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????作者: 《財富》（中文版）

????在以往的六年中，《財富》（中文版）“在華外商投資調(diào)查”的內(nèi)容一直與中國經(jīng)濟與世界接軌的熱點緊密相連，無論是針對商務(wù)環(huán)境的評價，還是對外資盈利狀況和趨勢的了解，目的都是通過了解外資企業(yè)的現(xiàn)狀和態(tài)度，幫助所有在中國市場運營的企業(yè)的管理者更好地決策。我們的第七次調(diào)查也不例外，讀者也許從中能夠感受到這些已經(jīng)在中國摸爬滾打 20 多年的外資企業(yè)將如何引領(lǐng)增長。

????2005 年，中國吸引的 FDI 為 603 億美元，比 2004 年下降 0.5%，是七年來的首次下降，但外資仍然表現(xiàn)了一如既往的熱情: 有 89% 的被訪者認為中國對他們而言依然是很重要或非常重要的市場；68.4% 的被訪者認為公司未來三年內(nèi)計劃增加投資；有三分之二的被訪者認為未來三年內(nèi)中國吸引外資將穩(wěn)定增長，這一結(jié)果與過去兩年的調(diào)查相當，再次表明外資對中國市場的信心。

????2005 年的一個熱點話題是“中國龍”和“印度象”的爭論。對于這兩個市場的判斷，將影響到跨國公司的未來。調(diào)查顯示，中國的競爭力要素沒有明顯減弱的跡象: 低成本、高質(zhì)量的勞動力，穩(wěn)定的匯率，開發(fā)中西部及奧運會所帶來的商機，頗具規(guī)模的物流和基礎(chǔ)設(shè)施，讓中國較印度及東南亞在吸引外資方面更具有樂觀的理由。這一點在科爾尼的全球 FDI 調(diào)查中也得到了印證: 2005 年，中國連續(xù) 4 次成為全球投資者最青睞的國家，印度居第二。

????這一年，中國履行 WTO 承諾進入第四年，外資公司對于在中國市場獲得成功的商業(yè)挑戰(zhàn)有了更為清醒的判斷。調(diào)查顯示，外資對于過去四年來政府對入世承諾的履行表示滿意，但對于諸如管制環(huán)境、分銷、融資渠道等商業(yè)挑戰(zhàn)仍然謹慎: 超過 73.9% 的被訪者認為中國大部分履行了協(xié)議。對于承諾執(zhí)行不力的因素可能產(chǎn)生的影響，跨國公司也表現(xiàn)出了相當?shù)膿鷳n: 81% 的受訪者認為融資渠道重要或者很重要，而近 70% 的受訪者認為分銷渠道重要或者很重要。

????即使如此，跨國公司同往年一樣，仍對在中國市場贏利有樂觀的預(yù)期。但一個顯著的變化在于，它們的掌門人意識到，要在中國市場獲得領(lǐng)先，將會遇到前所未有的激烈競爭。90% 的被訪者認為過去四年里國內(nèi)民營企業(yè)和外國投資者的競爭加劇了，而在未來的最大挑戰(zhàn)中，超過 83.7% 的被訪者認為是競爭加劇。

????所以，我們看到百事、寶潔、歐萊雅等消費品公司開始了在中國二、三線市場的拓展，甚至將希望寄托于有 8 億人口的農(nóng)村；另一些跨國公司則視中國為其全球資源配置競爭的主戰(zhàn)場，GE、西門子、飛利浦、東芝在中國的新醫(yī)療設(shè)備市場展開爭奪，而 GE 憑借先發(fā)優(yōu)勢和低成本的規(guī)模戰(zhàn)略領(lǐng)先于其他對手，其位于北京亦莊的工業(yè)園為 GE 全球普及型市場供應(yīng)產(chǎn)品，全世界 CT 銷量的四分之一出自這里。

????面對激烈的競爭，外資企業(yè)比以往更加精耕細作，以尋找在中國市場的“領(lǐng)先之道”。在被訪者中，有超過 71.2% 的人認為未來需要拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù)，38.3% 的人認為需要了解新的市場機會，這兩項指標均高于往年。在規(guī)模增幅趨緩且利潤快速下滑的中國汽車市場，通用汽車的“領(lǐng)先之道”在于不斷推出針對本地市場的新車型，僅 2005 年就推出了 10 多款車，其中凱迪拉克、凱越、雪佛蘭分別定位于高、中、低的檔次，而 GL8 更是創(chuàng)造了商務(wù)車市場的奇跡。

????2005 年，外資在中國的并購行為異?；钴S，這一點也在我們的調(diào)查中得到體現(xiàn)。56.7% 的被訪者愿意在政策允許的前提下考慮以并購方式實現(xiàn)增長，而行業(yè)整合恰恰是跨國公司的拿手好戲。2005 年，鋼鐵巨頭米塔爾以近 26 億元收購“華菱管線”，成為目前外資收購 A 股股權(quán)交易額最大的一宗。同時，米塔爾與云南昆明鋼鐵集團有限公司、包頭鋼鐵集團公司等地方鋼鐵公司展開了實質(zhì)性談判。然而，包括銀行、零售等所有尋求政策突破的外資收購者都無法避免一個巨大的不確定性: 中央政府的意愿。

????當然，市場管制逐步放松和對外資的需求依然是可期待的趨勢，也為外資公司取得“領(lǐng)先”不斷提供新的機遇。在政府的鼓勵政策之下，外資燃起了對西部和東北的投資熱情。超過 15% 被訪者認為未來擴大投資可能去西部，這一比例高于天津、廣東等過去外資投資的“熱土”；此外，中國政府正式開放直銷，雅芳先于安利和玫琳凱獲得了第一張直銷牌照，而在 2006 年，中國金融業(yè)“全面開放”大限將至，更多的金融公司將獲得機會。

????關(guān)于人民幣匯率的調(diào)查，一直是外資最關(guān)心的問題，本刊已經(jīng)進行的兩屆調(diào)查顯示: 在中國政府公布人民幣不再盯住美元、人民幣實行更具浮動的匯率機制后，外資對于人民幣升值的風險預(yù)期優(yōu)于前兩年不確定心態(tài)下的猜測。調(diào)查顯示，認為人民幣升值有負面影響的被訪者占到 39.9%，比去年低 4 個百分點，認為有正面影響的占到 34.1%，比去年高 3 個百分點。人民幣升值可能帶來的風險已被預(yù)估，有超過 82% 的被訪者認為不久的將來，人民幣有一定或者較大的升值空間。

????與往年一樣，今年外商投資調(diào)查的樣本仍然是《財富》（中文版）的讀者，樣本的數(shù)量與去年持平，仍然是 6,000 位外資企業(yè)的高管人員，調(diào)查自 2006 年 1 月開始，至 3 月結(jié)束，共收到有效反饋 904 人，回應(yīng)率為 15.06%。作為對于投資調(diào)查的補充，我們邀請了專業(yè)人士就熱點問題撰寫文章，與讀者共享。