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????在每九宗合并案輕松完成的同時(shí)，就有一宗流于失敗──而且其后果往往是災(zāi)難性的。本文教你如何在失敗發(fā)生前將破壞的程度盡量降低。

????作者：朱莉?克雷斯韋爾（Julie Creswell）

????去年六月的一天，斯普林特（Sprint）全球市場(chǎng)部的主管萊恩?勞爾（Len Lauer）在芝加哥附近逗留，順便拜訪一位客戶。此刻的他心事重重。報(bào)紙的頭條充斥了這樣的消息：斯普林特與世界電信公司（WorldCom）價(jià)值 1,290 億美元的合并──美國(guó)歷史上最大的一次合并──即將夭折。員工們紛紛作鳥獸散?？蛻魧?duì)沮喪的勞爾抱怨：自從合并宣布的那一刻起──無論合并成功與否──我們就已經(jīng)無法確定你們這些家伙的身份以及你們能提供什么樣的價(jià)值了。

????而這些就連勞爾本人也無法確定。在 1999 年 10 月世界電信即將收購(gòu)斯普林特的消息公布后，斯普林特的運(yùn)營(yíng)看起來就好像它自己很快就是另一家公司的一部分了。但是當(dāng)去年 7 月份越來越多的管制障礙導(dǎo)致合并中止時(shí)，斯普林特發(fā)現(xiàn)自己成了孤家寡人──而且它在惡劣的電信市場(chǎng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)地位竟然還比不上合并未被提出的時(shí)候。

????合并流產(chǎn)的機(jī)率比你想象的還要大。從 1999 年初起，在 387 宗上市公司之間價(jià)值超過五億美元的并購(gòu)案中，有 12% 的合并沒有完成。最近以來，對(duì)于管制條例的擔(dān)憂、不穩(wěn)定的公司財(cái)務(wù)狀況，以及股票價(jià)格猛跌，都是合并流產(chǎn)的主要原因。例如，醫(yī)療設(shè)備 商 PSS 世界醫(yī)療公司（PSS World Medical）和美國(guó)飛世爾科學(xué)世界公司（Fisher Scientific）去年秋天突然取消了它們之間的合并，當(dāng)時(shí)，飛世爾公司的股票暴跌，將合并的價(jià)值降低了 40%。

????在斯普林特和世界電信的合并出問題的七個(gè)月后，斯普林特的高級(jí)管理人員坐下來討論他們從這樁失敗的合并案例中能夠?qū)W到的東西。首席執(zhí)行官威廉?埃斯瑞（William Esrey）說：“如果你走上合并這條路，你就得面對(duì)許多我們所面臨過的問題，無論合并最終成功與否?！?/p>

????教訓(xùn)之一：采取決定性的行動(dòng)留住出類拔萃的員工。當(dāng)一家公司即將被收購(gòu)時(shí)，一些高級(jí)管理人員和員工就會(huì) 職，原因是他們擔(dān)心不能適應(yīng)新公司的文化或是假如留下的話就會(huì)被裁員。斯普林特的一項(xiàng)認(rèn)股權(quán)計(jì)劃就鼓勵(lì)了這一趨勢(shì)。根 公司員工股權(quán)認(rèn)購(gòu)計(jì)劃中的一條規(guī)定，當(dāng)去年 4 月股東批準(zhǔn)合并時(shí)（而不是當(dāng)合并完成時(shí)），這些期權(quán)就被發(fā)放到員工手里了。作為留住員工的一項(xiàng)鼓勵(lì)措施，2001 年 1 月斯普林特為所有員工提供了特殊的在職認(rèn)股權(quán)，但是這些認(rèn)股權(quán)對(duì)一些擔(dān)任重職的人沒有產(chǎn)生足夠的吸引力，使他們不另謀高就。去年春天當(dāng)斯普林特的股價(jià)接近歷史最高位時(shí)，許多高級(jí)職員將他們手中的股票變現(xiàn)，然后 職而去，這里面包括負(fù)責(zé)商業(yè)市場(chǎng)的副總裁，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略計(jì)劃的主管和無線部門的總裁。斯普林特的總裁羅恩?勒梅（Ron LeMay）說：“當(dāng)然是由于他們手中財(cái)富的增加，一些員工才決定跳槽?！惫粳F(xiàn)在已經(jīng)修改了這一發(fā)放期權(quán)的條款。

