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????企業(yè)家理財(cái)，更需要做很好的規(guī)劃。從以下介紹的一位蘇姓企業(yè)家的具體理財(cái)方案調(diào)整，可以看到合理規(guī)劃的重要意義

????作者：林揚(yáng)

????蘇先生的基本情況

????蘇先生在西部某二線城市經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，家庭的主要收入來(lái)源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)，除去開(kāi)支以后有節(jié)余。其資產(chǎn)的情況，詳見(jiàn)表 1。

????蘇先生未來(lái)的預(yù)期支出情況

????1. 公司準(zhǔn)備增資擴(kuò)股，已經(jīng)從存款中扣除。

????2. 如果有新的合適投資項(xiàng)目，有可能會(huì)動(dòng)用自有資金投入。

????3. 已經(jīng)辦理了移民加拿大的手續(xù)，希望在加拿大購(gòu)買(mǎi)一棟價(jià)值 100 萬(wàn)的房產(chǎn)。

????4. 在 2008 年換一輛車。

????蘇先生個(gè)人資產(chǎn)的收益性、安全性和流動(dòng)性分析

????1. 自住房產(chǎn)，主要滿足自住需要。房產(chǎn)的升值或貶值，對(duì)房產(chǎn)的功能沒(méi)有任何影響，在交易的安全性和流動(dòng)性方面沒(méi)有大的障礙。

????2. 自用汽車，主要滿足自用和商用兩方面的需要，比較難以區(qū)分二者的不同功能，也比較難以核算該項(xiàng)資產(chǎn)的投資收益。從估值的角度來(lái)看，它是一項(xiàng)不會(huì)增值的資產(chǎn)，交易的流動(dòng)性一般。

????3. 金融資產(chǎn)：

????（1）銀行存款，流動(dòng)性最強(qiáng)，當(dāng)天一般都能支取，但收益率較低，安全性最高。

????（2）股票，流動(dòng)性較強(qiáng)，T+1 時(shí)間可以支取資金，但由于全權(quán)委托別人在進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)較大，收益率一般，資金的安全性中等。

????（3）基金，流動(dòng)性一般，T+5 時(shí)間可以支取，收益基本與大盤(pán)指數(shù)的幅度齊平，風(fēng)險(xiǎn)程度中等，資金的安全性強(qiáng)。

????（4）打新股理財(cái)，流動(dòng)性一般，T+4 時(shí)間可以支取，目前的平均年度收益為 10%~15%，安全性高。

????（5）保險(xiǎn)理財(cái)，流動(dòng)性差，一般一年只有一到兩次的支取機(jī)會(huì)。該產(chǎn)品前期的初始費(fèi)用高，在前期投資的本金金額基數(shù)會(huì)降低，之后一般在 2~3 年的時(shí)間會(huì)達(dá)到本金水平，接下來(lái)的年度收益與銀行利率基本持平。該項(xiàng)理財(cái)附帶一部分保障功能。

????4. 投資類房產(chǎn)，收益主要受國(guó)家宏觀政策、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)因素的影響。目前，北京與上海的房產(chǎn)投資，在考慮交易費(fèi)用和稅收等因素情況下，投資的收益不大。該項(xiàng)投資的流動(dòng)性較差，一般在 1 個(gè)月左右。在緊急情況下的變現(xiàn)價(jià)值，一般在 8 折左右。

????綜合來(lái)看，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，蘇先生現(xiàn)在的家庭資產(chǎn)的名義年度收益率為 5.94%，扣除通貨膨脹率 4.8%（2007 年平均通貨膨脹率）以后的實(shí)際收益率為 1.14%，收益率偏低。

????蘇先生資產(chǎn)收益偏低的主要原因

????1. 銀行存款比重較高，收益率嚴(yán)重偏低；

????2. 理財(cái)產(chǎn)品品種偏少，金融理財(cái)收益低；

????3. 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)；

????4. 投資類房產(chǎn)的增值前景的不確定因素增加。

????針對(duì)蘇先生的問(wèn)題，建議作如下幾方面的調(diào)整

????（一）在自用資產(chǎn)方面，將其中的兩輛汽車劃入公司名下，可以將資產(chǎn)和費(fèi)用并入公司進(jìn)行核算，置換出的現(xiàn)金用于個(gè)人理財(cái)投資。

????（二）在金融資產(chǎn)劃分方面進(jìn)行如下的調(diào)整：

????1. 將銀行存款的金額降低至 120 萬(wàn)元左右，在結(jié)構(gòu)上作一些小幅的調(diào)整，在活期帳戶上只保留 10 萬(wàn)左右的資金，七天通知存款保留 30 萬(wàn)，三個(gè)月期存款 50 萬(wàn)，半年期存款 30 萬(wàn)。通過(guò)這樣調(diào)整，在滿足日常一些大宗開(kāi)支需要的同時(shí)，可以提高存款的綜合利率，多獲得大約 2.5 萬(wàn)元的存款利息。

????2. 將委托的股票投資收回，將資金追加到基金投資當(dāng)中，將基金的投資金額擴(kuò)大到 200 萬(wàn)元。基金的品種建議做適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)安排，對(duì)于股票類基金、平衡型基金和債券類基金按 5：2：3 的比例進(jìn)行配置。對(duì)于投資期限，建議進(jìn)行 2~3 年的投資。

????3. 打新股理財(cái)，保持目前的配置比例不作調(diào)整。

????4. 投資類保險(xiǎn)，目前暫時(shí)不作調(diào)整。

????5. 對(duì)于目前可以抵御通貨膨脹的投資品\u2014黃金，可以投入 120 萬(wàn)左右進(jìn)行投資，建議投資時(shí)間為 3~4 年。

????6. 對(duì)于其他與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不相關(guān)的理財(cái)（如市場(chǎng)中性策略理財(cái)、多種外幣組合高息存款等），建議進(jìn)行約 300 萬(wàn)元的投資。這類投資的可持續(xù)時(shí)間為 3~5 年，資產(chǎn)到期保證本金安全，以外幣投資，可以保證將來(lái)在加拿大購(gòu)房時(shí)直接用外幣支付。

????經(jīng)過(guò)這樣的調(diào)整，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，可以做到在保證資產(chǎn)安全性的前提下，預(yù)期可以實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)名義成長(zhǎng)率為 10.22%，扣除 4.8% 的通貨膨脹率后，實(shí)際收益為 5.42%。這樣，既可以增加資金的收益，又可以滿足蘇先生在加拿大購(gòu)房、投資新項(xiàng)目等對(duì)資金靈活性的需要。

????本文作者為荷蘭銀行中國(guó)區(qū)消費(fèi)金融銀行投資及資金產(chǎn)品部總監(jiān)，此前曾任花旗銀行亞太區(qū)總部?jī)?nèi)部控制主管和花旗銀行中國(guó)區(qū)資金運(yùn)作部負(fù)責(zé)人。荷蘭銀行歷史悠久，目前在北京、上海、深圳等地設(shè)有分行及辦事處。