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????特約作者：林揚(yáng)

????嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碡?cái)離不開周密規(guī)劃

????實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由是每個(gè)人的夢想，但如何才能達(dá)到這夢想的彼岸呢？

????讓我們先來看一下最基本的財(cái)富積累模型：

????財(cái)富值 =儲(chǔ)蓄額 x [（1 + 收益率 ）年數(shù) - 1 ] /收益率

????由此我們可以看到，影響財(cái)富積累的三個(gè)核心要素分別是儲(chǔ)蓄額、收益率及投資年數(shù)，這三個(gè)要素決定你未來的富有程度。

????在影響財(cái)富積累的三個(gè)核心要素中，儲(chǔ)蓄額是投資的基礎(chǔ)。如果你不投入一定的資金，即使時(shí)間再長，回報(bào)再高，財(cái)富的積累也是有限的?；貓?bào)率是投資的核心，沒有高的回報(bào)率，你投資的錢再多，財(cái)富也不會(huì)增值。而投資時(shí)間在投資和財(cái)富積累的過程中發(fā)揮重要的作用。記得阿基米德有一句名言：“如果給我一個(gè)支點(diǎn)，我可以撬動(dòng)地球。”這是在講杠桿的威力。那么，在投資過程中，這個(gè)杠桿就是時(shí)間。當(dāng)時(shí)間足夠長的時(shí)候，你的財(cái)富增長的速度就越來越快。

????當(dāng)然，儲(chǔ)蓄額是可以隨你的資本的積累而不斷增加的，而對(duì)于投資回報(bào)及投資時(shí)間，投資者可以通過學(xué)習(xí)和研究、不斷提高投資水平、選擇合適的金融產(chǎn)品和投資工具來實(shí)現(xiàn)。盡早投資，長期投資，會(huì)幫助你不斷向財(cái)富自由的彼岸前行。

????那么，如何通過具體的方法來長期累計(jì)財(cái)富呢？我們不妨借鑒一下亞太地區(qū)不同國家私人投資者的成功投資經(jīng)驗(yàn)。

????首先，理性的投資者在做任何投資前，需進(jìn)行一定的財(cái)務(wù)規(guī)劃，因?yàn)樨?cái)務(wù)規(guī)劃是保證你一生中的財(cái)務(wù)目標(biāo)能得到滿足的最有效途徑。通過設(shè)定現(xiàn)實(shí)的、可實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，可以幫助你更有效率地投資，同時(shí)減小不確定性。

????其次，成功的投資人知道如何尋找合適的理財(cái)方法。誰不想一夜暴富？在波動(dòng)性大的投資領(lǐng)域頻繁買進(jìn)賣出，是很誘人的，很多人認(rèn)為這樣可以賺大錢。然而，經(jīng)驗(yàn)告訴我們，從長期來看，嚴(yán)謹(jǐn)有度的理財(cái)方法往往收效更佳。一個(gè)人如果能夠認(rèn)清自己的財(cái)務(wù)目標(biāo)，周密地規(guī)劃并認(rèn)真管理自己的投資組合，通過投資組合隨時(shí)間的穩(wěn)定增值來實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，他多半會(huì)在財(cái)富的積累和增長上事半功倍。

????資產(chǎn)組合在投資中是一個(gè)非常關(guān)鍵的概念，其含義非常廣泛，包括不同資產(chǎn)類別的組合、不同幣種的組合、不同期限的組合及不同風(fēng)險(xiǎn)類型產(chǎn)品的組合等。

????總的來說，與西方國家的投資者相比，亞太地區(qū)的許多投資者享有一些優(yōu)勢。比如，個(gè)人所得稅相對(duì)較低，這樣投資就可以較快地增長，同時(shí)人們的盈利愿望也受到刺激。此外，這一地區(qū)的人們習(xí)慣于考慮多種貨幣的因素，他們的生意、子女教育及個(gè)人退休計(jì)劃往往涉及不止一個(gè)國家，這樣他們的理財(cái)便也散布于各國。亞太地區(qū)的投資者有很好的條件進(jìn)行外匯交易，并且通常樂于持有數(shù)個(gè)國家的貨幣。香港和新加坡等重要的金融中心能提供世界級(jí)的投資便利及建議，幫助投資者極為方便地進(jìn)入全球市場。

????相對(duì)于全球投資者而言，亞太地區(qū)的投資者特別是富裕人士更偏重于有形資產(chǎn)─不動(dòng)產(chǎn)、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物─的投資。區(qū)內(nèi)各市場對(duì)股票的配置比例不一，平均水平為 25%，低于全球水平的 31%。在亞太地區(qū)，資產(chǎn)配置方式因市場不同而異。澳大利亞、中國大陸及印尼對(duì)股票配置的份額比其他市場高，而韓國富裕人士則大量投資于不動(dòng)產(chǎn)。就全球而言，2006 年是不動(dòng)產(chǎn)市場的鼎盛時(shí)期。我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場變化大時(shí)或在發(fā)展中的市場，投資者會(huì)偏好不動(dòng)產(chǎn)之類的有形投資。2006 年亞太地區(qū)直接商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資總額達(dá) 940 億美元，比 2005 年高出 42%。日本與中國大陸帶領(lǐng)地區(qū)不動(dòng)產(chǎn)市場的增長，日本的不動(dòng)產(chǎn)交易額增加 128%，達(dá) 520 億美元；中國大陸交易總額為 90 億美元，比 2005 年高出 69% [參見拉薩爾（Jones Lang LaSalle），《全球不動(dòng)產(chǎn)資本：越遠(yuǎn)越快》，2007 年]。

