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虧損60億美元的人
 作者: BETHANY MCLEAN    時間: 2008年09月15日    來源: 財富中文網(wǎng)
 位置: 雜志>>第一百三十四期         
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布萊恩·亨特經(jīng)手的災難般的天然氣交易拖垮了Amaranth公司。他被指控操縱市場,有人稱他是“摧毀整個世界的人”。但他真是這樣的壞蛋嗎?
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????亨特還說,在 FERC 對他提起訴訟之前,他主動飛到了紐約,在他律師的辦公室里提供了證詞。FERC 當時應該還處在事實收集階段。但是,邁克爾·金卻看到 FERC 的律師托德·穆林斯(Todd Mullins)在他的會議室里架設錄像機,于是金問穆林斯在做什么,穆林斯回答說:“噢,這可以提供較好的指控材料?!北M管亨特本人愿意,但金堅持要求亨特不要作證,因為他認為 FERC 的做法不公正??墒牵現(xiàn)ERC 的說法卻不是這樣。FERC 主席約瑟夫·凱利爾(Joseph Kelliher)告訴記者,亨特當時“正在接受采訪,中間有午餐休息時間,午餐后他再沒有露面”。(FERC 拒絕就本文發(fā)表評論。)

????還有媒體。據(jù)亨特講,媒體一直在窮追猛打,有時還存心不良,有時甚至完全扭曲事實。他指英國《星期日泰晤士報》(Sunday Times)的一篇報道,那上面說他必須請保鏢,以免受到前公司員工的攻擊?!笆聦嵅皇沁@樣的,他們怎么能這樣寫?”他用質(zhì)疑的語氣問。Dealbreaker.com 發(fā)表的一篇報道中援引金的話說:“我們確信,布萊恩·亨特將被證明是清白的?!彪S后,這家網(wǎng)站加上了自己的社評:“否則他會在自己的牢房里自縊?!彪y怪亨特的妻子會心煩意亂?!拔也坏貌蛔屗h離谷歌(Google)。”亨特說。

????對于一個來自鄉(xiāng)村的男孩來說,這樣的結局多少有些讓人驚訝。亨特在卡爾加里的郊區(qū)長大。他的父親以澆灌混凝土為生。亨特考入了阿爾伯塔大學(University of Alberta),主修物理。朋友們告訴他,華爾街在招聘金融工程師,于是他獲得了應用數(shù)學的碩士學位,然后就商品定價寫了論文。1998 年畢業(yè)后,他與父親一同工作,在一座體育館澆灌混凝土,同時還在琢磨如何去華爾街。當時,另一名工人告訴他,加拿大大型管道公司 TransCanada 正在招聘能源交易員。1997年,他就開始做初級分析師了,從能源價格的反常波動中牟利。

????事實上,亨特很快就成了真正的華爾街人士。2001 年,他接受了德意志銀行(Deutsche Bank)紐約分行的工作邀請。他和凱莉在 911 事件前不久到了紐約?!拔覀儾幌矚g那里的文化?!焙嗵卣f?!拔矣憛捨业墓ぷ?,討厭紐約?!眲P莉無法得到綠卡。2003 年 12 月,亨特─在此前的幾年里,他為銀行賺了很多錢─在天然氣價格上下錯了賭注,結果在一周之內(nèi)損失了 5,120 萬美元。德意志銀行拒絕給他頒發(fā)當年的獎金。亨特說,從 2003 年全年的情況來看,他還是為公司賺了錢的,于是他把德意志銀行告上了法庭。在起訴書中,他說,有人告訴他,公司不給他支付報酬的原因之一是他“不成熟”。德意志銀行卻說公司不欠亨特什么,并抱怨說,12 月份,當亨特的天然氣賬戶在不斷虧損的時候,他卻離開辦公室去加拿大參加祖父的生日聚會。2007 年 10 月,一家法院對訴德意志銀行案做出了即決判決。