????教訓(xùn)之二：時(shí)刻準(zhǔn)備好二號(hào)方案。斯普林特曾推遲了幾項(xiàng)關(guān)鍵的行動(dòng)計(jì)劃──例如制訂國(guó)際戰(zhàn)略，擴(kuò)建互聯(lián)網(wǎng)中樞──直到合并完成。同時(shí)，投資者對(duì)于電信部門的表現(xiàn)不盡滿意，而客戶長(zhǎng)途市場(chǎng)──斯普林特的主要業(yè)務(wù)──也面臨崩潰。當(dāng)合并最終夭折時(shí)，斯普林特已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以致于華爾街對(duì)公司能否繼續(xù)獨(dú)立生存提出質(zhì)疑。

????斯普林特將在 11 月份──幾乎是四個(gè)月之后──才能決定公司如何追趕高速發(fā)展的通信行業(yè)并宣布新戰(zhàn)略?！笆潞笙胍幌耄覀儜?yīng)該對(duì)應(yīng)付緊急情況做更充分的準(zhǔn)備?！卑Ｋ谷鹫f。Adventis Consulting 公司負(fù)責(zé)合并─整合的主管南希?卡普蘭（Nancy Kaplan）說，制定好一個(gè)后備計(jì)劃可以使公司更快回到軌道上來。“我們建議所有牽涉到合并的公司成立專門的小組，假定合并無法完成，提前做好規(guī)劃?！?/p>

????教訓(xùn)之叁：大聲向客戶宣布即將發(fā)生的情況。斯普林特在過去若干年里曾經(jīng)與世界電信公司搶奪過生意，但在合并進(jìn)行期間它面臨一種微妙的境地：一方面它要?jiǎng)裾f老客戶留下，一方面還要繼續(xù)與世界電信爭(zhēng)奪新的客戶。埃斯瑞說：“我們的處境 為微妙，也 為困難。我們溫和地向客戶指出，世界電信作為合并的收購(gòu)方并不意味味它將成為為客戶提供服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。但是我們的確失去了一些客戶?！?/p>

????去年九月，勞爾試圖通過推出一次路演來改變這種局面，其規(guī)模與蒂娜?特娜（Tina Turner）的巡回演唱會(huì)的規(guī)模不相上下。斯普林特的經(jīng)理們開始在其 11 個(gè)美國(guó)最大的市場(chǎng)上巡游，與客戶進(jìn)行持續(xù)一整天的會(huì)面?！拔覀儬?zhēng)取了 50 到 60 個(gè)客戶和預(yù)期客戶，并且向他們闡述了我們發(fā)展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略。”勞爾說?？蛻簟皹芬饪吹轿覀冇种匦伦兊眯坌牟恕薄?/p>

????斯普林特從這次合并事件中究竟吸取了多少教訓(xùn)呢？它還將面臨另一次考驗(yàn)：3 月份謠言迭起， 說南方貝爾（BellSouth）和 SBC 通信公司正在對(duì)其虎視眈眈，策劃將其收購(gòu)。

????譯者：徐梅珊

????如果你準(zhǔn)備進(jìn)行合并

????對(duì)員工坦白。解釋合并的理由，坦陳公司哪些文化傳統(tǒng)和福利將被保留下來，哪些將被取消。

????審核認(rèn)股權(quán)計(jì)劃。了解那些在股東表決合并協(xié)議時(shí)即將執(zhí)行的計(jì)劃，尤其是當(dāng)它要面臨制度審核時(shí)。

????多關(guān)心你的客戶。增加與客戶的接 ，平息他們對(duì)于合并將影響服務(wù)或產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)憂。

????擬訂應(yīng)急計(jì)劃。后備計(jì)劃在合并失敗時(shí)將顯得至關(guān)重要。