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????作者：約翰?西蒙斯（John Simons）

????在華爾街想把巨型企業(yè)拆分成許多小公司的同時(shí)，制藥業(yè)則反其道而行之。如果得到批準(zhǔn)，輝瑞公司（Pfizer）花費(fèi) 600 億美元并購(gòu)法瑪西亞（Pharmacia）的交易將會(huì)產(chǎn)生世界上最大的制藥公司。這一制藥公司的年收入將達(dá) 480 億美元，年利潤(rùn)將達(dá) 92 億美元。兩年前吞并沃納－蘭博特公司（Warner-Lambert）的輝瑞公司將會(huì)比與其最接近的對(duì)手葛蘭素史克公司（GlaxoSmithKline）的規(guī)模大 50%。這便產(chǎn)生了一個(gè)問(wèn)題，在制藥行業(yè)，規(guī)模越大便越好嗎？

????從短期來(lái)講，“大就是美”這一點(diǎn)確定無(wú)疑。據(jù)報(bào)道，并購(gòu)法瑪西亞的交易使得輝瑞公司在今后的四年節(jié)省了 25 億美元，同時(shí)保證其兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)維持至 2004 年。擁有赫赫有名的 1.3 萬(wàn)人銷售大軍的輝瑞公司現(xiàn)在隨時(shí)可能發(fā)動(dòng)更強(qiáng)的攻勢(shì)，而且輝瑞也將會(huì)推出更多的新藥。

????但是，這一交易可能也將迫使其它公司如法炮制。大多數(shù)推測(cè)集中在默克（Merke）和先靈－葆雅制藥公司（Schering-Plough）的聯(lián)合，因?yàn)檫@兩家公司共同開(kāi)發(fā)了將于明年問(wèn)世的治療膽固醇的藥物 Zetia。（默克的主管則否認(rèn)了關(guān)于合并可能性的猜測(cè)。）其它市場(chǎng)觀察員則正在散布葛蘭素史克公司與 Bristol-Myers 合并的消息。他們揣測(cè)禮來(lái)公司（Eli Lilly）可能也會(huì)采取并購(gòu)行動(dòng)。

????“越大越好”的做法的缺陷在于它沒(méi)有解決──甚至沒(méi)有涉及──這一行業(yè)的“老大難”問(wèn)題：基因制藥商關(guān)于藥物專利的挑戰(zhàn)，降低藥物價(jià)格的政治壓力，急劇增長(zhǎng)的研制費(fèi)用，以及最重要的一點(diǎn) ──新藥的匱乏。規(guī)模增加一倍的制藥公司必須推出雙倍的新藥物?！巴ㄟ^(guò)合并你可以促進(jìn)近期收益的增長(zhǎng)，”劍橋藥業(yè)咨詢公司（Cambridge Pharma Consultancy）的總裁盧西亞（Joseph Zammit-Lucia）說(shuō)，“但是，要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，推出新藥則是最有效的辦法?！?/p>

????這些新藥的推出不會(huì)來(lái)自于并購(gòu)，只會(huì)來(lái)自于制藥商們投入到基因藥物領(lǐng)域的數(shù)十億美元的投資，正是這些資金保證了數(shù)百種針對(duì)特定人群的具有高度定向性的藥物有可能最終推出。可以應(yīng)用的藥物在五到十年內(nèi)無(wú)法面世。而當(dāng)這些藥物真正進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候，制藥公司的聯(lián)盟可能將被迫進(jìn)行新的組合。在此之前，大仍然是美。

????譯者：孫鈺