1995?年,金考公司的發(fā)展因結(jié)構(gòu)脆弱而蹣跚不前。奧法利亞決定把這種古怪拼湊的伙伴關(guān)系變?yōu)橐粋€(gè)統(tǒng)一的企業(yè),由位于加利福尼亞州本圖拉的總部統(tǒng)一管理。他求助于克萊頓─杜比利埃─賴斯咨詢公司,除了意欲借鑒財(cái)務(wù)良策,還想在管理人才和專業(yè)知識(shí)方面有所收獲。CD&R?公司的專長(zhǎng)是制定獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃,使員工同所有者一樣賣力氣地工作。在?90?年代初,CD&R?公司給處于病態(tài)的利盟公司(Lexmark,?IBM?公司以前的一個(gè)從事打字機(jī)業(yè)務(wù)的部門)的經(jīng)理仿真股票認(rèn)購(gòu)權(quán)。富裕的希望激勵(lì)經(jīng)理們把利盟公司建成一個(gè)生氣勃勃、公開上市的激光打印機(jī)公司,創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值?30?億美元,還使?100?多名經(jīng)理成為百萬(wàn)富翁。?

????1996?年,CD&R?公司組織了一起大規(guī)模的“集中行動(dòng)”,奧法利亞和各地大多數(shù)所有者用他們?cè)?127?家合伙公司中的股份換取金考公司的股份,新成立的金考公司實(shí)行集中管理的制度。CD&R?公司拿出?2.19?億美元的新資本,取得?30%?的股份。?

????CD&R?公司面臨的艱巨任務(wù)是利用而不是摧毀金考公司的企業(yè)文化。它采用了在利盟公司行之有效的那種獎(jiǎng)勵(lì)辦法。在多數(shù)收購(gòu)中,10?至?15?名高級(jí)經(jīng)理購(gòu)買大量股票。他們工作是為了富裕,而其他經(jīng)理則主要辛辛苦苦地領(lǐng)取薪金。但是萊克斯馬克公司的杠桿收購(gòu)案例給?CD&R?公司帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)是,更為民主的辦法將取得更好的效果。在金考公司,CD&R?公司利用仿真股票調(diào)動(dòng)所有人的積極性,下至商店經(jīng)理。?

????這樣做的目的是把重點(diǎn)放在最重要的目標(biāo)上:增加銷售。金考公司的所有開支幾乎都是固定的,如門市占地和設(shè)備租賃的費(fèi)用。戈格爾說(shuō):“這是一個(gè)資本非常密集的企業(yè)。在支付企業(yè)一般性開支以后,額外的銷售額大部分直接成為公司的利潤(rùn)?!眾W法利亞出任?CD&R?公司的董事長(zhǎng)并繼續(xù)作為主要的出謀劃策者,公司另外聘請(qǐng)了約瑟夫?哈丁(Joseph?Hardin),這位明星首席執(zhí)行官懂得如何推動(dòng)企業(yè)不斷地增長(zhǎng)。哈丁是西點(diǎn)軍校的畢業(yè)生,在越戰(zhàn)時(shí)得到過(guò)銀質(zhì)獎(jiǎng)?wù)隆K?90?年代中期曾接手管理沃爾─馬特公司(Wal-Mart)價(jià)值?180?億美元的薩姆俱樂部)商店,當(dāng)時(shí)商店的銷售額正在下跌。哈丁的指導(dǎo)者薩姆?沃爾頓(Sam?Walton)十分有見地,他強(qiáng)調(diào)指出只有銷售額才是一張王牌。沃爾頓是網(wǎng)球迷,哈丁在老板家后院的網(wǎng)球場(chǎng)擊敗了沃爾頓以后,沃爾頓讓他的下屬當(dāng)雙打搭檔。哈丁回憶說(shuō):“我們每星期見面四次,其中一次在星期六上午,每次見面時(shí),薩姆總是反復(fù)強(qiáng)調(diào)銷售額增長(zhǎng)是能否獲得利潤(rùn)的關(guān)鍵。這個(gè)原則使基層組織變得更加有效。一般來(lái)說(shuō),現(xiàn)在主管?8?家商店的地區(qū)經(jīng)理幾乎能夠輕而易舉地管理10?到?12?家商店?!?

