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????作者：楊季

????在商海打拼了大半生的企業(yè)家，為使自己能在退休后過上既有錢又有閑的生活，早定規(guī)劃、未雨綢繆是必不可少的。但是談到具體規(guī)劃該怎么做，許多人恐怕并沒有多少概念。這時候，尋找專業(yè)經(jīng)理人的幫助應(yīng)該可以說是一條簡單可行之路。

《財(cái)富》﹙中文版﹚最近書面采訪了荷蘭國際集團(tuán)﹙ING Group﹚私人銀行亞太區(qū)首席執(zhí)行官古茨曼﹙Renato de Guzman﹚，請他就企業(yè)家關(guān)心的退休規(guī)劃問題談了自己的看法和建議。ING 是全球綜合性金融集團(tuán)，旗下私人銀行部門在理財(cái)方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

????《財(cái)富》﹙中文版﹚問：就您所知，中國的企業(yè)家通常多大年紀(jì)時開始考慮退休問題？

????古茨曼答：以前，由于工作忙沒時間考慮這個問題，中國的企業(yè)家大都很晚才考慮自己的退休計(jì)劃。如今，很多企業(yè)家對退休規(guī)劃必要性的認(rèn)知度有了很大提高，一些成功的企業(yè)家三十五六歲就開始規(guī)劃退休生活了。隨人們平均壽命的提高和對健康品味生活的追求，大多數(shù)亞洲人也希望早些開始享受自己大半生奮斗所取得的成果，同時也想進(jìn)一步增加投資，讓自己的財(cái)產(chǎn)進(jìn)一步升值。

????問：中國企業(yè)家該怎樣進(jìn)行退休規(guī)劃呢？

????答：應(yīng)首先確定自己的可支配開支水平以及自己心目中的退休生活所必需的收入水平。有了退休生活目標(biāo)后，便可以量身訂制一個財(cái)務(wù)計(jì)劃和投資策略，以確保為退休準(zhǔn)備的儲蓄可以穩(wěn)定增長。財(cái)務(wù)計(jì)劃和投資策略可使其投資組合走上穩(wěn)定增長的軌道。但與此同時，一份保護(hù)財(cái)產(chǎn)和家人的財(cái)產(chǎn)信托計(jì)劃也是非常必要的。在退休規(guī)劃中，定期更新遺囑并為后代建立信托基金也是一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

????問：在進(jìn)行退休規(guī)劃時，人們是否應(yīng)該尋求專業(yè)投資經(jīng)理的幫助？

????答：要想讓自己的退休夢想變成現(xiàn)實(shí)，盡早規(guī)劃非常重要，而尋求專業(yè)的投資經(jīng)理人幫助是最簡單的方法，因?yàn)橛惺裁赐顿Y產(chǎn)品，什么樣的產(chǎn)品適合什么樣的人，投資經(jīng)理人都非常熟悉。

????許多企業(yè)家現(xiàn)在追求便捷，他們需要獨(dú)立而有見識的顧問，因此他們中許多人在很多事情上都愿意尋求聚合了各類專家的機(jī)構(gòu)為其提供所需的幫助。專業(yè)投資經(jīng)理提供的正是這樣的服務(wù)。但是，找對財(cái)務(wù)顧問非常重要。在尋找財(cái)務(wù)顧問時最該避免的恐怕就是所找顧問不明白客戶的需求和目標(biāo)，無力解釋﹙投資產(chǎn)品的﹚復(fù)雜性，或是向你推薦一種產(chǎn)品卻閉口不談產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，而且還有意回避成本問題。

????問：專業(yè)投資經(jīng)理在企業(yè)家的退休規(guī)劃中具體起到什么樣的作用？

????答：一個人年輕時作出的決定經(jīng)常會產(chǎn)生久遠(yuǎn)的影響，甚至?xí)绊懙酵诵莺蟮纳?。所以一個專業(yè)投資經(jīng)理的作用就是根據(jù)每個人的偏好、風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)目標(biāo)、準(zhǔn)備退休年齡、退休后的預(yù)期生活水平等各種因素為其制定相應(yīng)的投資計(jì)劃。

????亞洲國家和地區(qū)目前依然面臨人口快速老化、平均壽命延長、養(yǎng)老金缺口擴(kuò)大等問題。準(zhǔn)備足以應(yīng)對整個退休期生活的充足儲蓄、退休后仍能支付得起的房產(chǎn)以及充足的醫(yī)療開支儲蓄﹙醫(yī)療開支會隨年齡的增長而大幅增加﹚，所有這些都非常重要。

