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麥格里的最新收購行動
 作者: Eric Ellis    時間: 2006年04月01日    來源: 財富中文網
 位置: 雜志>>第九十期>>前沿         
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????作者: Eric Ellis

????我們可以稱這件事為“帝國反擊戰(zhàn)”。澳大利亞麥格里銀行(Macquarie Bank)從世界遙遠的另一端來到我們面前。這家以一位吝嗇的蘇格蘭殖民地州長名字命名的銀行,意圖收購有著 350 年歷史的行業(yè)壟斷者倫敦股票交易所(London Stock Exchange)。早在 200 年前,在澳大利亞還沒有立國的時候,倫敦股票交易所就在交易大英帝國掠奪來的財富了。

????股票交易所的歷史雖然悠久,但時代和技術已經變了。受到互聯(lián)網交易的威脅,全球的股票交易所紛紛合并以求生存。但是,倫敦股票交易所卻拒絕了最近瑞典、法國和德國的出價,似乎無視潮流,保持自己的獨立性。麥格里銀行的“新大陸移民”毫不尊重傳統(tǒng),他們只是把倫敦股票交易所看作是一種金融基礎設施,跟高速公路、機場和公用事業(yè)這樣的資產沒有什么分別。在過去的十年中,從哥本哈根到吉隆坡,做這種資產收購是麥格里銀行的強項。

????“倫敦股票交易所符合我們嚴格的投資標準,”56 歲的麥格里銀行首席執(zhí)行官艾倫?莫斯(Allan Moss)說,“我們對較不受競爭影響或者在市場上占有優(yōu)勢份額的企業(yè)很感興趣,特別是基礎設施方面?!眰惗毓善苯灰姿梅线@兩個標準: 在歐洲,它是從美國到中國的企業(yè)首選的交易所,而且生意越來越興隆。2005 年的交易量相比前一年上漲了 25%。

????不用說,英國人沒有動心。倫敦股票交易所董事會拒絕了麥格里銀行 27 億美元的報價,認為這個報價很“可笑”。股票交易所的高級董事會成員已經游說英國財政部部長戈頓?布朗(Gordon Brown)出面終止麥格里銀行的競標行動。正如英國最大的股票經紀公司之一 Brewin Dolphin 的市場總監(jiān)夏洛特?布萊克(Charlotte Black)所說: “倫敦股票交易所是英國上市公司的重要一部分。它不是一條麥格里銀行想要的高速公路。把這樣一種至關重要的資產交到一家私人機構的手中并不合適?!辈祭兽k公室對此事還沒有做出回復,但據一位知情分析員稱,考慮到英國對自由經濟的尊重,財政部長不太可能介入此事。倫敦股票交易所自身可能是最好的例子。麥格里發(fā)布收購價格之后,倫敦股票交易所的股價上漲了 6%,說明投資者相信馬上就會有人提出更高的報價,也許是來自歐洲的股票交易商德國股票交易所(Deutsche B rse)和 Euronext。

????但是,點名攤牌和對手競購,并不足以讓麥格里銀行望而卻步。在澳大利亞,麥格里銀行因其豐厚的工資和獎金而以“百萬富翁工廠”著稱。(莫斯是 2005 年薪資最高的經理人,達 1,360 萬美元。)麥格里銀行在發(fā)掘受管制行業(yè)中價格被低估的資產方面很有名氣,不論這些資產在哪兒。它也很擅長捕獲自己的獵物。它通過旗下的投資銀行買下看中的資產,然后在它的公眾交易投資基金中循環(huán)交易,同時收取可觀的交易費用?!胞湼窭镌诎拇罄麃喚褪牵嗍召彛У拇~,”穆萊?威廉姆斯(Murray Williams)說,“這些人說了算?!蓖匪乖邴湼窭锸召徃倶酥谐洚斶^兩重角色,是為股東提供服務的 Georgeson 集團公司總裁。

????麥格里銀行的資產組合已經相當可觀。它在韓國擁有橋梁;還擁有通往英國曼島的渡船、中國的大型購物中心,還有遍布歐洲和澳大利亞本土的機場。它還在投標收購德里和孟買的航空港。麥格里停機公司(Macquarie Parking)是美國最大的機場停泊服務運營商,在 15 個機場擁有 24 套設施。銀行在英國、中國和美國擁有收費公路。另外,在歐洲和美國還有能源和水利設施。它的傳媒基金與澳大利亞國家廣播電臺簽訂了 20 億美元的合同,最近又控制了中國臺灣四大有線電視運營商之一。

????在莫斯任職期間,麥格里的市值從 1996 年的 8 億美元上漲到今天的 120 億美元,去年股價也上漲了 78%。從去年 3 月到 9 月的半個財年中,營業(yè)收入為 16 億美元,利潤達到了 3.53 億美元,上漲了 88%;集團控制下的資產總額為 850 億美元。但是,一些觀察員如來自 Shaw 股票經紀公司的悉尼銀行分析員大衛(wèi)?麥克唐納(David McDonald)等卻擔心麥格里太喜歡負債──他說,其債務的數(shù)目相當于其在一些信托基金下的資產──如果利率上升,就會給它帶來不利影響。麥克唐納說,“它經常在購入一種基礎設施資產之后立即增加對用戶的收費,這種趨勢也讓麥格里銀行容易受某些國家的政治壓力?!?/p>

????莫斯強調,麥格里銀行并不會任意妄為,一般來說麥格里的每筆交易“都要經過至少一年的時間才能最終敲定”。他說,銀行的“理念是給予企業(yè)高度的自主權并且鼓勵內部創(chuàng)業(yè)精神。我們一直通過強有力的中央控制來做到這一點。”

????也許是這樣。但它還必須花更大力氣說服帕特諾斯特廣場(倫敦股票交易所總部所在地)上的那些人。

????譯者: 古春若




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