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????作者：安迪?塞爾韋爾（Andy Serwer）

????當(dāng)我還是小孩子的時(shí)候, 祖父給了我一些柯達(dá)公司( Eastman Kodak）的股票。我一直沒(méi)有機(jī)會(huì)就此事與他交談，但我敢肯定他的想法一定是，“照相業(yè)是個(gè)大買賣。人們總得照相，所以柯達(dá)便是塘中的大魚?！倍嗄暌詠?lái)，我祖父的想法都被一一驗(yàn)證，盡管柯達(dá)公司的股票還算不上是明星股，可也相當(dāng)不錯(cuò)了。然而現(xiàn)在看來(lái)，祖父的話似乎只有第一部分是正確的。大家都還在照相，但柯達(dá)公司卻是每況愈下，它已不再是行業(yè)中的大魚了。

????盡管柯達(dá)公司已經(jīng)使出渾身解數(shù)，但是這家美國(guó)的老牌大公司很有可能會(huì)重蹈王安（Wang）和施樂(lè)公司（Xerox）的復(fù)轍。也就是說(shuō)，這家公司也許還能維持幾年，但實(shí)際上它已經(jīng)處在風(fēng)雨飄搖的境地中了。

????柯達(dá)公司現(xiàn)在身陷重圍。一方面，富士公司（Fuji）正與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一起 食著柯達(dá)公司最賺錢的普通膠卷業(yè)務(wù)。另一方面，數(shù)碼成像革命（即數(shù)字?jǐn)z影）已經(jīng)深入人心。誠(chéng)然，柯達(dá)是數(shù)字?jǐn)z影領(lǐng)域中的一位重量級(jí)選手，但是即便它在該領(lǐng)域取得成功──這一點(diǎn)目前還很難確定──它仍舊不如那些裝黃色膠卷小盒子賺錢。

????讓我們先看看它的財(cái)務(wù)數(shù)字吧。1991 年，柯達(dá)公司的銷售額是 194 億美元。而去年，人們估計(jì)柯達(dá)公司的銷售額可能僅僅略高于 130 億美元。2000 年公司的凈收入接近 14 億美元，這也就相當(dāng)于 1988 年的盈利。過(guò)去 12 年中有 10 年公司出現(xiàn)了“一次性”的虧損。目前柯達(dá)公司的股息是每股 1.8 美元，但一些分析人士認(rèn)為公司今年恐怕賺不了這麼多?？逻_(dá)的股價(jià)曾經(jīng)在 1997 年到過(guò) 94 美元，如今的價(jià)格只有 27 美元。你也許會(huì)問(wèn)，道瓊斯公司那些仁慈的家伙還得等多久才會(huì)把柯達(dá)公司 出道指（DJIA），就像他們?cè)?jīng)對(duì)沃爾沃斯（Woolworth）、伯利恒鋼鐵公司（Bethlehem Steel）以及聯(lián)合碳化物公司（Union Carbide）所做的那樣。

????柯達(dá)公司的股東還面對(duì)著一些更讓人心煩的數(shù)字：據(jù)估計(jì)，數(shù)碼相機(jī)去年的總銷售量上漲了 30％，達(dá)到 550 萬(wàn)部。如今，柯達(dá)公司也在生產(chǎn)數(shù)碼相機(jī)──實(shí)際上，柯達(dá)公司在這一市場(chǎng)所占的份額最近已經(jīng)躍居榜首。但是（1）柯達(dá)公司的數(shù)碼相機(jī)業(yè)務(wù)仍處于無(wú)利可圖的境地；（2）購(gòu)買柯達(dá)公司數(shù)碼相機(jī)的買主每增加一位，就意味著公司最賺錢的膠卷業(yè)務(wù)又少了一位客戶；（3）要想獲得成功，柯達(dá)就得和索尼公司（Sony）、佳能公司（Canon）這樣的對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。

????柯達(dá)聲稱，公司遭受經(jīng)濟(jì)衰退以及自 9?11 以來(lái)旅游業(yè)不景氣的重創(chuàng)。（一位股票投機(jī)商卻問(wèn)道：“為什麼它的醫(yī)用成像業(yè)務(wù)也陷入了低谷？”）柯達(dá)表示，在數(shù)字?jǐn)z影方面公司不僅銷售相機(jī)，而且還提供高品質(zhì)的紙張和其他數(shù)字圖片處理服務(wù)。可是與膠卷業(yè)務(wù)相比它們的利潤(rùn)仍然微不足道。數(shù)字?jǐn)z影的另一個(gè)問(wèn)題是，消費(fèi)者似乎很少打印照片。為什麼要那麼麻煩呢？你只要將它們存在軟盤上或電腦里，需要時(shí)，把想要的照片打印出來(lái)就行。

????長(zhǎng)期以來(lái)人們一直認(rèn)為柯達(dá)公司的管理層──引述華爾街一位學(xué)識(shí)淵博者的話來(lái)說(shuō)──“墨守陳規(guī)，任人唯親而且反應(yīng)遲鈍”。〔作為起關(guān)鍵作用的局外人，首席運(yùn)營(yíng)官帕特里夏?魯索（Patricia Russo）剛剛離開(kāi)柯達(dá)轉(zhuǎn)投朗訊公司（Lucent）?！车俏胰匀粦岩捎心奈还芾碚吣茏尶逻_(dá)公司“扭轉(zhuǎn)乾坤”。目前發(fā)生的一切并未促使柯達(dá)公司進(jìn)行重組。膠卷業(yè)務(wù)之于柯達(dá)就好似長(zhǎng)途電話業(yè)務(wù)之于美國(guó)電話電報(bào)公司（AT&T）：盡管業(yè)務(wù)成熟而且利潤(rùn)豐厚，但它已經(jīng)呈現(xiàn)出大幅下滑之勢(shì)。解決辦法之一是將柯達(dá)公司的膠卷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成某種類似主信托的能為股東帶來(lái)現(xiàn)金的業(yè)務(wù)。但是，這可能需要一種堅(jiān)韌的意志才行，而這種意志只有像卡爾?艾卡恩（Carl Icahn）這樣強(qiáng)悍的外來(lái)者才具備。

????當(dāng)然，膠卷還會(huì)在人們的生活中繼續(xù)存在很多年，但讓我們還是現(xiàn)實(shí)一些吧：數(shù)碼相機(jī)正在徹底改變?nèi)藗冋障嗟姆绞?。我的朋友給我講了個(gè)故事，有位婦女經(jīng)常使用數(shù)碼相機(jī)。一天，她重新用起了原來(lái)的單鏡反光相機(jī)。拍完一張照片后她的女兒在相機(jī)背后找來(lái)找去，她問(wèn)媽媽照片在哪兒。媽媽回答說(shuō)：“在這種相機(jī)里你看不到照片。”于是，孩子問(wèn)道：“那我們干嘛還用它？”現(xiàn)在你明白柯達(dá)公司的處境了吧？

????譯者：錢志清