????問：這些企業(yè)家是否應(yīng)該授權(quán)專業(yè)的投資經(jīng)理來執(zhí)行他們的投資計(jì)劃？

????答：我想應(yīng)該是這樣的，畢竟專業(yè)的投資經(jīng)理擁有普通人沒有的專業(yè)投資知識和一整套的投資戰(zhàn)略。拿 ING 集團(tuán)來說，投資是它的核心競爭力之一。集團(tuán)旗下私人銀行部門的客戶可以分享遍布全球各地、為 ING 管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的投資專家團(tuán)隊(duì)的各種信息和經(jīng)驗(yàn)。私人銀行投資委員會使用這些資源，為私人客戶設(shè)定投資戰(zhàn)略，并在戰(zhàn)略實(shí)施過程中密切關(guān)注全球市場動向以及關(guān)系個人投資產(chǎn)品的各種因素，以便隨時對戰(zhàn)略的應(yīng)用進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。客戶投資組合戰(zhàn)略是由私人銀行部門在不同地區(qū)的投資組合經(jīng)理團(tuán)隊(duì)考慮當(dāng)?shù)鼐唧w情況而具體加以執(zhí)行和實(shí)施的。

????問：如何制定投資戰(zhàn)略呢？

????答：整個投資過程不但要考察全球市場的投資機(jī)會，同時也要考察投資的風(fēng)險(xiǎn)水平，從而以一種綜合考慮的態(tài)度去制定投資戰(zhàn)略。整個投資過程的核心就是這樣一個理念，即金融市場所反映的是經(jīng)濟(jì)基本面走勢，而價值是由公司所具有的收益可持續(xù)增長能力驅(qū)動的，時間以及預(yù)期走勢的不同既為投資者提供機(jī)遇，同時也給他們帶來風(fēng)險(xiǎn)。通過自上而下的資產(chǎn)配置決策和自下而上的投資產(chǎn)品選擇，投資組合便可隨時根據(jù)市場前景的變化時時進(jìn)行調(diào)整。

????問：ING是如何為客戶設(shè)計(jì)、制定投資組合的？

????答：分布全球各地的投資組合經(jīng)理團(tuán)隊(duì)在當(dāng)?shù)赝顿Y機(jī)會和全球金融市場﹙股票債券等﹚方面都擁有相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，通過集中分享各自的豐富經(jīng)驗(yàn)，他們相互之間在建立和管理不同專門投資組合方面可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ)。匯集來自各地專家的投資“要素”─就像建筑構(gòu)件一樣─我們便可以根據(jù)特定客戶的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)目標(biāo)為其搭建量身訂制的投資組合。作為一個開放的架構(gòu)，投資組合中的產(chǎn)品不只限于 ING 的產(chǎn)品，其它產(chǎn)品也會被納入其中。多樣化對于投資風(fēng)險(xiǎn)控制而言至關(guān)重要。

????構(gòu)建一個客戶投資組合，分為四個步驟。第一步是確定客戶的投資目標(biāo)、時限、流動性需求和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知﹔第二步是設(shè)定投資組合的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略﹔第三步是在考慮全球市場狀況的基礎(chǔ)上將 ING 的投資戰(zhàn)略運(yùn)用到投資組合的產(chǎn)品選擇上﹔第四步是定期將投資組合的表現(xiàn)與客戶的投資目標(biāo)作比較，隨時作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

????問：可以談?wù)勅珯?quán)委托投資管理服務(wù)嗎？

????答：ING 私人銀行部門的全權(quán)委托投資組合管理服務(wù)是按國家和地區(qū)劃分的。每個國家或地區(qū)的投資組合經(jīng)理人都采取團(tuán)隊(duì)協(xié)作的工作方式，從而確保不間斷地監(jiān)管客戶的投資組合，使之與市場走勢保持一致。這些團(tuán)隊(duì)在當(dāng)?shù)負(fù)碛凶约旱耐顿Y委員會，對來自集團(tuán)機(jī)構(gòu)投資部門 ING IM 的信息進(jìn)行研究和分析，然后提交評論和適合當(dāng)?shù)厥袌鰻顩r的建議。私人銀行投資委員會在兩周一次的會議上對這些評論和建議進(jìn)行討論，然后對戰(zhàn)略作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。之后，地方投資委員會負(fù)責(zé)戰(zhàn)略的執(zhí)行，根據(jù)戰(zhàn)略設(shè)定出一系列的專門投資組合，可用作其它全權(quán)委托投資組合管理團(tuán)隊(duì)設(shè)定投資組合的“構(gòu)件”。所有這些構(gòu)件都列在菜單中，可供客戶投資組合使用。集中運(yùn)用全球投資經(jīng)驗(yàn)打造地方投資組合構(gòu)件，可使地方投資組合在適合當(dāng)?shù)靥厣耐瑫r不失總體投資戰(zhàn)略的精髓。

????對于客戶而言，這種方法的另一個好處是他們可以從全權(quán)委托投資組合管理菜單中獲得更多符合自己要求的選擇。這種靈活的方法也可以運(yùn)用到非 ING 投資產(chǎn)品。根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，如果客戶愿意更多地控制自己的投資，Active Advisory Mandate 是理想的解決方案。分布全球的專家團(tuán)隊(duì)可隨時為客戶提供包括研究報(bào)告、建議和市場表現(xiàn)在內(nèi)的最新信息，專業(yè)投資經(jīng)理人隨時會根據(jù)客戶的偏好主動提出各種建議，但最終的投資決策權(quán)仍掌握在客戶手中。