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????關(guān)于兩名陶氏化學(xué)公司高管籌劃杠桿收購其公司─并忘記告知其首席執(zhí)行官和董事會的驚人故事

????作者：Roger Parloff

????2007 年 1 月 18 日，《金融時報》（Financial Times）報道稱，“市場上有傳言”說“一個由私人股權(quán)投資集團組成的財團正在籌劃對陶氏化學(xué)公司（Dow Chemical）發(fā)起分拆收購”。陶氏股價急升；其股東、雇員和合營公司合伙方都要求公司提供更多信息。然而，首席執(zhí)行官利偉誠（Andrew Liveris）卻還完全蒙在鼓里，對傳言背后的情況─如果有情況的話─一無所知。

????第二天上午他給陶氏董事、前首席財務(wù)官佩德羅·萊恩哈德（J. Pedro Reinhard）發(fā)了一封電子郵件，因為他知道萊恩哈德與金融界關(guān)系密切。“你能不能向你的線人打探一下？”他說?！案嬖V我這些信息有沒有根據(jù)？”

????大約兩個小時后，萊恩哈德很不合作地回復(fù)道：“這些傳言已經(jīng)在市場上流傳六個多月了?！?/p>

????“有什么新情況嗎？”利偉誠跟問道。

????“據(jù)我所知，沒有?！比R恩哈德回答。

????萊恩哈德沒有對他的首席執(zhí)行官講實話。就在他向利偉誠發(fā)送回復(fù)郵件前的幾個小時，他還在位于倫敦的卡爾頓城堡酒店（Carlton Tower Hotel）與兩名為一只阿曼主權(quán)財富基金效力的顧問會面。這只基金正試圖與幾家美國私人股權(quán)運營公司組建一個財團，對陶氏發(fā)起杠桿收購。根據(jù)這兩名顧問后來所作的陳述，萊恩哈德和陶氏的一名最高層高管─羅密歐·科林伯格（Romeo Kreinberg），負責陶氏全球業(yè)務(wù)的一半左右─當時在一個賓館房間中瀏覽了摩根大通（J.P. Morgan Chase）的一個倫敦關(guān)聯(lián)公司編制的一本小冊子。它有 100 頁，概括介紹了阿曼人牽頭的杠桿收購的流程。他們還談到了假如這項交易進展順利，萊恩哈德和科林伯格將會得到的報酬─萊恩哈德將擔任新公司的董事會主席，科林伯格擔任首席執(zhí)行官。

????后來，陶氏從摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）口中得知，他的銀行一直在就此收購方案向阿曼人提供咨詢服務(wù)，并且陶氏的萊恩哈德和科林伯格參加了談判過程。兩天后，即 2007 年 4 月 12 日，陶氏開除了這兩名高管。陶氏按照兩人與公司簽訂的勞動合同中的懲罰條款，沒收了價值近 4,500 萬美元的既得股權(quán)和其他薪酬。萊恩哈德和科林伯格憤怒地聲明自己是清白的，并對陶氏提起誹謗訴訟，分別訴請 2,500 萬美元和 1 億美元的損害賠償。

????這起痛苦的訴訟 6 月份以一種道德上不太令人滿意的方式結(jié)案了。一方面，萊恩哈德和科林伯格均承認：哦，是的，他們確實參與了未經(jīng)授權(quán)的杠桿收購談判；而且確實，陶氏董事會也完全有權(quán)對他們處以巨額的懲罰。然而與此同時，陶氏做出了重大的金錢上的讓步。盡管和解協(xié)議的條款對外保密，但這兩位前高管將取回大部分陶氏曾試圖沒收的臟錢。換句話說，這兩起唬人的誹謗之訴，最初只不過是一種不顧一切的談判的工具，但最終證明是一個精明之舉。

????盡管如此，這兩起訴訟還是會給兩名原告帶來持續(xù)的負面影響：像本文這樣的文章。在訴訟過程中，數(shù)千封電子郵件和其他文件被披露出來，另外還有幾份關(guān)鍵的庭外作證的筆錄。通過這些文件，我們可以拼湊出大部分故事情節(jié)，從而浮現(xiàn)出這樣一幅畫面：科林伯格和萊恩哈德─后者目前仍然在擔任高露潔棕欖（Colgate-Palmolive）、加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）和西格瑪－奧德里奇（Sigma-Aldrich）的董事，其資格并未受到質(zhì)疑─確實有過一些糟糕行為，比陶氏解雇他們之時所意識到的還要糟糕。

????科林伯格和萊恩哈德通過他們的律師拒絕就本文的寫作接受采訪。從被解雇之日起，他們就一直采取躲閃的態(tài)度：他們的律師聲稱，指責他們的人是錯誤的或不可信的，但他們自己又拒絕站出來澄清事實真相。

????然而，《財富》獲得的文件顯現(xiàn)出迄今為止最為完整的一幅描繪離奇商業(yè)戲劇的圖景─在私人股權(quán)投資風潮的頂點仔細窺探私人股權(quán)投資交易之謎的內(nèi)幕，這非常難得。其中客串演出的演員包括 KKR 合伙人亨利·克拉維斯（Henry Kravis）、TPG（前身為德州太平洋集團）的龐德文（David Bonderman）和百仕通集團（Blackstone Group）的朱欽（Chinh Chu，音），另外還有一個跑龍?zhí)椎慕巧耗闼犝f過的最富有、最年輕的實業(yè)家─現(xiàn)年 51 歲的美籍俄羅斯移民、擁有數(shù)十億資產(chǎn)的倫·布拉瓦特尼克（Len Blavatnik）。