????哈丁歡迎把仿真股票作為推動(dòng)銷售額增長(zhǎng)的工具。第一個(gè)計(jì)劃從?1998?年?1?月到?6?月實(shí)行,對(duì)象是門市部經(jīng)理級(jí)以上的?2,200?位高級(jí)員工。金考公司贈(zèng)送購(gòu)股權(quán)的一個(gè)重要衡量標(biāo)準(zhǔn)是“成熟商店”的銷售額,即開業(yè)時(shí)間在兩年以上的門市部的銷售額。這些商店是金考公司所存在的問題的癥結(jié)之處,它們裝璜陳舊,缺少高技術(shù)設(shè)備。?

????金考公司確定了一個(gè)艱巨的目標(biāo):銷售額要增長(zhǎng)大約一個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到?8%?左右。如果經(jīng)理們沒有達(dá)到他們的目標(biāo),但業(yè)績(jī)確實(shí)不錯(cuò),將得到?12?萬(wàn)股的認(rèn)購(gòu)權(quán),可以按金考公司仿真股票目前?70?美元的價(jià)格兌現(xiàn),這個(gè)價(jià)格是庫(kù)珀斯─利布蘭公司(Coopers?&?Lybrand)確定的。如果他們?cè)谌ツ晗掳肽瓿晒Φ剡_(dá)到目標(biāo),他們可能得到又一批更大的購(gòu)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。金考公司計(jì)劃在?1999?年推行一個(gè)類似的計(jì)劃。?

????突然之間,從商店開始,每一個(gè)人都開始為增加銷售額而努力。商店經(jīng)理不遺余力地要求批準(zhǔn)他們添置新設(shè)備,包括更多個(gè)人計(jì)算機(jī)和可以印出彩色張貼畫的機(jī)器。自然,這些設(shè)備開始時(shí)增加了固定開支,但是,它也吸引了大量顧客,銷售額迅速突破收支平衡點(diǎn),從而進(jìn)入了一按復(fù)印機(jī)的按鈕差不多就是利潤(rùn)的區(qū)域。這些設(shè)備還使金考公司有別于低檔次的商店,如快速?gòu)?fù)印公司(Kwik?Kopy)?,F(xiàn)在幾乎所有金考公司的商店都有高速彩色復(fù)印機(jī)、上互聯(lián)網(wǎng)的?ISDN?線路和一批個(gè)人計(jì)算機(jī)。紐約市的地區(qū)經(jīng)理蘭迪?巴倫(Randy?Barron)說(shuō):“這是銷售額增長(zhǎng)和從事高層次業(yè)務(wù)的關(guān)鍵?!苯?jīng)理們大量投資開設(shè)新店。金考公司計(jì)劃今年新開?120?家商店,而?1997?年只開了?50?家。?

????員工可以得多少?這項(xiàng)計(jì)劃給他們?cè)诠旧鲜袝r(shí)以?1998?年贈(zèng)送的仿真股票每股?70?美元的價(jià)格購(gòu)買實(shí)際股票的權(quán)利。公司已經(jīng)使銷售額和收益增長(zhǎng)進(jìn)入低層兩位數(shù)字,希望收入增長(zhǎng)?17%?到?18%,利潤(rùn)增長(zhǎng)?25%。如果實(shí)現(xiàn)那些目標(biāo),那它就有了高增長(zhǎng)公司的名聲。兩年后,金考公司可能以股價(jià)為收益的?35?倍上市,相當(dāng)于每股?300?多美元,或者說(shuō)是購(gòu)股權(quán)價(jià)格的四五倍。對(duì)近?900?名商店經(jīng)理來(lái)說(shuō),贈(zèng)送的購(gòu)股權(quán)可能達(dá)到每份?75,000?美元。如果公司不斷蓬勃發(fā)展,那些保留股票的員工真的可能像利盟公司的百萬(wàn)富翁那樣富起來(lái)。?