????相對(duì)需要大量資金方可進(jìn)行的大宗不動(dòng)產(chǎn)投資，不動(dòng)產(chǎn)信托基金（Real Estate Investment Trusts, 以下簡稱 REITs ）在亞洲市場越來越受到青睞。REITs 是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金，由專門的機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理，以進(jìn)行多元化的投資組合。通常，REITs 與股票及債券的相關(guān)性小，因而對(duì)一些投資者而言是有效的分散投資工具。而且其產(chǎn)生的收入以派息的方式分配給股東，因此可為投資者提供長期穩(wěn)定的投資收益。同時(shí)，相對(duì)于直接物業(yè)投資，REITs 也可較好地解決資金流動(dòng)性的問題。以 2006 年為例，股市飆升，經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，利率創(chuàng)歷史新低，投資者追求高收益投資產(chǎn)品。在這些因素支撐下，REITs 風(fēng)靡整個(gè)亞太地區(qū)，成為備受追捧的投資工具。亞洲的不動(dòng)產(chǎn)信托基金市場逐步發(fā)展，資產(chǎn)類別不單局限于以寫字樓、零售、工業(yè)信托為主的傳統(tǒng)不動(dòng)產(chǎn)信托基金，更為多元化的資產(chǎn)類別如酒店、醫(yī)院及基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的 REITs 也不斷涌現(xiàn)[參見埃利斯（CB Richard Ellis），《REITs 在亞洲》，2006 年 12 月 ]。中國的房地產(chǎn)信托基金仍然在緊張的研究及籌備中，希望在時(shí)機(jī)成熟之際也可為國內(nèi)的投資者提供更為靈活的投資工具。

????股票投資方面，據(jù)凱捷顧問公司和美林 2007 年 3 月的財(cái)務(wù)顧問調(diào)查，亞太地區(qū)富裕人士將投資組合的四分之一配置于股票，低于全球平均水平的 31% 。在 20 世紀(jì) 90 年代，全世界的投資者都發(fā)現(xiàn)了亞洲。當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，股價(jià)飆升。在世界各地，人們都談?wù)摗皝喼奁孥E”，對(duì)亞洲充滿樂觀。當(dāng)?shù)赝顿Y者迅速賺了大錢。個(gè)股的短線交易是最常見的投資方式，至今仍然如此。后來，1997 年的亞洲金融危機(jī)降臨，股票和貨幣大幅貶值，大多外國投資逃離了這一地區(qū)。1999 年以后，股價(jià)開始回升，但股市已令許多投資者心驚膽寒，他們爭相出清手中的股票。到如今，亞洲股票市場的火爆情景再現(xiàn)，僅中國股市近兩年的大牛市就令各國投資者瞠目。但在如此風(fēng)生水起的行情下，是否要以前車之鑒作為適當(dāng)?shù)木灸?？還望投資者深思。

????另外，在亞太地區(qū)，由于許多第一代財(cái)富創(chuàng)造者開始達(dá)到退休年齡，財(cái)富轉(zhuǎn)移至下一代有加速的現(xiàn)象，對(duì)財(cái)富傳承的需求越來越高。于是，信托便成為達(dá)成有效財(cái)富傳承的方法之一。客戶在有生之年建立信托后，可以在部分或全部的遺贈(zèng)上加注條件。例如，客戶可以指定獲得繼承的年齡以及金額與分配時(shí)機(jī)，亦可以限制繼承人支用繼承財(cái)產(chǎn)的方式與目的。此外，信托為資產(chǎn)建立了一個(gè)持久的法律框架，包括指定受托人。在某些情況下，相對(duì)于以個(gè)人或在公司架構(gòu)下持有資產(chǎn)，信托可提供稅務(wù)上的好處。信托業(yè)是中國金融業(yè)中四個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)之一，隨市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，未來的信托業(yè)也可給更多的國內(nèi)高凈值人士提供更有效的服務(wù)。

????最后，還有一類投資值得一提，即另類投資。在很大程度上，另類投資在亞洲仍處于發(fā)展階段。隨市場變得成熟，市場透明度、市場管制、信息披露及風(fēng)險(xiǎn)管理方面得到改善，亞洲富裕人士參與另類投資的機(jī)會(huì)漸漸增多。對(duì)沖基金、私人股權(quán)等投資基金字眼變得不再陌生，甚至中國國內(nèi)的投資者也可在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中找到相應(yīng)的掛鉤產(chǎn)品，為自己的投資組合再添新寵。