????2004 年 4 月,正在擴大能源交易業(yè)務的 Amaranth 公司聘用了亨特。當時,能源交易在安然公司(Enron)破產(chǎn)后剛剛開始騰飛,而懂得這方面業(yè)務的人非常少。亨特說,他加入 Amaranth 公司的一個原因是,公司負責人尼克·馬奧尼斯(Nick Maounis)告訴他,他可以搬回卡爾加里居住。美國使用的天然氣有 20% 來自阿爾伯塔省,摩根士丹利(Morgan Stanley)、高盛(Goldman Sachs)等大型公司均在卡爾加里設有辦事處。(隨天然氣價格的飆升,卡爾加里成了新興大都市。亨特告訴我,那里每個月的停車費達到了 500 美元,這還是在室外。室內(nèi)停車每月需要 800 美元,即便這樣還有大批的人在排隊等候。)

????有幾年,生活和工作都非常順心。2004 年,亨特夫妻倆有了第一個兒子─凱倫,2005 年他們又有了第二個兒子阿舍。就在那一年,亨特下了巨額賭注,他認為天然氣的價格會上漲??ㄌ乩锬蕊Z風來襲,天然氣價格果然上漲。2005 年,Amaranth 公司的回報率達到 21%,而且?guī)缀跛谢貓蠖紒碜阅茉唇灰?。?jù) FERC 統(tǒng)計,亨特在 2005 年為自己的基金賺了 10 多億美元,亨特自己也獲得了 1 億多美元的薪酬。當年,他入選《交易員月刊》(Trader Monthly)收入最高交易員排行榜,位列第 29 名。

????從那時起,亨特成了天然氣交易領域頗具爭議的人物。他因為作風極其大膽而出名。“他認為自己的力量比市場還大”成了其他交易員不斷重復的一句話。實際上,后來 Amaranth 公司的頭寸之巨,讓參議院常設調(diào)查委員會(Permanent Subcommittee on Investigations)瞠目結舌。例如,常設調(diào)查委員會的一份報告顯示,2006 年初,Amaranth 的頭寸在當年冬季期貨合同的未平倉量中占 60% 至 70%。亨特駁斥了他手中頭寸過大的說法。他說,常設調(diào)查委員會的方法有問題,“我們是很大,但我們不是最大的。”不過,即使是其他交易員也認為,亨特的頭寸實在太過巨大,以至于可以影響價格。常設調(diào)查委員會在其報告中指出,“許多交易員不愿與 Amaranth 作對,不論他們對市場基本面的看法如何,因為 Amaranth 表現(xiàn)出了可以通過大規(guī)模交易來影響天然氣價格的能力”。

????亨特數(shù)十億美元的勝利,應該是一個明顯的信號,即他的做法實在過于冒險,而且可以肯定的是,Amaranth 的終結是由一個規(guī)模堪比卡特里娜颶風的賭注失敗造成的。2006 年,亨特憑自己的分析認為,在 2006 年至 2007 年的那個冬季,天然氣價格將會像當年夏季和秋季一樣居高不下。為了從中獲利,他采取了多項交易戰(zhàn)略,其中包括在當年冬天交付的天然氣上做多頭,在 2006 年秋季交付的天然氣上做空頭。正如常設調(diào)查委員會在報告中所言,他“用極端的方式來運用這些手法”。但是,在 8 月底,市場突然朝與 Amaranth 公司預計相反的方向發(fā)展,因此公司的保證金條件─支持其頭寸的現(xiàn)金額─急劇飆升,到 9 月初達到了 30 億美元。為了籌集資金,Amaranth 開始虧本出售頭寸。9 月 20 日,為 Amaranth 提供清算服務的 J.P. 摩根(J.P. Morgan)和 Citadel 公司拿走了 Amaranth 公司的頭寸,作為 25 億美元的付款,這使得投資者當初投入的資金只剩下了 1/3。

????亨特不能詳細討論這部分內(nèi)容,因為 Amaranth 正在起訴 J.P. 摩根(該公司本身也有故事),不過他并不因此感到特別懊惱。他說,這種巨大的波動在天然氣交易中并不罕見,他還把這筆損失描述為當年早些時候他所賺的利潤的“返還”。(Citadel 和 J.P. 摩根的確在亨特的頭寸上大賺了一筆。)到 2007 年 3 月,亨特已經(jīng)發(fā)出了一只名為 Solengo 的新基金的招股說明書,他聘用了四名 Amaranth 公司前員工,籌集了近 10 億美元,并且修建了自己的新辦公室,那里有一個設備先進的交易大廳。




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