????瑪麗?凱公司?

????對(duì)多數(shù)人來(lái)說(shuō),瑪麗?凱的名字讓人想起矯揉造作的王國(guó),珠光寶氣的“美容咨詢專家”玉指輕點(diǎn),令粉紅色的凱迪拉克汽車馳向咖啡聚會(huì);或者令人聯(lián)想到,這家公司淡黃頭發(fā)的創(chuàng)始人瑪麗?凱?阿什(Mary?Kay?Ash)會(huì)讓她的明星員工身著貂皮大衣出席堪與拉斯維加斯夜總會(huì)歌舞表演媲美的豪華晚會(huì)。但是,吃糖的時(shí)候切忌被糖盒上的圖畫迷惑?,旣?凱公司是世界上最善于理財(cái)?shù)墓局?。它有一部大多?shù)上市公司夢(mèng)寐以求的使投資者富裕的紀(jì)錄。從?1985?年成為私有公司以來(lái),它的市值上漲了差不多?20?倍,達(dá)到?16?億美元。沒有什么對(duì)手比這個(gè)設(shè)在達(dá)拉斯的利潤(rùn)機(jī)器更理解什么是創(chuàng)造價(jià)值的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)──以最低限度的庫(kù)存、倉(cāng)儲(chǔ)和有限的正式員工人數(shù)出售大量的口紅和化妝品。?

????瑪麗?凱公司(1997?年的收入?12?億美元)以豐厚傭金和大屏幕電視機(jī)激勵(lì)推銷大軍而聞名。但是在幕后,另一種刺激推動(dòng)著經(jīng)理們:仿真股票?,旣?凱公司是這方面的開拓者,它的計(jì)劃至今仍然巧妙地保持著多數(shù)公司搞不好的一種平衡:以最低的投資者代價(jià)促使經(jīng)理們創(chuàng)造出優(yōu)異的業(yè)績(jī)。實(shí)際上,它在仿真股票方面干得比它過(guò)去在實(shí)際股票方面干得好多了。?

????1984?年,瑪麗?凱公司(當(dāng)時(shí)是在紐約證券交易所上市的公司)經(jīng)歷了銷售額和股價(jià)的下跌。婦女們大批地涌入勞動(dòng)力市場(chǎng),習(xí)慣于依靠家庭婦女出售產(chǎn)品的瑪麗?凱公司突然雇不到足夠的人了?,旣?凱?阿什和她的兒子、首席執(zhí)行官理查德?羅杰斯(Richard?Rogers)認(rèn)為公司如果能集中于一種不受股市動(dòng)蕩影響的長(zhǎng)期新戰(zhàn)略,那就可以振興。1995?年,阿什和羅杰斯家族籌劃了?4.5?億美元的融資收購(gòu),其中包括?8,000?萬(wàn)美元的股票。風(fēng)險(xiǎn)極大。面對(duì)堆積如山的垃圾債券,這兩個(gè)家族亟需留住和聘用優(yōu)秀的管理人員──在不能給他們像雅芳公司可能給的那種標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)股權(quán)的情況下。?

????當(dāng)時(shí)的首席財(cái)務(wù)官約翰?羅尚(John?Rochon)找到解決辦法。西裝革履的羅尚是個(gè)金融迷,現(xiàn)在是瑪麗?凱公司的首席執(zhí)行官,他被一種鮮為人知的衡量公司業(yè)績(jī)的辦法所吸引,那種辦法就是推動(dòng)經(jīng)理們以最少的資本創(chuàng)造最大收益的經(jīng)濟(jì)增值法,即?EVA。?

