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????城堡基金上市了，下一個(gè)想在首次公開募股中一試身手的基金是哪一家呢？

????作者: Paul Fruchbom

????城堡投資集團(tuán)（Fortress Investment Group）是第一家在紐約股票交易所上市的對沖基金。在上市的前一天晚上，威斯利?艾登（Wesley Edens）和其他四個(gè)主要合伙人在一起小小慶祝了一下，他們的方式完全符合公司刻意營造的低調(diào)姿態(tài)。他們聚在曼哈頓上西區(qū)的一間酒吧里聚會(huì)。不過，到第二天收盤鈴聲響起之時(shí)，艾登的購買力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止是購買些啤酒和紐結(jié)狀咸餅干之類東西了: 首次公開募股使他手中的股票價(jià)值增長到 23 億美元左右。六周后，在 3 月 22 日，私人股本公司黑石集團(tuán)（Blackstone Group）效仿此舉，透露共計(jì)劃在即將到來的首次公開募股中募集 40 億美元資金。消息一出，華爾街就一直在不斷猜下一家宣布首次公開募股計(jì)劃的基金公司是哪家，從而邀請公眾加入這個(gè)曾經(jīng)專由高凈值個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者把持的世界。

????《財(cái)富》獲悉，艾威基金（Avenue Capital）、佩里資本（Perry Capital）和 Citadel 投資集團(tuán)是對沖基金業(yè)中幾家領(lǐng)先的競爭者。它們也是全美最大的幾家基金公司，每一家掌控的資產(chǎn)均超過 100 億美元，艾威基金和佩里資本最近還向多元化發(fā)展，開始經(jīng)營私人股本和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，樹立起公眾投資者看重的成長形象。

????“經(jīng)過仔細(xì)分析理論上能上市的幾百家私人股本公司和對沖基金，你會(huì)發(fā)現(xiàn)只有很少幾家具備成功上市的所有要素?！备呤⑷谫Y部門的管理董事斯圖爾特?伯恩斯坦（Stuart Bernstein）說。城堡基金的首次公開募股正是由他組織操辦的。

????一位負(fù)責(zé)研究艾威基金的投資銀行家稱，該基金的創(chuàng)建者馬克?拉斯瑞（Marc Lasry）從不遮掩將公司上市的意圖。作為不良資產(chǎn)方面的投資專家，拉斯瑞最為人知的成就是其在緊隨 20 世紀(jì) 90 年代后期的債務(wù)危機(jī)之后在亞洲市場上賺得大把鈔票。去年，這只價(jià)值 120 億美元的對沖基金將 20% 的股份賣給了摩根士丹利，這位銀行家認(rèn)為此舉“是邁向首次公開募股的第一步”。業(yè)務(wù)之外，拉斯瑞一直是克林頓夫婦基金會(huì)最慷慨的捐助人。去年，切爾西 克林頓加入了這家公司。（艾威基金拒絕就此事發(fā)表評論。）

????來自投資銀行和對沖基金的消息來源稱，經(jīng)營著 110 億美元資產(chǎn)的佩里資本是另一家可能的首發(fā)候選基金。雖然這家基金過去做事謹(jǐn)慎小心，創(chuàng)始人理查德?佩里（Richard Perry）近期卻參與了幾起十分引人注目的交易──力挺好萊塢巨頭哈維（Harvey）和鮑勃?溫斯坦（Bob Weinstein）籌建新的制片廠，為坦帕灣海盜隊(duì)的所有者馬爾科姆?格雷澤（Malcolm Glazer）收購英國足球俱樂部曼徹斯特聯(lián)隊(duì)的活動(dòng)籌資。佩里的妻子莉薩（Lisa）是一名時(shí)裝設(shè)計(jì)師，她也是民主黨的大力贊助者，曾經(jīng)在夫婦倆位于撒頓中心（Sutton Place）的公寓和以及在薩格港（Sag Harbor）的家中為希拉里?克林頓（Hillary Clinton）主持了籌款的活動(dòng)。（打給佩里資本的電話無人回應(yīng)。）

????最后，還有總部位于芝加哥的 Citadel 對沖基金。該基金由 38 歲的肯 格里芬領(lǐng)導(dǎo)，資產(chǎn)價(jià)值 130 億美元。去年，Citadel 成為第一個(gè)發(fā)行公開交易債券的對沖基金，證明它能夠經(jīng)受得起投資者的審查。

????是否適應(yīng)公眾的關(guān)注，或許將成為最終決定誰能上市、誰不能上市的因素。一直有傳言說，D.E. Shaw 和復(fù)興科技（Renaissance Technologies）可能上市，但這兩家對沖基金的經(jīng)營者都是回避公眾目光的學(xué)院派。“根本不可能?！币晃汇y行家在評價(jià) D.E. Shaw 和復(fù)興科技首次公開募股幾率時(shí)說?！爱?dāng)你刨除一切之后，真正的決定性因素可能是: 這些創(chuàng)建者是否能從容面對嚴(yán)密的公眾監(jiān)督？”

????那么，城堡基金的股票在公開募股之后的表現(xiàn)如何呢？股價(jià)近期已經(jīng)從 37 美元跌至 25 美元左右──引來一片批評之聲，說創(chuàng)建者在市場高峰時(shí)趁機(jī)進(jìn)行套現(xiàn)。城堡基金的支持者辯護(hù)說，主要的合伙人仍然擁有公司近 80% 的股份。他們還說，1999 年高盛上市時(shí)也曾有類似的批評，而今天這家投資銀行的股票已經(jīng)漲了 3 倍以上，每股接近 200 美元。

????“任何首次公開募股都會(huì)遭受類似的批評?！睔W華律師事務(wù)所（DLA Piper）證券業(yè)務(wù)全球聯(lián)席主席皮埃爾?威納（Perrie Weiner）說?！翱纯垂雀?。當(dāng)初沒有買谷歌首發(fā)股的人，現(xiàn)在正痛心疾首?！?/p>

????你的投資回報(bào)如何？

????購買由威斯利?艾登（左）領(lǐng)導(dǎo)的城堡基金與買入史蒂夫?斯瓦茨曼（Steven Schwarzman）的黑石集團(tuán)基金，是兩套不同的玩法。前者是一家紅得發(fā)紫的對沖基金，董事會(huì)成員一半以上都是獨(dú)立董事；后者則是一家受人尊重的私人股本公司，擁有更大的資產(chǎn)總量，但是較少受到公眾監(jiān)管。

????譯者: 鄭歡