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????邁克爾? 斯坦因哈特 （Michael Steinhardt），66 歲，董事長 斯坦因哈特基金會（Steinhardt Foundation）的猶太人生活網(wǎng)（Jewish Life Network）

????作者: Fortune

????在長達 28 年的資本管理職業(yè)生涯中，邁克爾?斯坦因哈特為投資人帶來的投資回報率在扣除各種投資管理費用后平均高達 24%。雖然他已經(jīng)在 1995 年退休，但是一提到市場，這位頗富傳奇色彩的對沖基金經(jīng)理就有很多話要說。最近，斯坦因哈特接受《財富》雜志社科里?哈吉姆（Corey Hajim）的采訪，就 2007 年股市前景、他對普通對沖基金高費用的看法以及他最近資助布蘭迪斯大學(xué)統(tǒng)計美國猶太人數(shù)量的研究活動等話題，暢談了自己的見解。

????2006 年股票高漲，你認(rèn)為股市是不是過熱了？

????現(xiàn)在并不是過熱的時期。在新發(fā)股票和傳統(tǒng)投機行為中，我們沒看到太過分的事。不詳?shù)臍夥找廊换\罩著美國，我們內(nèi)心深處似乎有某種預(yù)感，覺得會出現(xiàn)什么壞事。

????你認(rèn)為股價很快就會回落嗎？

????我們不妨把股市比作一輛向前行駛的大型列車，明確無疑地正朝著某個方向行進，而且在全世界大多數(shù)地方，這輛列車也都朝這個方向前行。我們又有誰能說它現(xiàn)在會停下來，不繼續(xù)朝那個方向前進呢？因此，合理的情景就是股市仍會繼續(xù)高漲，牛市不會馬上就結(jié)束。盡管這樣說，但我心里卻惴惴不安?；剡^頭來談?wù)勚庇X。在幾個標(biāo)普 500 指數(shù)期貨市場中，我做了幾單短線。如果人們說我兩頭占便宜，那也無所謂。我的真實感受就是如此。

????你認(rèn)為對沖基金熱會持久嗎？

????是的。但我的問題是，業(yè)績平平的大型對沖基金經(jīng)理人如何能愉快地勝任下去？他們當(dāng)中有些人自信地提出接近 10% 的回報率，比國庫券的回報率還高 5 個百分點，并按 2% [資產(chǎn)百分?jǐn)?shù)] 和 20% [利潤百分?jǐn)?shù)] 的比率收費，這真荒唐。我要說，有些只做長線的低成本共同基金經(jīng)理即便是在行情不好時，也能實現(xiàn)高于絕大多數(shù)對沖基金的回報率。

????你資助的研究發(fā)現(xiàn)在美國有 700 多萬猶太人，比原先預(yù)想的數(shù)量幾乎要多出 40%。這是怎么一回事呢?

????這項研究揭示，美國猶太人人數(shù)比原來認(rèn)為的人數(shù)要多得多。但是，在多出來的這部分猶太人中，絕大多數(shù)人都和任何猶太人組織沒有聯(lián)系。

????你已向猶太人組織資助了 1.25 億美元，可是你卻說你是個無神論者。為什么還要費心這么做呢？

????以色列的開國先輩們是驕傲的猶太人，基本上不信教，因此，在猶太人的世界中，人們根本就不覺得世俗有什么可恥。我要關(guān)心的是怎樣讓人們對古老的傳統(tǒng)重新充滿興趣和激情。

????譯者: 劉作永