????展望未來(lái),羅尚和羅杰斯認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增值法可以幫助瑪麗?凱公司償還那些垃圾債券,創(chuàng)造大筆價(jià)值。但是,除非有辦法激發(fā)經(jīng)理人員的熱情,否則就不可能史詩(shī)般地振興。羅尚請(qǐng)經(jīng)濟(jì)增值法的發(fā)明者斯特恩─斯圖爾特公司(Stern?Stewart?&?Co.)設(shè)計(jì)一種想象的股票來(lái)跟蹤瑪麗?凱公司的股份價(jià)值,就像它仍然在紐約證券交易所上市一樣。結(jié)果就出現(xiàn)了第一個(gè)大型的仿真股票計(jì)劃。壓抑不住自己心情的瑪麗?凱?阿什喜歡這個(gè)主意,認(rèn)為仿真股票可以激發(fā)起經(jīng)理們的熱情,就像粉紅色凱迪拉克車讓女推銷員驚嘆那樣。?

????瑪麗?凱稱新計(jì)劃為高級(jí)經(jīng)理鑒定權(quán)(SMART)。這項(xiàng)計(jì)劃于?1985?年實(shí)施,給?30?位高級(jí)經(jīng)理相當(dāng)于瑪麗?凱公司?15%?股份的購(gòu)股權(quán),價(jià)值?1,200?萬(wàn)美元。計(jì)劃準(zhǔn)備執(zhí)行五年。這樣到?1990?年,經(jīng)理們可將?1,200?萬(wàn)美元仿真股票增加的價(jià)值放進(jìn)自己的口袋里。斯特恩?斯圖爾特公司每年計(jì)算出股票的價(jià)值。與此同時(shí),瑪麗?凱公司集中于長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo),而不是下個(gè)季度的收益。根據(jù)經(jīng)濟(jì)增值法的原則,瑪麗?凱公司著重促使銷售額的增長(zhǎng)快于成本或者資本投入的增長(zhǎng)。首席財(cái)務(wù)官伯德說(shuō):“以前我們可能關(guān)閉一家眼下不需要的工廠,使收益大大增加。這樣做是對(duì)的,但是會(huì)使華爾街感到非常不安,所以我們可能推遲關(guān)閉?!?

????1990?年第一個(gè)計(jì)劃到期時(shí),瑪麗?凱公司已經(jīng)恢復(fù)了生機(jī),仿真股票增值兩倍以上。公司從?1990?年到?1995?年實(shí)施第二個(gè)計(jì)劃,然后是到?2000?年結(jié)束的第三個(gè)計(jì)劃。在所有這些計(jì)劃中,支付辦法都極其精明。典型的做法是,經(jīng)理們應(yīng)得金額的三分之二以現(xiàn)金和票據(jù)付給他們,允許他們用余下的三分之一購(gòu)買新的購(gòu)股權(quán)。但是由于新的購(gòu)股權(quán)價(jià)格上漲了很多,能購(gòu)買的數(shù)量則下降了──同令上市公司致命的稀釋性做法相反──同時(shí)還要對(duì)取得優(yōu)秀業(yè)績(jī)者和新員工發(fā)授新的購(gòu)股權(quán)。由于股票價(jià)格保持兩倍以上的增長(zhǎng)速度,新贈(zèng)購(gòu)股權(quán)的價(jià)值至少像以前那樣多,員工們自然感到很滿意,他們能掙很多錢。?

????從?1985?年以來(lái),瑪麗?凱公司已經(jīng)付給經(jīng)理們一億多美元。每過(guò)五年,那些掙?25?萬(wàn)美元的經(jīng)理就可以從他們的虛擬購(gòu)股權(quán)中得到五倍于這個(gè)數(shù)字的錢。計(jì)劃還吸引了有才華的經(jīng)理。?

????瑪麗?凱公司最大的成功是吸引新一代的推銷員,如打零工的教師和護(hù)士。它能做到這一點(diǎn)部分是因?yàn)樗o的傭金遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于它在?80?年代給的數(shù)目。公司從仿真股票中學(xué)到金錢對(duì)人的刺激力量。新的傭金計(jì)劃刺激美容咨詢專家們出售更多的口紅和香水。?

????同時(shí),公司控制開支。包括地區(qū)經(jīng)理在內(nèi)的美容咨詢專家沒有薪水或者福利。它讓高級(jí)推銷員免費(fèi)開的粉紅的凱迪拉克汽車和紅色的大艾姆牌轎車都是租來(lái)的。如果美容咨詢專家的銷售業(yè)債不好,她必須自己付部分租金。如果業(yè)債不好的狀況持續(xù)下去,公司就把汽車收回。只有按業(yè)績(jī)拿錢的佼佼者才能體會(huì)到粉紅色的凱迪拉克和仿真股票的妙處。?

????上市公司的仿真股票?

????在金考或者瑪麗?凱這樣的公司采用仿真股票的方式創(chuàng)造大量?jī)r(jià)值的時(shí)候,上市公司對(duì)此一直十分關(guān)注。這不是因?yàn)樗鼈兛紤]改成私有公司,而是因?yàn)檫@種辦法有助于解決經(jīng)營(yíng)中的一個(gè)最大的難題:衡量每一個(gè)業(yè)務(wù)部門為整個(gè)企業(yè)貢獻(xiàn)的價(jià)值。從通用汽車公司(General?Motors)到?USX?公司采用的一種辦法是發(fā)行“跟蹤股票”。跟蹤股票是大公司的一個(gè)部門公開買賣的股票,如通用汽車公司的休斯電子公司分部。?

????但是跟蹤股票有普通股票的弊端:動(dòng)蕩不定。所以有幾家上市公司嘗試仿真股票。值得注意的例子有伊士曼化學(xué)品公司(Eastman?Chemical)和芬蘭食品業(yè)的巨頭庫(kù)爾特公司(Cultor),這兩家公司共同擁有工業(yè)生物技術(shù)公司基因科爾國(guó)際公司(Genencor?International)。它們不是給基因科爾公司的經(jīng)理庫(kù)爾特公司或者伊士曼化學(xué)公司(它從伊士曼柯達(dá)公司[Eastman?Kodak]繼承了基因科爾公司的股份)的股票,而是讓經(jīng)理們擁有自己的仿真股票。這就使基因科爾公司有了從其他高技術(shù)公司聘請(qǐng)工程技術(shù)人員和經(jīng)理的錢。結(jié)果相當(dāng)不錯(cuò)。從?1991?年以來(lái),基因科爾公司的市值增加了兩倍多,估計(jì)為?4.5?億美元。?

????同樣的必要性促使公開上市的大保險(xiǎn)公司萬(wàn)年能公司(Marsh?&?McLennan)把它沒有上市的子公司帕特南投資公司(Putnam?Investments)的股票贈(zèng)送和賣給帕特南公司的高級(jí)員工。期望這種幫助有官僚作風(fēng)的管理人員像所有者那樣行事的催化劑被人們普遍接受。基因科爾公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理沃爾特?格倫貝斯基(Walt?Golembeski)說(shuō):“我從柯達(dá)公司一個(gè)工作有保障的人變成一個(gè)能夠決定自己命運(yùn)的人。”這最好地說(shuō)明了為什么仿真股票成為一種流行的辦法。

????譯者:曉月




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@DuoDuopa:彼得原理,是美國(guó)學(xué)者勞倫斯彼得在對(duì)組織中人員晉升的相關(guān)現(xiàn)象研究后得出的一個(gè)結(jié)論:在各種組織中,由于習(xí)慣于對(duì)在某個(gè)等級(jí)上稱職的人員進(jìn)行晉升提拔,因而雇員總是趨向于晉升到其不稱職的地位。    參加討論>>
@Bruce的森林:正念,應(yīng)該可以解釋為專注當(dāng)下的事情,而不去想過(guò)去這件事是怎么做的,這件事將來(lái)會(huì)怎樣。一方面,這種理念可以幫助員工排除雜念,把注意力集中在工作本身,減少壓力,提高創(chuàng)造力。另一方面,這不失為提高員工工作效率的好方法??赡芎笳呤歉鞔驜OSS們更看重的吧。    參加討論>>


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